【正文】 R R???????????? 不難發(fā)現(xiàn)，兩種資產(chǎn)組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差的計算是多種資產(chǎn)組合方差和標(biāo)準(zhǔn)差計算的一個特例。 169。要求計算下列指標(biāo)： （ 1）資產(chǎn)組合中股票 A和股票 B的投資比重； （ 2）資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率（保留二位小數(shù)）； （ 3）資產(chǎn)組合收益率的方差（用小數(shù)表示，保留五位數(shù)字）和標(biāo)準(zhǔn)差（用百分?jǐn)?shù)表示，精確到萬分之一）； （ 4）股票 A的收益率和股票 B的收益率的協(xié)方差（用小數(shù)表示，保留三位數(shù)字）。2022 Prentice Hall 三、風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)的組合 （ 2）分離定理 通過以上分析，投資者在構(gòu)建無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)組合的組合時，會進行相互獨立的兩步?jīng)Q策。 ③ 投資組合的有效集。 兩種資產(chǎn)組合的方差計算公式如下： 2 2 2 2 21 1 2 2 1 2 1 22 ( , )P w w w w CO V r r? ? ?? ? ?其中， w1w2分別表示資產(chǎn) 1和資產(chǎn) 2在資產(chǎn)組合總體中所占的比重； 分別表示組合中兩種資產(chǎn)各自的預(yù)期收益率的方差 ； COV（ r1， r2） 表示兩種資產(chǎn)預(yù)期收益率的協(xié)方差 2212,??169。 169。2022 Prentice Hall 假設(shè) A證券的預(yù)期報酬率為 10％，標(biāo)準(zhǔn)差為 12％， B證券的預(yù)期報酬率為 18％，標(biāo)準(zhǔn)差為 20％，假設(shè)等比例投資于兩種證券，即各占 50％，則有： （ 1）組合的預(yù)期報酬率為 RP=10％ ＋ 18 ＝ 14％ （ 2）組合的風(fēng)險根據(jù)兩證券相關(guān)系數(shù)不同而不同 當(dāng) ＝ 1時， ＝？ 當(dāng) ＝ ， ＝？ 當(dāng) ＝ 0時， ＝？ 當(dāng) ＝－ 1時 ＝？ 例題 ?p??p??p??p?169。2022 Prentice Hall 三、風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)的組合 () P f f j jE R R R??? ? ? ? 引入無風(fēng)險資產(chǎn) 無風(fēng)險資產(chǎn)：無違約風(fēng)險的資產(chǎn) 由無風(fēng)險 f與風(fēng)險資產(chǎn) j所構(gòu)成資產(chǎn)組合的期望收益率 E(RP) 資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差： P j j? ? ???169。2022 Prentice Hall 練習(xí)題 。（ ） 6相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度即兩項資產(chǎn)收益率之間相對運動的狀態(tài)。此外，該投資者也可以按照無風(fēng)險利率進行借入或者貸出，有關(guān)參數(shù)如下表所示： 公司股票與無風(fēng)險利率的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差 項目