實物期權在投資決策中的應用培訓教材(已修改)
2025-02-24 16:31 本頁面
【正文】 Chapter 4 實物期權在投資決策中的應用 金融投資 ? 經(jīng)濟趨勢 ? 企業(yè)管理 ? 金融估值 投資者預期 ? 預期與股價 PE EPS ? 預期與收益 投資者行為 ? 全流通 ? 定向增發(fā) ? 投資者收益函數(shù) ? 傳統(tǒng)投資決策 ? 實物期權 ? 單選 ? 某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造 100萬元的收入；但公司原生產(chǎn)的Ａ產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的 200萬元降低到 180萬元。則與新建車間相關的現(xiàn)金流量為（ ）萬元。 ? Ａ .100 Ｂ .80 Ｃ .20 Ｄ .120 ? 單選： ? 企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預計第一年和第二年相關的流動資產(chǎn)需用額分別為 2023萬元和3000萬元，兩年相關的流動負債需用額分別為1000萬元和 1500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應為（ ）萬元。 ? ? 多選： ? 內(nèi)含報酬率是指 ( ) ? A ? B．能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出 ? C．投資報酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率 ? D ? 多選： ? 某公司擬于 2023年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項目有關的現(xiàn)金流量是（ ）。 ? Ａ .需購置新的生產(chǎn)流水線價值 150萬元，同時墊付20萬元流動資金 ? Ｂ .利用現(xiàn)有的庫存材料，該材料目前的市價為 10萬元 ? Ｃ .車間建在距離總廠 10公里外的 95年已購入的土地上，該塊土地若不使用可以 300萬元出售 ? Ｄ .2023年公司曾支付 5萬元的咨詢費請專家論證過此事 ? 多選： ? 采用凈現(xiàn)值法評價方案時，關鍵是選擇折現(xiàn)率，（ ）。 ? Ａ .在實體現(xiàn)金流量法下應以加權平均資本成本為折現(xiàn)率 ? Ｂ .在實體現(xiàn)金流量法下應以股東要求的必要報酬率為折現(xiàn)率 ? Ｃ .在股權現(xiàn)金流量法下應以加權平均資本成本為折現(xiàn)率 ? Ｄ .在股權現(xiàn)金流量法下應以股權資本成本為折現(xiàn)率 ? 多選： ? 下列長期投資決策評價指標中，其數(shù)值越大越好的指標是 ( )。 ? A．凈現(xiàn)值 B．投資回收期 ? C．內(nèi)部收益率 D．會計收益率 ? 多選： ? 下列說法正確的有（ ）。 ? A．實體營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =息稅前營業(yè)利潤 （ 1稅率） +折舊與攤銷 ? B．實體營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =收入 （ 1稅率） 付現(xiàn)經(jīng)營成本 （ 1稅率） +折舊與攤銷 稅率 ? C．股東營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =息稅前營業(yè)利潤 （ 1稅率） +折舊與攤銷 利息 （ 1稅率） ? D．股東營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =收入 （ 1稅率） 付現(xiàn)經(jīng)營成本 （ 1稅率） +折舊與攤銷 稅率 利息 （ 1稅率） 綜合 ? 某公司有一投資項目的 A方案有關資料如下：項目原始投資 650萬元，其中：固定資產(chǎn)投資 550萬元，流動資金投資 100萬元。全部投資的來源均為自有資金。該項目建設期為 2年，經(jīng)營期為 10年，除流動資金投資在項目完工時投入外，其余投資均于建設起點一次投入。固定資產(chǎn)的壽命期為 10年，按直線法計提折舊，期滿有 40萬元的凈殘值流動資產(chǎn)于終結(jié)點一次收回，預計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關營業(yè)收入和付現(xiàn)成本分別為 380萬元和 129萬元，所得稅稅率為 33%。 ? 要求：按 14%的行業(yè)基準折現(xiàn)率計算 A方案的凈現(xiàn)值，并評價該方案是否可行。 綜合 繼續(xù)使用舊設備： ? 原值 2200萬元 ? 預計使用年限
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