【正文】 2020 年中級會計－強化班－財務(wù)管理講義－王新平 (全 ) 前 言 一、 2020年試題及命題規(guī)律分析 （一） 2020年試題分析 2020年財務(wù)管理試題的題型題量分值分布為： 單項選擇題 25題 25分 多項選擇題 10題 20分 判斷題 10題 10分 計算分析題 4題 20分 綜合題 2題 25分 章節(jié) 考點 題型 分數(shù) 第一章 總論 企業(yè)價值最大化；經(jīng)濟周期；金融工具；利益沖突的協(xié)調(diào)；通貨膨脹水平；財務(wù)管理體制 單選題（ 3題）、多選題（ 2題）和判斷題（ 1題） 8 第二章 預(yù) 算管理 現(xiàn)金預(yù)算；滾動預(yù)算；測算目標利潤；預(yù)算工作的組織 單選題（ 3題）、多選題（ 1題）、判斷題（ 1題）和計算分析題 11 第三章 籌資管理 吸收直接投資；發(fā)行債券；銷售百分比法；經(jīng)營杠桿；發(fā)行普通股股票；長期借款籌資；影響資本成本的因素；可轉(zhuǎn)換債券 單選題（ 4題）、多選題（ 2題）、判斷題（ 2題）和計算分析題 15 第四章 投資管理 財務(wù)可行性要素的估算；財務(wù)可行性評價指標；互斥方案的決策 單選題（ 2題）、判斷題（ 1題）和綜合題 18 第五章 營運資金管理 目標現(xiàn)金余額的確 定；應(yīng)收賬款的信用政策；現(xiàn)金收支管理；商業(yè)信用；短期融資債券；最優(yōu)存貨量的確定 單選題（ 5題）、多選題（ 1題）、判斷題（ 1題）和計算分析題 13 第六章 收益與分配管理 收益分配概念；銷售預(yù)測分析；銷售定價管理；股利政策；利潤分配制約因素；成本性態(tài)分析；責(zé)任成本管理 單選題（ 4題）、多選題（ 2題）、判斷題（ 1題）和綜合題 19 第七章 稅務(wù)管理 稅務(wù)管理的原則；稅務(wù)管理的內(nèi)容；稅務(wù)風(fēng)險管理；直接投資的稅收籌劃 單選題（ 1題）、多選題（ 1題）、判斷題（ 1題）和計算分析題 9 第八章 財務(wù)分析與評價 每股收益指標；杜邦分析法；財務(wù)業(yè)績定量評價指標；管理層討論與分析；市盈率指標；比率分析法 單選題（ 3題）、多選題（ 1題）和判斷題（ 2題） 7 2020 年考試大綱及教材共 8 章，所有章節(jié)均有直接命題；而且重要章節(jié)所占分數(shù)和題目均較多，如，預(yù)算管理、籌資管理、投資管理、營運資金管理、收益與分配管理。 （二）命題規(guī)律總結(jié) 《財務(wù)管理》在命題時應(yīng)當遵循“全面考核，重點突出”的原則。 “全面考核”就是試題要達到一定的覆蓋面，題目基本覆蓋教材和考試大綱的所有內(nèi)容，即使是非重點內(nèi)容 ，也會考查少量的題目。 “重點突出”就是對教材中重點知識的考查，在考試中占大部分，特別是計算分析題和綜合題主要來自重點知識。 二、財務(wù)管理學(xué)科的特點 主要是計算公式較多，計算點較多，造成一些考生在學(xué)習(xí)中感覺有些吃力。 三、復(fù)習(xí)建議 （一）合理安排復(fù)習(xí)時間 制定好學(xué)習(xí)規(guī)劃，做好時間安排。復(fù)習(xí)時一定要嚴格要求自己按照進度進行，考生應(yīng)在十二月份或一月份就正式開始學(xué)習(xí)。 首先快速將教材再通讀一遍（因為是強化班），這階段最好不要中斷學(xué)習(xí)，一氣呵成。 第二遍開始精讀，做練習(xí)， 復(fù)習(xí)時要了解各章的基本內(nèi)容和知識框架，細心領(lǐng)會老師的講解，要做到對財務(wù)管理有一個全面了解，在財務(wù)管理教材中能夠理清一根主線來貫通； 最后第三遍是對重點難點內(nèi)容仔細研究和掌握，要摳細節(jié)、抓難點，把時間花在重點內(nèi)容上，對自身薄弱環(huán)節(jié)進行強化，做一些綜合性強、水平較高的題目，特別是高質(zhì)量的模擬題、歷年考題；臨考前一周，主要看看教材和歷年考題?？记耙惶?，將教材基本內(nèi)容過一遍。 （二）不要死記硬背，要融會貫通 學(xué)習(xí)財務(wù)管理要做到思路清晰，再適當記憶。 （三）多做練習(xí)，多看以前的考題 財務(wù)管理知識點 多，不做練習(xí)難以將考點記住和把握好。 多做以前的考題，可以了解財務(wù)管理命題的風(fēng)格，知其答題思路，明確考試的重點，理解出題和解題思路，能夠從容答題，對獲取好的成績很有幫助，有時還可能在考試中出現(xiàn)前幾年的考題的情況。 做計算分析題和綜合題，先看要求，根據(jù)要求判斷出是考哪一章或哪幾章的什么內(nèi)容，再去閱讀試題，盡可能獲取解題信息，這樣你就可以邊閱讀題目邊答題，從而加快做題的速度。 要按題目要求寫出計算過程。 （四）合理利用輔導(dǎo)書，參加培訓(xùn)班。 我認為要考試，聽輔導(dǎo)課和做練習(xí)都是必須的。 （五 ）課程學(xué)習(xí)后做《應(yīng)試指南》、《經(jīng)典題解》中的習(xí)題和網(wǎng)校練習(xí)中心的題。 四、課程講解安排 按章組織講解，每章內(nèi)容分為概述、考點講解、總結(jié)等三部分進行講解，其中： 概述：簡要概括本章內(nèi)容的考點。 考點講解：按照教材章節(jié)體系，結(jié)合歷年考試規(guī)律，以考點為主線組織教學(xué)，并在考點講解中講解經(jīng)典例題，指導(dǎo)學(xué)員靈活運用。 總結(jié)：完成本章所有內(nèi)容講解后全面概括本章內(nèi)容，并講解學(xué)習(xí)本章應(yīng)注意的事項或?qū)W習(xí)方法，和“概述”相互呼應(yīng)。 目標：幫助學(xué)員提煉課程考點，強化課程結(jié)構(gòu)體系的認識，提高知識的綜合運 用能力。 最后再次祝大家在 2020年夢想成真！ 第一章 總 論 本章概述 本章的重點： 、金融環(huán)境 考點講解 考點一：財務(wù)管理目標理論 理 論 優(yōu) 點 存在的問題（或缺點） 利潤最大化 企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。 （ 1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；（ 2） 沒有考慮風(fēng)險問題；（ 3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本的關(guān)系；（ 4）導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。 股東財富最大化 （ 1）考慮了風(fēng)險因素；（ 2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；（ 3）對上市公司而言，便于考核和獎懲。 （ 1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用；（ 2）股價受眾多因素影響，不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；（ 3）它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。 企業(yè)價值最大化 （ 1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（ 2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；（ 3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；（ 4）用價值代替價格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 （ 1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；（ 2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。 相關(guān)者利益最大化 （ 1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（ 2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；（ 3）較好地兼顧了各利益主體的利益，使他們相互作用，相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、 股東利益達到最大化的同時，也使其他利益相關(guān)者利益達到最大化；（ 4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。 過于理想化且無法操作 【提示 1】在上市公司中，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。 【提示 2】對于上市公司，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化。 【提示 3】相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財務(wù)管理最理想的目標。 【提示 4】相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；強調(diào)股東的首要地 位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系。 【例題 1單選題】（ 2020 年）某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，下列理由中，難以成立的是（ ）。 [答疑編號 1528010101] 『答案』 B 『分析』本題的考核點是企業(yè)價值最大化。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，具有以下優(yōu)點：（ 1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（ 2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；（ 3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；（ 4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 【例題 2單選題】下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標中，體現(xiàn)了前 瞻性和可操作性的統(tǒng)一的是（ ）。 [答疑編號 1528010102] 『答案』 B 『分析』相關(guān)者利益最大化的優(yōu)點有：（ 1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（ 2）體現(xiàn)了合作共贏 的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；（ 3）較好地兼顧了各利益主體的利益，使他們相互作用，相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、股東利益達到最大化的同時，也使其他利益相關(guān)者利益達到最大化；（ 4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。 【例題 3多選題】對上市公司來說，決定股東財富大小的指標有（ ）。 [答疑編號 1528010103] 『答案』 AB 『分析』在已上市的股份公司中，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定的。 【例題 4判斷題】企業(yè)價值最大化目標強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。（ ） [答疑編號 1528010104] 『答案』 『分析』相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。 考點二：利益沖突的協(xié)調(diào) 所有者與經(jīng)營者之間利益沖突的協(xié)調(diào)方法：解聘、接收、激勵。 所有者與債權(quán)人之間利益沖突的協(xié)調(diào)方法：限制性借債、收回借款或停止借款。 【注意】協(xié)調(diào)相關(guān)者的利益沖突，要把握的原則是：盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時間 上達到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。 【例題 1單選題】（ 2020 年）某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（ ）。 [答疑編號 1528010105] 『答案』 A 『分析』本題的考核點是利益沖突的協(xié)調(diào)。所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)，通?？梢圆扇∫韵路绞浇鉀Q：（ 1）解聘；（ 2）接收；（ 3）激勵。 【例題 2單選題】（ 2020 年）下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（ ）。 [答疑編號 1528010106] 『答案』 D 『分析』本題的考核點是利益沖突的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾常用的方法包括：限制性借債；收回借款或停止借款。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾常用的方法包括：解聘、接收、激勵。 【例題 3判斷題】在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（ ） [答疑編號 1528010107] 『答案』 『分析』本題的考核點是協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施。在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法。 考點三：財務(wù)管理體制 （一）企業(yè)財務(wù)管理體制的一般模式 模 式 含 義 優(yōu) 點 缺 點 集權(quán)型 集權(quán)型財務(wù)管理體制是指企業(yè)對各所屬單 位的所有財務(wù)管理決策都進采用集權(quán)型財務(wù)管理體制，有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源，有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格，集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財務(wù)決策權(quán)，企業(yè)總部財務(wù)部門不但參與決策和執(zhí)行決策，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執(zhí)行過程。 有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險等等。 活力，也可能因為決策程序相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市場的彈性，喪失市場機會。 分權(quán)型 分權(quán)型財務(wù)管理體制是指企業(yè)將財務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對一些決策結(jié)果報請企業(yè)總部備案 即可。 分權(quán)型財務(wù)管理體制下企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán)。 它的優(yōu)點是：由于各所屬單位負責(zé)人有權(quán)對影響經(jīng)營成果的因素進行控制，加之身在基層，了解情況，有利于針對本單位存在的問題及時做出有效決策，因地制宜地搞好各項業(yè)務(wù)，也有利于分散經(jīng)營風(fēng)險，促進所屬單位管理人員及財務(wù)人員的成長。 各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務(wù)活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而