企業(yè)投資決策方法講義-閱讀頁(yè)
2025-02-25 22:23本頁(yè)面
【正文】 策法? 最簡(jiǎn)單，但忽略了另一個(gè) NPV為正的更換機(jī)會(huì)，實(shí)用價(jià)值低。? 實(shí)際中難度太大。替換次數(shù)為為同壽命期限的最小公倍數(shù)。如 9年和 11年的項(xiàng)目的最小公倍數(shù)為 99，其計(jì)算相當(dāng)復(fù)雜。 20世紀(jì) 70年代以前的主流方法。 在 20世紀(jì) 70年代以后， 逐漸取代靜態(tài)投資決策方法，成為長(zhǎng)期投資決策的主流方法 4/7/2023 21長(zhǎng)期投資決策方法第三節(jié) 長(zhǎng)期投資決策方法的比較(2)投資方案的鑒別能力? 靜態(tài)投資決策方法對(duì)壽命不同、資金投入的時(shí)間和提供收益的時(shí)間不同的投資方案缺乏鑒別能力? 動(dòng)態(tài)投資決策方法可以結(jié)合各種具體的方法進(jìn)行綜合分析，從而作出正確合理的決策 (3)盈利水平的準(zhǔn)確度 ? 靜態(tài)投資決策方法由于沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，有夸大項(xiàng)目的盈利水平之嫌，降低了盈利水平的準(zhǔn)確度? 動(dòng)態(tài)投資決策方法充分考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值因素，其計(jì)算結(jié)果相對(duì)比較真實(shí) 4/7/2023 22長(zhǎng)期投資決策方法第三節(jié) 長(zhǎng)期投資決策方法的比較(4)決策方法的客觀性?靜態(tài)投資決策方法中的投資回收期法一般都是以經(jīng)驗(yàn)或主觀判斷為基礎(chǔ)來確定的，主觀性較強(qiáng)，缺乏客觀依據(jù)?動(dòng)態(tài)投資決策方法中的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是以企業(yè)的資金成本為依據(jù)的，其決策的客觀性較強(qiáng) 2. 靜態(tài)投資決策方法的比較(1)二者的側(cè)重點(diǎn)不同?投資回收期的側(cè)重點(diǎn)在于關(guān)注投入資金回收時(shí)間的長(zhǎng)短，從而可以反映投資風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)弱?投資回報(bào)率則側(cè)重于關(guān)注資金投入后所帶來的收益，從而可以反映投資收益的大小 4/7/2023 23長(zhǎng)期投資決策方法第三節(jié) 長(zhǎng)期投資決策方法的比較(2)二者所涉及的時(shí)間長(zhǎng)短不同 ?投資回收期法只考慮回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，對(duì)于回收期之后的現(xiàn)金流量不予以考慮?投資報(bào)酬率不僅考慮回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而且也考慮回收期后的現(xiàn)金流量 3. 動(dòng)態(tài)投資決策方法的比較(1)凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法的比較 ?從理論上看，通常認(rèn)為凈現(xiàn)值法優(yōu)于內(nèi)含報(bào)酬率法 ?從計(jì)算技術(shù)上看，凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法各有利弊 ?實(shí)際工作中對(duì)這兩種方法的偏好不同。最高的凈現(xiàn)值符合企業(yè)的最大利益? 現(xiàn)值指數(shù)法所確定的是一個(gè)相對(duì)數(shù)，代表投資的效率，它只反映投資回收的程度，不反映投資回收的多少? 因此在有資金限量情況下的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值較大的投資項(xiàng)目，即當(dāng)凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法得到的結(jié)論不同時(shí)，應(yīng)以凈現(xiàn)值為
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