企業(yè)投資決策方法講義(已修改)
2025-02-23 22:23 本頁面
【正文】 第四篇 長期投資決策第十二章 企業(yè)投資決策方法4/7/2023 1長期投資決策方法第一節(jié) 靜態(tài)投資決策法1. 投資回收期法 (1)投資回收期法的含義 ? 是根據(jù)從實(shí)施投資方案開始，到收回初始投資成本所需要的時(shí)間的長短來作出投資決策的一種方法 ? 如果每期的凈現(xiàn)金流量不相等時(shí)，可以采用下面的公式 ：4/7/2023 2長期投資決策方法第一節(jié) 靜態(tài)投資決策法?如果每期的凈現(xiàn)金流量相等時(shí)，可以采用三種方法計(jì)算? 采用通用公式來進(jìn)行計(jì)算 ? 直接用下面的簡單公式 計(jì)算? 采用 Excel計(jì)算，找到 NPER函數(shù)，在 Pmt和 Fv中輸入相應(yīng)的數(shù)值，就可以得到計(jì)算結(jié)果 (2)投資回收期法的特點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn) :簡單；具有很強(qiáng)的可操作性?重大缺陷：它沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，也不涉及現(xiàn)金回收期后的流量4/7/2023 3長期投資決策方法第一節(jié) 靜態(tài)投資決策法2. 投資報(bào)酬率法 (1)投資報(bào)酬率法的含義 ? 投資報(bào)酬率法是根據(jù)年平均利潤占總投資的比重的大小來作出投資決策的一種方法，又稱為投資利潤率法或會(huì)計(jì)利潤率法 (2)投資報(bào)酬率法的特點(diǎn)? 優(yōu)點(diǎn)：簡單；考慮了回收期后的收益；使用的是普通會(huì)計(jì)學(xué)上的收益與成本的概念，容易被接受和掌握；具有可操作性 ? 不足：同樣存在沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值的問題，使得在時(shí)間價(jià)值因素影響較大的環(huán)境中進(jìn)行投資決策，得到的結(jié)果會(huì)存在偏差。4/7/2023 4長期投資決策方法第二節(jié) 動(dòng)態(tài)投資決策法1. 動(dòng)態(tài)投資決策法的決策變量(1) 預(yù)期項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(2) 項(xiàng)目現(xiàn)金流量貼現(xiàn)中的貼現(xiàn)率預(yù)期現(xiàn)金流 選取貼現(xiàn)率貼現(xiàn)回收期 凈現(xiàn)值獲利指數(shù) 內(nèi)部收益率決策準(zhǔn)則方案決策4/7/2023 5長期投資決策方法第二節(jié) 動(dòng)態(tài)投資決策法1. 貼現(xiàn)回收期法（ 1）決策指標(biāo)與決策準(zhǔn)則?貼現(xiàn)回收期：項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值總額等于初始現(xiàn)金流出額所需的年限?與要求的回收期比較，決策方案的取舍4/7/2023 6長期投資決策方法第二節(jié) 動(dòng)態(tài)投資決策法（ 2）方法評(píng)價(jià)?計(jì)算簡便易于應(yīng)用且考慮了資金時(shí)間價(jià)值?強(qiáng)調(diào)近初始投資額的現(xiàn)金流（易確定，風(fēng)險(xiǎn)?。?，這對于未來現(xiàn)金流高度不確定、風(fēng)險(xiǎn)隨能力弱的企業(yè)和小企業(yè)尤其重要。?主要問題? 未考慮項(xiàng)目有效期內(nèi)全部
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