基金公司高端客戶專戶理財?shù)陌l(fā)展狀況與現(xiàn)狀-全文預覽
【正文】 比如大市值型，這樣對于個人投資者來說組合風險無法得到有效分散。隨著行業(yè)的日益成熟，產(chǎn)品的逐步標準化以及管理人經(jīng)驗的日益豐富，獨立賬戶資產(chǎn)管理的門檻也逐步調(diào)低。投資經(jīng)理費用單獨進行協(xié)商，有以下兩種確定方式：(1)賬戶中的資產(chǎn)總額；(2)賬戶交易傭金。下表列舉了Morgan Stanley獨立賬戶資產(chǎn)管理計劃的費率結構。(5) 獨立賬戶資產(chǎn)管理的收費構成獨立賬戶資產(chǎn)管理的費率結構較為靈活，形式多樣，常見的費用形式有：管理費、保管費、投資顧問費和交易費等。圖3：八類收費賬戶項目市場份額占比Smith Barney，Merrill Lynch，Morgan Stanley，UBS和Wachovia Securities這些發(fā)起人公司的管理規(guī)模占據(jù)了該行業(yè)近八成市場份額的現(xiàn)象也與這幾個公司將獨立賬戶資產(chǎn)管理業(yè)務作為公司業(yè)務發(fā)展的重點有很大關系。和發(fā)起人公司具有市場高集中度現(xiàn)象一樣，投資管理公司中也有集中傾向。除了發(fā)起人公司，投資管理公司也是美國獨立賬戶資產(chǎn)管理行業(yè)的一個重要組成部分。圖2：不同渠道分銷的獨立賬戶資產(chǎn)管理資產(chǎn)份額資料來源： 2005年，花期集團旗下的Smith Barney管理了1920億美元的規(guī)模；而在2004年，他們管理的規(guī)模為1460億美元。 獨立賬戶資產(chǎn)管理市場組成Smith Barney、Merrill Lynch、Morgan Stanley、UBS和Wachovia Securities這五大資產(chǎn)管理公司在2005年管理了美國獨立賬戶資產(chǎn)管理行業(yè)超過73％的資產(chǎn)；到了2006年二季度，這個數(shù)字達到了79％。這類獨立賬戶資產(chǎn)管理產(chǎn)品的規(guī)模在近年來得到了較快增長：2003年規(guī)模為230億美元；到了2004年為490億美元；而在2005年，該業(yè)務規(guī)模則接近1000億美元。這類賬戶的管理目標是幫助投資者減少稅收。機構型獨立賬戶資產(chǎn)管理。零售型獨立賬戶資產(chǎn)管理。（3）投資經(jīng)理在獨立賬戶資產(chǎn)管理中的核心任務是進行具體的投資操作。（1）參與主體根據(jù)MMI的劃分，一個完整的獨立賬戶資產(chǎn)管理業(yè)務模式中的參與主體包括：投資者（investor）、投資顧問（investment advisor）、發(fā)起人（sponsor）、投資經(jīng)理（investment manager）、托管人(custodians)和服務提供商（service providers）。受金融危機的影響，2007年、2008年美國獨立賬戶管理的資產(chǎn)規(guī)模有所下降，2008年底下降到了5
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