風(fēng)險和收益ppt課件(已修改)
2025-05-19 12:03 本頁面
【正文】 169。2022 Prentice Hall 第五講 風(fēng)險與收益的基本原理 掌握資產(chǎn)的風(fēng)險與收益的含義 掌握資產(chǎn)風(fēng)險的衡量方法 掌握資產(chǎn)組合總風(fēng)險的構(gòu)成及系統(tǒng)風(fēng)險的衡量方法 掌握資本資產(chǎn)定價模型及其運(yùn)用 熟悉風(fēng)險偏好的內(nèi)容 了解套利定價理論 169。2022 Prentice Hall 資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益分析 資產(chǎn)組合： 兩個或者兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價證券，則該組合也可稱為證券組合。 169。2022 Prentice Hall 一、兩種資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合 組合內(nèi)每項資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為每一資產(chǎn)的投資占總投資的比重，權(quán)數(shù)的總和為 100%。 1( ) ( )np i iiE R E R?????ω i:第 i項資產(chǎn)占總投資的比重或權(quán)數(shù) E(Ri):第 i項資產(chǎn)的期望收益率 n:資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)總數(shù) 169。2022 Prentice Hall 例題 某投資者共擁有 1 000 000元人民幣，其中 400 000元投資于 A公司股票， 600 000投資于B公司股票，兩公司股票的預(yù)期收益隨宏觀經(jīng)濟(jì)形式變化的概率分布如下表所示： 表：持有 A、 B公司股票的預(yù)期收益狀況 經(jīng)濟(jì)情況 悲觀 中等 樂觀 發(fā)生概率 25％ 50％ 25％ A收益率 10％ 20％ 30％ B收益率 8％ 10％ 16％ 求：該投資者擁有這一投資組合的期望收益是多少？ 169。2022 Prentice Hall 由于三種形勢下 A、 B股票的收益不同，所以需要先計算出 A、 B股票的期望收益率，再根據(jù) A、 B股票占投資組合的比重，最終計算出投資組合的期望收益。 A、 B股票的期望收益分別為： E（ RA） =25% 10％＋ 50％ 20％＋ 25％ 30%＝ 20％ E（ RB） =25% 8％＋ 50％ 10％＋ 25％ 16%＝ 20％ A、 B股票占整個投資組合的比重分別為： WA=400 000/1 000 000= WB=600 000/1 000 000= 整個投資組合的期望收益 = 20%＋ 11％＝ ％ 例題解答 169。2022 Prentice Hall 一、兩種資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合 （ 1）方差和標(biāo)準(zhǔn)差 投資組合的期望收益率是單個資產(chǎn)收益率
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