基金公司高端客戶專戶理財(cái)?shù)陌l(fā)展?fàn)顩r與現(xiàn)狀(已修改)
2025-06-29 01:25 本頁(yè)面
【正文】 國(guó)際上基金公司高端客戶專戶理財(cái)?shù)陌l(fā)展?fàn)顩r和現(xiàn)狀n 美國(guó)專戶理財(cái)發(fā)展的狀況和特點(diǎn)獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理（Separately Managed Account,SMA）是美國(guó)非基金型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)最主要的一種業(yè)務(wù)形式。獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理也稱為單獨(dú)管理的賬戶（Managed Account或者SeparateAccount），在美國(guó)收費(fèi)賬戶項(xiàng)目市場(chǎng)中占據(jù)了市場(chǎng)份額的一半以上。獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所提供的服務(wù)包括投資方案設(shè)計(jì)、投資組合的構(gòu)建、證券買賣交易、賬戶管理等，最早起源于美國(guó)的投資咨詢服務(wù)。2006年前，美國(guó)的獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理得到了迅速發(fā)展，管理的資產(chǎn)規(guī)模從1996年的約2000億美元上升到2006年的8,058億美元。受金融危機(jī)的影響，2007年、2008年美國(guó)獨(dú)立賬戶管理的資產(chǎn)規(guī)模有所下降，2008年底下降到了5000億美元左右，如圖1所示。圖1：美國(guó)獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源:美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)近年來(lái)，由于進(jìn)入門檻的降低、高收入家庭的增加和7800萬(wàn)嬰兒潮時(shí)期出生者在資產(chǎn)保值增值以及降低稅賦方面的需求，美國(guó)的獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理得到了迅速的發(fā)展，管理的資產(chǎn)規(guī)模從1996年的約2000億美元上升到2006年9月的8,058億美元。獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理的管理賬戶數(shù)也從2001年的166萬(wàn)增長(zhǎng)到2006年9月的252萬(wàn)。據(jù)美國(guó)金融調(diào)查公司（Financial Research Corporation）估計(jì)，賬戶數(shù)達(dá)到510萬(wàn)個(gè)；。（1）參與主體根據(jù)MMI的劃分，一個(gè)完整的獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式中的參與主體包括：投資者（investor）、投資顧問(wèn)（investment advisor）、發(fā)起人（sponsor）、投資經(jīng)理（investment manager）、托管人(custodians)和服務(wù)提供商（service providers）。其中，投資顧問(wèn)、發(fā)起人、投資經(jīng)理和服務(wù)提供商的工作內(nèi)容分別為：（1）投資顧問(wèn)幫助投資者制定投資目標(biāo)，確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受程度，在市場(chǎng)上不同種類的產(chǎn)品之間合理分配受托資產(chǎn)，推薦投資經(jīng)理，定期分析投資人的資產(chǎn)配置以保證投資風(fēng)格與投資目標(biāo)相一致。（2）發(fā)起人在整個(gè)獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)中的作用貫穿始終。首先，發(fā)起人發(fā)起特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃，設(shè)立獨(dú)立賬戶；在業(yè)務(wù)進(jìn)行過(guò)程中，發(fā)起人為投資顧問(wèn)提供技術(shù)支持；每個(gè)匯報(bào)期，發(fā)起人評(píng)價(jià)賬戶投資績(jī)效，并向客戶提供業(yè)績(jī)報(bào)告。（3）投資經(jīng)理在獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理中的核心任務(wù)是進(jìn)行具體的投資
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