投資決策原理培訓(xùn)課程(已修改)
2025-03-08 04:30 本頁面
【正文】 2023/3/19 第 7章：投資決策原理 第 7章：投資決策原理 ? 長期投資概述 ? 投資現(xiàn)金流量的分析 ? 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 投資決策指標(biāo)的比較 2023/3/19 ? 企業(yè)投資的意義 ? 企業(yè)投資的分類 ? 企業(yè)投資管理的原則 ? 企業(yè)投資過程分析 企業(yè)投資的意義 ? 1． 企業(yè)投資是實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的基本前提 ? 2． 企業(yè)投資是公司發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 ? 3． 企業(yè)投資是公司降低經(jīng)營風(fēng)險的重要方法 企業(yè)投資的分類 ? 直接投資與間接投資 ? 長期投資與短期投資 ? 長期投資與短期投資 ? 初創(chuàng)投資和后續(xù)投資 ? 其他分類方法 企業(yè)投資管理的原則 ? 認(rèn)真進行市場調(diào)查 ， 及時捕捉投資機會 ? 建立科學(xué)的投資決策程序 ， 認(rèn)真進行投資項目的可行性分析 ? 及時足額地籌集資金 ， 保證投資項目的資金供應(yīng) ? 認(rèn)真分析風(fēng)險和收益的關(guān)系 ， 適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險 企業(yè)投資過程分析 ? 投資項目的決策 ? 投資項目的提出 ? 投資項目的評價 ? 投資項目的決策 ? 投資項目的實施與監(jiān)控 ? 為投資方案籌集資金 ? 按照擬定的投資方案有計劃分步驟地實施投資項目 ? 實施過程中的控制與監(jiān)督 ? 投資項目的后續(xù)分析 ? 投資項目的事后審計與評價 將提出的投資項目進行分類 估計各個項目每一期的現(xiàn)金流量狀況 按照某個評價指標(biāo)對各投資項目進行分析并排隊 考慮資本限額等約束因素，編寫評價報告，并做出相應(yīng)的投資預(yù)算 延遲投資 放棄投資 擴充投資與縮減投資 投資項目的事后審計指對已經(jīng)完成的投資項目的投資效果進行的審計。 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入 、 流出的數(shù)量 。 ? 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量的計算 ? 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 營業(yè)現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 初始現(xiàn)金流量 ? 投資前費用 ? 設(shè)備購置費用 ? 設(shè)備安裝費用 ? 建筑工程費 ? 營運資金的墊支 ? 原有固定資產(chǎn)的變價收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益 ? 不可預(yù)見費 營業(yè)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)殘值收入或變價收入 收回墊支在流動資產(chǎn)上的資金 停止使用的土地的變價收入 指扣除了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入 投資現(xiàn)金流量的分析 ? 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量的計算 ? 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入 、 流出的數(shù)量 。 現(xiàn)金流量的計算 ? 初始現(xiàn)金流的預(yù)測 ? 全部現(xiàn)金流量的計算 （ 1）逐項測算法 （ 2）單位生產(chǎn)能力估算法 （ 3）裝置能力指數(shù)法 逐項測算法就是對構(gòu)成投資額基本內(nèi)容的各個項目先逐項測算其數(shù)額，然后進行匯總來預(yù)測投資額的一種方法。 單位生產(chǎn)能力估算法是根據(jù)同類項目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項目的生產(chǎn)能力來估算投資額的一種方法。 裝置能力指數(shù)法是根據(jù)有關(guān)項目的裝置能力和裝置能力指數(shù)來預(yù)測項目投資額的一種方法。 逐項測算法 ? 【 例 71】 某企業(yè)準(zhǔn)備建一條新的生產(chǎn)線，經(jīng)過認(rèn)真調(diào)查研究和分析，預(yù)計各項支出如下：投資前費用 10 000元；設(shè)備購置費用 500 000元；設(shè)備安裝費用 100 000元；建筑工程費用400 000元；投產(chǎn)時需墊支營運資金 50 000元；不可預(yù)見費按上述總支出的 5%計算，則該生產(chǎn)線的投資總額為： ? (10 000+500 000+100 000+400 000+50 000) (1+5%) ? ＝ 1 113 000(元 ) 單位生產(chǎn)能力估算法 利用以上公式進行預(yù)測時，需要注意下列幾個問題： ? ① 同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額可從有關(guān)統(tǒng)計資料中獲得，如果國內(nèi)沒有可供參考的有關(guān)資料，可以以國外投資的有關(guān)資料為參考標(biāo)準(zhǔn)，但要進行適當(dāng)調(diào)整。 ? ② 如果通貨膨脹比較明顯，要合理考慮物價變動的影響。 ? ③ 作為對比的同類工程項目的生產(chǎn)能力與擬建的投資項目的生產(chǎn)能力應(yīng)比較接近，否則會有較大誤差。 ? ④ 要考慮投資項目在地理環(huán)境、交通條件等方面的差別，并相應(yīng)調(diào)整預(yù)測出的投資額。 擬建項目投資總額＝同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額 擬建項目生產(chǎn)能力 裝置能力指數(shù)法 2211tXYYX???? ? ?????式中： Y2—— 擬建項目投資額； Y1—— 類似項目投資額； X2—— 擬建項目裝置能力； X1—— 類似項目裝置能力； t —— 裝置能力指數(shù)； α —— 新老項目之間的調(diào)整系數(shù)。 裝置能力指數(shù)法 ? 【 例 72】 某化肥廠原有一套生產(chǎn)尿素的裝置，裝置能力為年產(chǎn)尿素 10萬噸， 5年前投資額為 1 000萬元，現(xiàn)該化肥廠擬增加一套生產(chǎn)能力為 8萬噸的尿素裝置，根據(jù)經(jīng)驗，裝置能力指數(shù)取 ，因價格上漲，需要對投資進行調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為 。試預(yù)測 8萬噸尿素裝置的投資額。 22110. 88 = 1000 10tXYYX???? ? ?????????????全部現(xiàn)金流量的計算 【 例 73】 大華公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案需投資 10000元，使用壽命為 5年，采用直線法計提折舊， 5年后設(shè)備無殘值。 5年中每年銷售收入為 6 000元，每年的付現(xiàn)成本為 2 000元。乙方案需投資 12 000元，采用直線折舊
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