證券投資基金研究報(bào)告基金策略(已修改)
2025-05-08 07:45 本頁面
【正文】 證券投資基金研究報(bào)告 基金策略年月基金業(yè)績統(tǒng)計(jì)分布注：不包括結(jié)構(gòu)化份額上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心劉亦千執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：報(bào)告日期：年月日?qǐng)?bào)告編號(hào)：相關(guān)報(bào)告：年月基金投資策略：中國料加快寬松，沿著政策和成本節(jié)約方向優(yōu)選基金年月基金投資策略：維持高風(fēng)險(xiǎn)偏好，關(guān)注政策主題和非采掘類強(qiáng)周期基金年基金投資策略：重演六年美國路，先資金后經(jīng)濟(jì)助力股走強(qiáng)n 經(jīng)濟(jì)冷政策熱，長期沿改革選價(jià)值，短期順趨勢(shì)看新興 年月基金投資策略 n 主要觀點(diǎn)：n 全球?qū)捤芍平?jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)冷政策熱助推股市走強(qiáng)前期全球最為擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)體——?dú)W元區(qū)目前正在走出泥潭，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好得以有力支撐。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)盡管表現(xiàn)不佳，但整體仍然維持較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇趨勢(shì)，全球需求不振和美元走強(qiáng)繼續(xù)施壓大宗商品價(jià)格，但石油氣已經(jīng)進(jìn)入長期價(jià)值投資區(qū)域。中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然不盡人意，內(nèi)需持續(xù)低迷，出口數(shù)據(jù)存在反復(fù)，房地產(chǎn)這一最大的經(jīng)濟(jì)引擎甚至量價(jià)齊跌，市場(chǎng)一致預(yù)期政策制定層將加大寬松力度和出臺(tái)更加積極的政策來確保經(jīng)濟(jì)增長。降準(zhǔn)降息之后，當(dāng)前政策環(huán)境已偏向?qū)捤?，疲軟的及?shù)據(jù)進(jìn)一步加大了中國政策層的放松壓力，短期市場(chǎng)有望在偏積極的政策環(huán)境的助推下繼續(xù)走強(qiáng)。n 長期沿改革選價(jià)值，短期順趨勢(shì)看新興短期經(jīng)濟(jì)疲軟加大了政策放松的可能，短期市場(chǎng)有望在偏積極的政策環(huán)境的助推下繼續(xù)走強(qiáng)，建議投資者保持積極投資態(tài)度，維持較高權(quán)益型基金配置比例。權(quán)益類基金方面，建議投資者繼續(xù)關(guān)注投資靈活、擇時(shí)能力更強(qiáng)的權(quán)益類基金，側(cè)重配置具備擇時(shí)優(yōu)勢(shì)的混合型基金。風(fēng)格上側(cè)重配置具備估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌價(jià)值型基金，主題上以政策為導(dǎo)向，長期沿著政策改革方向選擇價(jià)值型基金，短期內(nèi)順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)適當(dāng)關(guān)注新興成長型基金。固定收益率基金方面，債券市場(chǎng)穩(wěn)健收益仍然可期，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可以繼續(xù)重配債券型基金，建議投資者適當(dāng)回避城投債基金、側(cè)重關(guān)注配置非城投債的中低評(píng)級(jí)信用債基金，期限結(jié)構(gòu)上側(cè)重長久期債券型基金，適當(dāng)警惕重倉配置可轉(zhuǎn)債基金因正股價(jià)格走弱帶來的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。方面，建議投資者跟著各國央行政策和貨幣流向重點(diǎn)關(guān)注重倉歐股和日股的、中性配置重倉美股和港股的、配置美國市場(chǎng)優(yōu)先考慮、低配大宗商品和重倉資源出口國股票的，但長期投資者和高風(fēng)險(xiǎn)投資者可以從逆向投資的角度出發(fā)逐步布局石油氣。n 本期組合推薦如下 積極型組合平衡型組合穩(wěn)定型組合樣本基金權(quán)重樣本基金權(quán)重樣本基金權(quán)重博時(shí)裕富滬深博時(shí)裕富滬深寶盈收益添富價(jià)值添富價(jià)值華夏現(xiàn)金新華鉆石品質(zhì)寶盈收益廣發(fā)貨幣10 / 10一、基金投資策略 （一）基礎(chǔ)市場(chǎng)分析：全球?qū)捤芍平?jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)冷政策熱助推股市走強(qiáng)前期持續(xù)數(shù)月疲軟的歐元有效幫助了歐元區(qū)各國出口增長，并助推歐元區(qū)就業(yè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，歐洲央行在月份公布的量化寬松計(jì)劃更大幅度提升
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