國際金融——匯率基礎(chǔ)理論(已修改)
2025-02-18 21:39 本頁面
【正文】 第 2章 匯率基礎(chǔ)理論 外匯與匯率 外匯市場 外匯交易 匯率的決定 匯率變動(dòng)的影響 外匯與匯率 1. 外匯的界定 2. 匯率的表示與報(bào)價(jià) 3. 即期匯率與遠(yuǎn)期匯率 4. 幾個(gè)匯率概率 1. 外匯 ① 定義： 外幣或以外幣表示的用來清償國際收支額的資產(chǎn)。 ② 一種外幣資產(chǎn)成為（被持）外匯的條件： a. 自由兌換性 b. 普遍接受性 c. 可償性 ③ 我國《外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定的外匯： a. 外國貨幣 b. 外幣支付憑證 c. 外幣有價(jià)證券 d. 特別提款權(quán) e. 其他外匯資產(chǎn) 2. 匯率的表示 ① 匯率： 不同幣種之間的兌換比例 ② 匯率的表示方式： a. 直接標(biāo)價(jià)法： 以若干本幣表示固定數(shù)量的外國貨幣 USD100 = 或 USD1＝ 1. 被報(bào)價(jià)貨幣 報(bào)價(jià)貨幣 b. 間接標(biāo)價(jià)法： 以若干外幣表示固定數(shù)量的本國貨幣 CNY1 = 報(bào)價(jià)貨幣 被報(bào)價(jià)貨幣 各國貨幣國際標(biāo)準(zhǔn)化代碼 人民幣 CNY 港元 HKD 日元 JPY 澳大利亞元 AUD 歐元 EUR 英鎊 GBP 馬克 DEM 法國法郎 FRF 瑞士法郎 CHF 美元 USD 加元 CAD ③ 各國的慣例： a. 美國、澳大利亞、新西蘭： 1. 對英鎊用直接標(biāo)價(jià)法： GBP1= 2. 對其他貨幣用間接標(biāo)價(jià)法： USD1＝ b. 英國： 用間接標(biāo)價(jià)法 ： GBP1= c. 其他各國： 直接標(biāo)價(jià)法，標(biāo)準(zhǔn)貨幣是美圓 ④ 報(bào)價(jià)方式 例 1：紐約外匯市場的銀行掛牌匯率： CHF 965 —980 中間匯率 賣出匯率 買入?yún)R率 GBP 650 —660 中間匯率 買入?yún)R率 賣出匯率 例 2 倫敦外匯市場銀行的掛牌匯率 USD 650 —660 中間匯率 賣出匯率 買入?yún)R率 美元報(bào)價(jià)法 : 在國際金融市場上，可能只報(bào)各種貨幣與美元的匯率，采用 以美元為外匯的直接報(bào)價(jià)（歐元與英鎊除外） 。其他貨幣間的匯率，通過他們與美元的匯率進(jìn)行套算。 3. 即期匯率與遠(yuǎn)期匯率 ① 即期匯率： 外匯現(xiàn)貨買賣使用的匯率 ② 遠(yuǎn)期匯率： 遠(yuǎn)期外匯交易和期貨使用的匯率 ③ 報(bào)價(jià)方法： a. 完整（直接）報(bào)價(jià)法： 例 某日倫敦外匯市場美元的匯率： 即期匯率 一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 賣出 /買入 賣出 /買入 紐約外匯市場 DM的匯率： 即期匯率 一個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 6/3 即一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 倫敦外匯市場 USD的匯率： 即期匯率 一個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 30/35 即一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 “ 左低右高往上加，左高右低往下減 ” （掉期率）報(bào)價(jià)法：
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