基金公司高端客戶專戶理財(cái)?shù)陌l(fā)展?fàn)顩r與現(xiàn)狀-免費(fèi)閱讀
【正文】 n 臺(tái)灣地區(qū)獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理發(fā)展概況獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理在我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)被稱為全權(quán)委托投資業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)由資產(chǎn)管理公司，如證券投資信托公司或證券投資顧問公司經(jīng)營(yíng)，接受客戶委托，在約定受托范圍內(nèi)全權(quán)為客戶操作投資有價(jià)證券及相關(guān)商品。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因是在業(yè)務(wù)發(fā)展初期，管理公司通過設(shè)立較高的資金規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)來做好專業(yè)化和個(gè)性化投資，規(guī)范業(yè)務(wù)流程。項(xiàng)目費(fèi)用包括：制定個(gè)性化投資方案的費(fèi)用，投資經(jīng)理篩選、推薦費(fèi)，保管費(fèi)，傭金等。五大發(fā)起人公司專注于獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開拓、推廣也是他們能夠在這個(gè)市場(chǎng)上占據(jù)較大份額的原因之一。作為渠道支持的產(chǎn)品專家主要工作職能包括：培訓(xùn)銷售團(tuán)隊(duì)；組織投資顧問會(huì)議；協(xié)助投資顧問確定客戶的投資策略等。五大資產(chǎn)管理公司以外的渠道銷售的SMA資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)有限，該行業(yè)已呈現(xiàn)出高度集中傾向。這種產(chǎn)品在一個(gè)投資賬戶中包含多種投資策略，通常要求發(fā)起人扮演“投資經(jīng)理的經(jīng)理”這樣的角色，負(fù)責(zé)確定投資風(fēng)格、選擇投資經(jīng)理，并制定投資經(jīng)理的具體資產(chǎn)配置方式。(2)首先，發(fā)起人發(fā)起特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃，設(shè)立獨(dú)立賬戶；在業(yè)務(wù)進(jìn)行過程中，發(fā)起人為投資顧問提供技術(shù)支持；每個(gè)匯報(bào)期，發(fā)起人評(píng)價(jià)賬戶投資績(jī)效，并向客戶提供業(yè)績(jī)報(bào)告。2006年前，美國(guó)的獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理得到了迅速發(fā)展，管理的資產(chǎn)規(guī)模從1996年的約2000億美元上升到2006年的8,058億美元。受金融危機(jī)的影響，2007年、2008年美國(guó)獨(dú)立賬戶管理的資產(chǎn)規(guī)模有所下降，2008年底下降到了5000億美元左右，如圖1所示。（3）投資經(jīng)理在獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理中的核心任務(wù)是進(jìn)行具體的投資操作。機(jī)構(gòu)型獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理。這類獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理產(chǎn)品的規(guī)模在近年來得到了較快增長(zhǎng)：2003年規(guī)模為230億美元；到了2004年為490億美元；而在2005年，該業(yè)務(wù)規(guī)模則接近1000億美元。圖2：不同渠道分銷的獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理資產(chǎn)份額資料來源： 2005年，花期集團(tuán)旗下的Smith Barney管理了1920億美元的規(guī)模；而在2004年，他們管理的規(guī)模為1460億美元。和發(fā)起人公司具有市場(chǎng)高集中度現(xiàn)象一樣，投資管理公司中也有集中傾向。(5) 獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理的收費(fèi)構(gòu)成獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理的費(fèi)率結(jié)構(gòu)較為靈活，形式多樣，常見的費(fèi)用形式有：管理費(fèi)、保管費(fèi)、投資顧問費(fèi)和交易費(fèi)等。投資經(jīng)理費(fèi)用單獨(dú)進(jìn)行協(xié)商，有以下兩種確定方式：(1)賬戶中的資產(chǎn)總額；(2)賬戶交易傭金。隨著行業(yè)的日益成熟，產(chǎn)品的逐步標(biāo)準(zhǔn)化以及管理人經(jīng)驗(yàn)的日益豐富，獨(dú)立賬戶資產(chǎn)管理的門檻也逐步調(diào)低。截至200
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