【正文】 Page 1COMMENT亞太博宇財經顧問 2005年三季度汽車行業(yè)運行監(jiān)測報告2005年10月要點提示u 2005年1－，%；，%。以累計銷量排行是上海通用、北京現代、廣州本田、上海大眾、一汽大眾。我們預計今年上海通用將取代上海大眾成為銷量冠軍。u 在各排量細分車型中，由8月份以前100%左右的月度同比增幅下滑到9月份的40%左右。微型轎車下一次“井噴”行情的催化劑，將是部分地方政府對目前各種限制小排量轎車使用規(guī)章的解禁，以及國家對微型車消費稅的下調，我們認為前一種可能性更大一些。u 在“十一五”規(guī)劃“切實把經濟社會發(fā)展轉入全面協(xié)調可持續(xù)發(fā)展的軌道”大綱的指引下，汽車產業(yè)發(fā)展同樣面臨一個面向縱深發(fā)展的特殊時期。對于企業(yè)來說，沒有把握住機會，就將遠遠滯后于整個產業(yè)的發(fā)展。u 四季度，大客將進入銷售旺季；得意于農民收入的提高和農村經濟的活躍，微卡和小噸輕卡需求將維持快速增長，而大噸位輕卡在超載方面的便利性也將使得其銷售量繼續(xù)看張。u 隨著各大汽車集團陸續(xù)拿出混合動力車的研發(fā)計劃，2005年可稱為“中國混合動力車元年”。但是，對于混合動力的開發(fā)應用，從長遠來看，混合動力車只是向燃料電池車過渡的中間形態(tài)，一旦燃料電池技術最終成熟，氫基礎設施準備就緒，“氫經濟”時代將很快來臨。u 就銷售市場而言，第三季度各廠商和經銷商并沒有取得理想中的效果；但從9月份的數據我們發(fā)現消費潛能已有所釋放，且由于廠家年初的銷售計劃離完成還有很大比例，由此不難判斷，第四季度汽車價格整體水平將集體下降。對于廠商而言，價格戰(zhàn)真的一觸即發(fā)了嗎……亞太博宇集團產業(yè)經濟研究中心汽車行業(yè)研究課題組　apptdc@—— 目 錄 ——第一章、汽車行業(yè)季度運行情況綜述 8第一節(jié)、整體運行經濟指標分析 8宏觀經濟運行指標平穩(wěn)增長 8工業(yè)增加值繼續(xù)保持高位增長 10宏觀調控下企業(yè)景氣和企業(yè)家信心指數繼續(xù)下滑 14第二節(jié)、三季度汽車產銷動態(tài)分析 16第三季度汽車產銷平穩(wěn)增長 16第三季度乘用車各車型產銷動態(tài)分析 179月份全國汽車價格繼續(xù)下行 24第三季度自主品牌份額增勢喜人，% 26第三季度客車行業(yè)維持低位運行 282005年9月份卡車市場分析 339月份車市“銷量增長但市場冷清”值得關注 39總結：車企利潤繼續(xù)下滑，產銷比出現擴大態(tài)勢 42第二節(jié)、重點企業(yè)動態(tài)分析 44上海通用連續(xù)七月領跑銷量冠軍 45大眾（中國）救世計劃開始發(fā)力 46承受機制轉型之痛一汽集團深陷“成長的煩惱” 50東風日產今年利潤高居全國汽車廠家之首 54四季度大戲：長安、北汽爭“老四” 56奇瑞汽車9月銷量迎來民族汽車史上最佳戰(zhàn)績 58各生產廠家年產銷計劃完成進入沖刺階段 60第四節(jié)、進出口動態(tài)分析 63前三季度進出口總額超萬億美金 63前三季度汽車出口增加進口下降逆差減少 64前三季我國小轎車出口增長174% 65整車出口增速驚人中國汽車出口不宜過分炒作 66第二章、汽車行業(yè)熱點、主要問題及對策探析 68第一節(jié)、行業(yè)政策熱點分析 68“十一五”規(guī)劃對汽車產業(yè)發(fā)展影響深遠 68國資委欲推動汽車業(yè)重組變競爭為競合 70與實際操作相悖發(fā)改委或將調整產業(yè)政策 73稅收減免管理辦法將使汽車企業(yè)投資向西部靠攏 75《汽車產品外部標識管理辦法》將剎住“崇洋媚外”之風 77確定大方向后政策引導成為自主研發(fā)之關鍵 79第二節(jié)、產業(yè)結構調整熱點分析 82節(jié)能、重組、創(chuàng)新成為中國汽車工業(yè)發(fā)展新的機會 82小排量車迅猛發(fā)展也要防止“產業(yè)過熱” 84合資企業(yè)自主研發(fā)本土車型將成為趨勢 86中國汽車制造業(yè)“薄利時代”遠未到來 88汽車產業(yè)應避免產能過剩使利潤繼續(xù)下滑 91企業(yè)“自主創(chuàng)新”短腿的根本是汽車企業(yè)“技術腐敗” 92第三節(jié)、銷售市場熱點分析 95中級車市場大戰(zhàn)背后蘊藏消費結構悄然生變 95豐田兩款新車或將引發(fā)中高級車市場競爭升級 96跨國公司在華開始收緊銷售戰(zhàn)線 99新增力量的崛起或將改變市場競爭形態(tài) 101日韓系車肯定是今年中國市場最大的贏家 103第三章、行業(yè)發(fā)展前景分析與預測 107第一節(jié)、汽車行業(yè)整體發(fā)展趨勢 107高油價時代反而將給自主品牌帶來機會 107混合動力汽車終究是要被取代的 109合資企業(yè)占領中國市場的局面短期內不會改變 110汽車制造企業(yè)面臨“數量過?！保窈笕陮⑹侵亟M高峰期 112第二節(jié)、汽車價格走勢與市場形勢預測 114微型轎車如沒有政策刺激將沖高回落 114商用車：大客車四季度漸入佳境，貨車銷量還有一跌 115四季度乘用車降價的壓力加大、盈利能力將明顯回落 115新的中級車價格區(qū)間將在第四季度形成 116解析汽車消費結構變局新趨勢 118第三節(jié)、汽車行業(yè)發(fā)展專題論述 121日系Vs歐美系——市場爭奪戰(zhàn)逐漸白熱化 121五大原因致使大眾中國市場份額節(jié)節(jié)敗退 123第四章、汽車行業(yè)統(tǒng)計數據 126第一節(jié)、行業(yè)運行數據 126第二節(jié)、行業(yè)重點區(qū)域數據 133第三節(jié)、行業(yè)產品數據 140—— 圖 表 目 錄 ——圖1：GDP季度值余額（單位：億元）圖2：2005年9月工業(yè)增加值及增速圖3：2005年9月各產品產量增長率圖4：前三季度主要車型月產量走勢圖（單位：輛）圖5：2005年19月份汽車工業(yè)發(fā)展走勢圖6：1—9月份單月汽車產量走勢（分車型）圖7：1—9月份單月汽車銷量走勢（分車型）圖8：第三季度多功能乘用車(MPV)產銷走勢（單位：萬輛）圖9：第三季度運行型多用途(SUV)產銷走勢（單位：萬輛）圖10：前三季度單月國產轎車產量走勢（單位：萬輛）圖11：前三季度單月國產轎車銷量走勢（單位：萬輛）圖12：第三季度轎車前十大品牌銷售情況（單位：萬輛）圖13：三季度轎車生產企業(yè)銷量對比（單位：萬輛）圖14：9月份主要汽車生產企業(yè)銷售排名（單位：萬輛）圖15：三季度汽車價格跌幅走勢（環(huán)比）圖16：中高級乘用車月產量走勢（一）圖17：中高級乘用車月產量走勢（二）圖18：中高級乘用車月產量走勢（三）圖19：前三季度客車產銷對比（單位：萬輛）圖20：前三季度客車產銷分車型對比（單位：萬輛）圖21：客車主要生產企業(yè)銷售對比（單位：萬輛）圖22：客車銷售分地區(qū)銷量對比（單位：萬輛）圖23：前三季度公路客車產量走勢（單位：萬輛）圖24：9月份卡車（分車型）產銷對比（單位：輛）圖25：19月份鐵路貨車生產走勢（單位：輛）圖26：19月份載貨汽車生產走勢圖27：前三季度商用車銷量構成比例圖28：前三季度主要汽車生產企業(yè)利潤走勢圖29：前三季度汽車制造企業(yè)銷量排名（單位：萬輛）圖30：前三季度主要生產廠家產銷增長情況圖31：上海通用與上海大眾月度銷量比較(單位:萬輛)圖32：大眾(中國)前三季度轎車銷量走勢（單位：萬輛）圖33：一汽夏利前三季度銷量走勢（單位：萬輛）圖34：排量1L以下轎車市場主要品牌份額對比圖35：前三季度一汽與上汽銷量對比（單位：萬輛）圖36：東風日產前三季度銷量走勢圖37：東風汽車前三季度銷量走勢圖38：前三季度伊蘭特和夏利銷量對比(單位:萬輛)圖39：前三季度北汽和長安銷量對比(單位:萬輛)圖40：前三季度奇瑞汽車銷量走勢（單位：萬輛）圖41：主要生產企業(yè)計劃目標及完成情況對比（單位：萬輛）圖42：2005年9月份進出口總值及增長率圖43：汽車進口數據季度走勢圖44：前三季度出口車型構成圖45：汽車出口平均價格走勢（單位：美金）圖46：前三季度日韓生產廠家產銷走勢圖47：轎車消費結構變化的內在動因—— 表 格 目 錄 ——表1：全國企業(yè)景氣指數與企業(yè)家信心指數季度比表2：三季度汽車產銷匯總（單位：萬輛）表3：前三季度卡車生產企業(yè)銷量對比（單位：輛）表4：主要轎車生產廠家19月產銷匯總（單位：輛）表5：全國汽車產業(yè)分布重點區(qū)域屬性對比表6：部分品牌轎車國內與國際價格比較表7：2005年9月份汽車(分車型)產銷比例構成表表8：汽車行業(yè)2005年月19月份銷量情況表9：2004年2005年前三季度全行業(yè)資金運行情況（1）表10：2004年2005年前三季度全行業(yè)資金運行情況（2）表11：2004年2005年前三季度全行業(yè)資金運行情況（3）表12：2005年9月份商用車產量情況表13：2005年9月份商用車銷量情況表14：2005年107月份全國商品汽車出口情況表（單位：美金）表15：2005年9月份各地區(qū)轎車產量（萬輛）表16：2005年9月份各地區(qū)摩托車產量（萬輛）表17：2005年9月份各地區(qū)載貨汽車產量（萬輛）表18：2005年上海市三季度汽車工業(yè)經濟指標表19：2005年廣東省三季度汽車工業(yè)經濟指標表20：2005年北京市三季度汽車工業(yè)經濟指標表21：2005年08月乘用車銷售匯總表表22：2005年08月客車銷售匯總表表23：2005年09月份載貨車(分車型)產銷匯總表（1）表24：2005年09月份載貨車(分車型)產銷匯總表（2）表25：2005年09月份半掛牽引車(分車型)產銷匯總表（1）表26：2005年09月份半掛牽引車(分車型)產銷匯總表（2）2005年三季度汽車行業(yè)運行監(jiān)測報告（2005年10月）序言 2005 年前三季度汽車產銷已經超過 410 萬輛，同比增長 %，其中轎車產銷近 210 萬輛，同比增長突破 50%。但是與產銷量增長所背離的是,汽車行業(yè)的盈利狀況受原材料成本高企和供需失衡所引發(fā)的價格戰(zhàn)的影響，仍呈現同比下降的局面。整體來說，整個汽車行業(yè) 2004 年呈現“前高后低”，2005 年將呈現“前低后高”發(fā)展態(tài)勢。值得注意的是，據來自中國汽車工業(yè)協(xié)會的數據分析顯示，2005 年9月份的汽車產銷增速雖然很小，但是乘用車的產銷同比卻有較大幅度的增長，這里除了有為確?！笆弧遍L假期間的供應而所作的提前儲備外，更多的留有汽車制造商向汽車經銷商轉移庫存的痕跡。因為在 9 月份的最后一周乘用車的銷量占到當月全部銷量的 40%，這是極不正常的。而且這個銷量是依據汽車制造商的銷售得出的，而非汽車經銷商的銷售數據，因此這里有相當部分的乘用車其實并未到最終消費者手中。而從 2004 年第四季度的情況看，如果汽車制造商向汽車經銷商“壓庫”，到年底汽車經銷商為了取得汽車制造商承諾的“返點”和回籠資金，往往會主動進行大幅度的降價清庫，進而引發(fā)汽車整體價格重心的再度下移。另外，在目前高燃油價的情況下，消費者觀望、等待也就是意料之中的事了，而且在這樣的“博弈”中，汽車制造商和汽車經銷商的耐心似乎比消費者要差。此外，在乘用車制造領域，雖然小排量、經濟型車型的產銷增幅明顯，但是企業(yè)的盈利狀況卻不容樂觀，有的企業(yè)甚至陷入虧損的境地。整體看，不同的企業(yè)在發(fā)展中的差異在持續(xù)加大，強弱分化更為明顯。鑒于2005 年第三季度汽車行業(yè)受各種因素的影響，我們認為汽車產業(yè)發(fā)展仍將處于低潮，第四季度的情況也不太可能出現急劇的逆轉，因此在綜合考慮各項影響因素后，對汽車行業(yè)今年第四季度明年第一季度的增長預測評定為“中性”，預計今年汽車全行業(yè)同比增長12%左右。在細分行業(yè)中，保持對乘用車中級車和經濟型轎車“積極”的判斷。第一章、汽車行業(yè)季度運行情況綜述9月份汽車產銷量保持快速增長，乘用車與商用車分化加劇。9月份汽車產銷量同比分別增長15%和14%。其中，乘用車產銷量保持30%以上的同比增長，而商用車則同比下滑近15%，連月來呈現加速下滑態(tài)勢。19月，汽車累計產銷量分別同比增長8%和10%。預計10月份將出現產銷量環(huán)比下滑和同比增速回落。第一節(jié)、整體運行經濟指標分析宏觀經濟運行指標平穩(wěn)增長初步核算，前三季度國內生產總值106275億元，%。而2005年全年的GDP增長率將有可能保持9%以上,總額超過15萬億元人民幣。其中，第一產業(yè)增加值13510億元，%；第二產業(yè)增加值60440億元，%；第三產業(yè)增加值32325億元，%。分季度看，第一、二、%、%%，呈現出穩(wěn)定增長態(tài)勢。圖1：GDP季度值余額（單位：億元）數據來源：亞博數據庫%，%，%?？傮w看前三季度增幅略高出此前主流預期，%，%，因此剔除以上因基數降低產生的“虛增”因素后，今年第三季度增長的可比增幅應較9%高出有限，%水平。以總量視之當前宏觀經濟運行平穩(wěn)，在較快經濟增長背景下既無明顯加速膨脹的苗頭，也無周期轉折導致硬性著陸的跡象。、經濟結構深層次矛盾加劇，宏觀調控任務艱巨持續(xù)快速增長的投資、強勁的出口以及平穩(wěn)增長的消費，是目前和未來一段時間拉動中國經濟快速增長的動力。雖然政府今年一直強調宏觀調控，控制包括房地產在內的固定資產投資增速，但從目前看，投資依舊居高不下，尤其民間和社會自發(fā)的投資力量日漸強大，其對經濟的拉動作用不可小視。不過這部分的投資是政府難以用行政的手段進行控制的，因而顯示宏觀調控的任務依然艱巨。目前經濟的結構持續(xù)在惡化，這反映在內部，在于投資對GDP的貢獻率越來越大，消費對于GDP的貢獻率越來越低。盡管消費增長較快，但是由于居民儲蓄增長迅猛，此導致未來消費形勢仍不明朗，經濟持續(xù)增長的動力不足。在