國際間接投資理論ppt課件(已修改)
2025-05-24 08:20 本頁面
【正文】 第三章 國際間接投資理論 第一節(jié) 證券組合理論 第二節(jié) 有效市場理論 第三節(jié) 投資行為金融理論 第一節(jié) 證券組合理論概述 ? 證券投資是指即期將資金投于證券以期獲得將來收入 (利息收入和資本增值 )。將來收入要受到各種因素的影響而具有不確定性，也就是說，投資存在風險。對風險的認識和如何將一定量的資本在各種可能的資產(chǎn)形式之間做出分配，以降低投資風險或提高投資收益，這是本節(jié)的主線。 一、證券投資風險 ? 1．風險的定義（風險的性質(zhì)） ? 由于未來的不確定性，引起 未來實際收益的不確定性 ； ? 或者將證券投資風險描述為 未來的不確定性使投資者蒙受損失的可能性。 ? 2．風險的構(gòu)成 總風險 系統(tǒng)性風險 ?市場風險 ?利率風險 ?購買力風險 ?其他：如政策風險 非系統(tǒng)性風險 ?經(jīng)營風險 ?財務風險 ?違約風險 ?其他：如流動性風險 由共同因素引起， 影響所有證券的收益， 不可分散的風險。 由特殊因素引起， 影響某種股票收益， 可以通過證券組合來分散 或回避風險。 2．風險的構(gòu)成 總風險 系統(tǒng)性風險 ?市場風險 ?利率風險 ?購買力風險 ?其他：如政策風險 非系統(tǒng)性風險 ?經(jīng)營風險 ?財務風險 ?違約風險 ?其他：如流動性風險 由共同因素引起， 影響所有證券的收益， 不可分散的風險。 由特殊因素引起， 影響某種股票收益， 可以通過證券組合來分散 或回避風險。 三、證券投資組合的種類 ? （一）收入型證券組合。收入證券組合強調(diào)本金安全和經(jīng)常收入的穩(wěn)定。經(jīng)常收入包括債券利息和優(yōu)先股、普通股股利。 ? （二）增長型證券組合。增長型證券組合的目標不在于當前收入的多寡，而在于組合將來價值的增加。因此在證券的總收益中較多地著重于資本增值，較少考慮經(jīng)常收入。這類證券組合多是高風險的股票組合。 ? （三）收入與增長混合型證券組合。該證券組合管理的目標同時兼顧經(jīng)常收入穩(wěn)定和資本增值。投資于這類證券組合的投資者采取調(diào)和折衷的方式，建立一個中等風險的證券組合 三、證券投資組合的種類 ? （四）避稅型證券組合。該證券投資組合的首要目標在于避稅。通常投資于市政債券。 ? （五）貨幣市場型證券組合。由于貨幣市場投資規(guī)模大，中小投資者很難參與其中的投資，而該證券組合正好滿足這種需求。 ? （六）國際型證券組合。該證券投資組合是新興品種，主要投資于海外不同的國家。實證研究證明，這種證券組合的業(yè)績總體強于只在本土投資的證券組合。 ? （七）指數(shù)型證券組合。該證券投資組合模擬某種市場指數(shù)，在證券品種的構(gòu)成上只包含了所模擬指數(shù)的成份股。 例如：華安 180指數(shù)基金的投資組合
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