【正文】 第九章 風(fēng)險(xiǎn)管理原則本書(shū)第四章曾簡(jiǎn)單介紹了戰(zhàn)略決策過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理概念，而本章將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理原則和程序作更詳細(xì)的討論和分析。第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概覽一、風(fēng)險(xiǎn)的定義由于現(xiàn)代社會(huì)活動(dòng)甚為復(fù)雜，每個(gè)人及各行各業(yè)每天都必須面對(duì)各種不同的風(fēng)險(xiǎn)。但是，到目前為止對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的定義，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界眾說(shuō)紛紜，尚未發(fā)展出一個(gè)簡(jiǎn)易明了、大家一致認(rèn)同的說(shuō)辭。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、行為科學(xué)家、風(fēng)險(xiǎn)理論學(xué)家、統(tǒng)計(jì)學(xué)家以及精算師，均有自己的風(fēng)險(xiǎn)觀念。在理論上，比較有代表性的觀點(diǎn)有三種:第一種觀點(diǎn)是把風(fēng)險(xiǎn)視為機(jī)會(huì)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大可能獲得的回報(bào)就越大，相應(yīng)可能遭受的損失也越大。第二種觀點(diǎn)把風(fēng)險(xiǎn)視為危機(jī)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是消極的事件，可能產(chǎn)生損失，這常常是大多數(shù)企業(yè)所理解的風(fēng)險(xiǎn)。第三種觀點(diǎn)介于兩者之間，也更為學(xué)術(shù)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是一種不確定性。在實(shí)務(wù)中，人們從不同的角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理解。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)的定義主要可分為以下兩種:(一)事件發(fā)生的不確定性這是一種主觀的看法，著重于個(gè)人及心理狀況。由于對(duì)未來(lái)事情的發(fā)生難以預(yù)測(cè)，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中常會(huì)遭遇到許多的不確定性，令企業(yè)經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生恐懼、憂慮，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)的績(jī)效降低。相反地，不確定性并非全是風(fēng)險(xiǎn)，亦有充滿希望的一面，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)希望、光明、邁向成功，獲得盈利。因此，從主觀觀點(diǎn)而言，風(fēng)險(xiǎn)是指在一定情況下的不確定性，此不確定性意指:(1)發(fā)生與否不確定 (2)發(fā)生的時(shí)間不確定 (3)發(fā)生的狀況不確定。 (4)發(fā)生的后果嚴(yán)重性程度不確定。(二)事件遭受損失的機(jī)會(huì)這是一種客觀的看法，著重于整體及數(shù)量的狀況。該觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各種活動(dòng)中發(fā)生損失的可能性，亦即企業(yè)在某一特定期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，例如某企業(yè)一年中遭受損失的概率介于 0與 l之間。若概率為 0，即表示該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不會(huì)遭受損失。若概率為 1，則該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必定會(huì)發(fā)生損失。若該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生火災(zāi)損失的概率為 ，亦表示該企業(yè)遭受火災(zāi)損失的風(fēng)險(xiǎn)可能在未來(lái)的兩年中發(fā)生一次。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損失的概率越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大。二、風(fēng)險(xiǎn)的特性風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、普遍性、損失性和可變性四種特性。(一)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性風(fēng)險(xiǎn)是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移，獨(dú)立于企業(yè)意志之外的客觀存在。企業(yè)只能采取風(fēng)險(xiǎn)管理辦法降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和損失幅度，而不能徹底消除風(fēng)險(xiǎn)。(二)風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性在現(xiàn)代社會(huì)，個(gè)體或企業(yè)面臨著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力的提高，還會(huì)不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失也越來(lái)越大。例如，核能技術(shù)的運(yùn)用產(chǎn)生了核子輻射、核子污染的風(fēng)險(xiǎn)。航空技術(shù)的運(yùn)用產(chǎn)生了意外發(fā)生時(shí)的巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)。(三)風(fēng)險(xiǎn)具有損失性只要風(fēng)險(xiǎn)存在，就一定有發(fā)生損失的可能。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后不會(huì)有損失，那么就沒(méi)必要研究風(fēng)險(xiǎn)了。風(fēng)險(xiǎn)的存在，不僅會(huì)造成人員傷亡，而且會(huì)造成生產(chǎn)力的破壞、社會(huì)財(cái)富的損失和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少，因此才使得個(gè)體或企業(yè)尋求應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方法。(四)風(fēng)險(xiǎn)具有可變性風(fēng)險(xiǎn)的可變性是指在一定條件下風(fēng)險(xiǎn)具有可轉(zhuǎn)化的特性。世界上任何事物都是互相聯(lián)系、互相依存、互相制約的。而任何事物都處于變動(dòng)與變化之中，這些變化必然會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)的變化。例如科學(xué)發(fā)明和文明進(jìn)步，都可能使風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生變動(dòng)。三、企業(yè)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)在商業(yè)活動(dòng)的層面上，企業(yè)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩大類(lèi):行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。(一)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指在特定行業(yè)中與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)選擇在哪個(gè)行業(yè)中經(jīng)營(yíng)顯得非常關(guān)鍵。在考慮企業(yè)可能面對(duì)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，以下幾個(gè)因素是非常關(guān)鍵的:。如本書(shū)第二章所述，行業(yè)有生命周期。企業(yè)會(huì)經(jīng)歷起步期、成長(zhǎng)期、成熟期及最后的衰退期。顯然，處于成長(zhǎng)期的行業(yè)會(huì)比處于成熟期或衰退期的行業(yè)有利得多。波動(dòng)性。波動(dòng)性是與變化相關(guān)的一個(gè)指標(biāo)。波動(dòng)性行業(yè)是指成長(zhǎng)迅速變化，充滿上下起伏的行業(yè)。波動(dòng)性行業(yè)會(huì)涉及較大的不確定性，使計(jì)劃和決策變得更難。波動(dòng)性行業(yè)包括電子業(yè)、軟件業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)。 集中程度。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，比較好的情況是在一個(gè)受保護(hù)的行業(yè)中處于壟斷地位，就像某些國(guó)家公用事業(yè)公司或國(guó)家政府所管理的公司一樣。但是，隨著大多數(shù)國(guó)家的發(fā)展、國(guó)家企業(yè)私有化、關(guān)稅壁壘降低，以及新興行業(yè)與成熟公司的相互競(jìng)爭(zhēng)，這些壟斷地位已經(jīng)被推翻，而且各行業(yè)變得更具競(jìng)爭(zhēng)性。(二)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可簡(jiǎn)單定義為經(jīng)營(yíng)企業(yè)時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。從某種程度上來(lái)說(shuō)，企業(yè)所做的所有決策都具有風(fēng)險(xiǎn)，管理層不能保證所做的每一個(gè)決策都是正確的。例如，每次雇用新的員工，他們都會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。如果該員工表現(xiàn)不良怎么辦?如果他不遵守指示并且在工作中不斷犯錯(cuò)誤怎么辦?但是，在很多情況下，公司和個(gè)人為了獲取利潤(rùn)也會(huì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如果他們能盈利，那么企業(yè)就會(huì)發(fā)展并為股東及其他權(quán)益持有者創(chuàng)造財(cái)富。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的廣義標(biāo)準(zhǔn)定義是指由于采用的戰(zhàn)略不當(dāng)，資源不足，或者經(jīng)濟(jì)環(huán)境或競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生變化而不能達(dá)成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。它包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律/合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)也稱(chēng)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，它指由于市價(jià)的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要管理的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指困利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)或貨幣風(fēng)險(xiǎn)是由匯率變動(dòng)的可能性，以及一種貨幣對(duì)另一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的可能性導(dǎo)致的。 （3）商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。主要商品的價(jià)格出人意料地上漲或下跌，可能使業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。提供商品的公司，比如石油公司和農(nóng)產(chǎn)品公司，會(huì)直接受到價(jià)格變動(dòng)的影響。同樣地，依靠使用日用品的公司，也會(huì)遭受來(lái)自?xún)r(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響到消費(fèi)者和最終用戶(hù)，如制造商、各國(guó)政府、加工商和批發(fā)商。如果商品價(jià)格上升，商品采購(gòu)成本增加，減少交易利潤(rùn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響到商品生產(chǎn)者。如果商品價(jià)格下降，生產(chǎn)收入也會(huì)降低，從而減少企業(yè)所得。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是影響商品生產(chǎn)者的最大風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)加以管理。商品價(jià)格可能由本國(guó)貨幣決定，便于本地客戶(hù)業(yè)務(wù)的進(jìn)行。然而，當(dāng)一個(gè)商品通常由另一種貨幣進(jìn)行交易卻由本國(guó)貨幣定價(jià)時(shí)，匯率將是商品總價(jià)格的一個(gè)組成部分，因此，匯率風(fēng)險(xiǎn)仍需要加以考慮。一些公司通過(guò)提供國(guó)內(nèi)商品價(jià)格幫助他們的客戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)可在一段時(shí)間內(nèi)制定商品價(jià)格，或者可以轉(zhuǎn)嫁商品價(jià)格變化，但允許用戶(hù)使用固定匯率計(jì)算國(guó)內(nèi)價(jià)格。對(duì)于后者，供應(yīng)商有效地承擔(dān)了匯率風(fēng)險(xiǎn)。兩種情況對(duì)于小型企業(yè)或那些只偶爾購(gòu)買(mǎi)商品并且自己不愿管理風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)都是有所幫助的。 (4)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價(jià)格相聯(lián)系的。例如，若企業(yè)須為員工保持足夠的養(yǎng)老基金，則暴露于股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，因其回報(bào)率取決于一系列的股票紅利以及股票價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生的資本利得。對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的敞口可能是一只股票或幾只股票，也、可能是一個(gè)行業(yè)或整個(gè)市場(chǎng)。股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也影響到企業(yè)通過(guò)出售股票和相關(guān)證券進(jìn)行融資的能力。因此，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)獲取足夠資本或流動(dòng)資金的能力有關(guān)。對(duì)以上四類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)而言，利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)互相關(guān)聯(lián)。對(duì)于承包商來(lái)說(shuō)，這些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)極其嚴(yán)重。當(dāng)對(duì)一項(xiàng)完工時(shí)間較長(zhǎng)的合同進(jìn)行投標(biāo)時(shí)，必須對(duì)利率、匯率和原材料(商品)價(jià)格作出相應(yīng)假設(shè)。除非這些價(jià)格的所有變化能完全轉(zhuǎn)移到客戶(hù)身上，否則承包商必須承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)而言，時(shí)間范圍越大，越難預(yù)測(cè)相關(guān)價(jià)值。而且據(jù)我們所知，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期的可能性也越小。承包商還需要從另一角度進(jìn)行考慮。承接合同的目的是盈利，就算收到付款，而且作出了合理準(zhǔn)確的成本估計(jì)，承包商仍可能會(huì)因接受付款之前所發(fā)生的不利的匯率變動(dòng)而遭受虧損。假定最后一次付款通常是延期的，以涵蓋保質(zhì)期。如果在此期間突然發(fā)生貶值，則仍然會(huì)較大程度地降低預(yù)期回報(bào)率。不幸的是，許多企業(yè)，甚至是發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不了解，而且有時(shí)由于無(wú)知而承擔(dān)了很重大的風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)不作任何應(yīng)對(duì)也是一種具有風(fēng)險(xiǎn)的決定。不對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，意味著企業(yè)實(shí)際上接受了一個(gè)開(kāi)放式的風(fēng)險(xiǎn)，即價(jià)格會(huì)朝著違反企業(yè)意愿的方向變化。 政治風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上取決于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的所在國(guó)家的政治穩(wěn)定性，及當(dāng)?shù)氐恼沃贫取Ｕ母?，有時(shí)會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大變化。甚至在政治制度穩(wěn)定的國(guó)家，政治改革的影響也可能是重大的。 操作風(fēng)險(xiǎn)是指出于員工、過(guò)程、基礎(chǔ)設(shè)施或技術(shù)或?qū)\(yùn)作有影響的類(lèi)似因素(包括欺詐活動(dòng))的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，許多已經(jīng)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)是操作方面的。操作風(fēng)險(xiǎn)可組合成以下幾種風(fēng)險(xiǎn):(1)員工。員工風(fēng)險(xiǎn)包括員工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。主要的問(wèn)題是要確保有足夠的員工，他們有恰當(dāng)?shù)哪芰Σ⑶以敢鈭?zhí)行企業(yè)所要求的任務(wù)。員工包括確定公司戰(zhàn)略方向、控制資源分配的高級(jí)管理層和其他各運(yùn)營(yíng)部門(mén)的中低層員工。 (2)技術(shù)。企業(yè)是否存在和實(shí)施支持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必須的系統(tǒng)?是否定期為系統(tǒng)進(jìn)行檢查和評(píng)估?是否找出系統(tǒng)運(yùn)行不佳的情況?系統(tǒng)不佳是否導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生虧損?以及企業(yè)是如何確保系統(tǒng)是最新和能夠應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的? (3)舞弊。企業(yè)是否擁有保護(hù)自身不受舞弊影響的方法。 (4)外部依賴(lài)。企業(yè)越來(lái)越依賴(lài)基礎(chǔ)設(shè)施、電話、交通系統(tǒng)和能源供應(yīng)商。如果這些供應(yīng)商出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)如何保護(hù)各部門(mén)運(yùn)作不會(huì)受到影響? (5)過(guò)程/程序。企業(yè)未能制定程序操作要求，可能會(huì)導(dǎo)致員工在運(yùn)營(yíng)操作時(shí)采取不正確的行動(dòng)。 (6)外包。外包通常被看做是減少戚本和將企業(yè)資源集中在核心業(yè)務(wù)的方法。但是，很多企業(yè)越來(lái)越擔(dān)心將公司的關(guān)鍵業(yè)務(wù)過(guò)程外包可能會(huì)導(dǎo)致失控。 法律/合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)指不符合法律或法規(guī)要求的風(fēng)險(xiǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，所有的企業(yè)都受到相關(guān)的監(jiān)管。大多數(shù)企業(yè)受到國(guó)家級(jí)、省級(jí)和地區(qū)級(jí)的監(jiān)管，也可能受到職業(yè)團(tuán)體的監(jiān)管。企業(yè)所面臨的監(jiān)管是無(wú)處不在的，從監(jiān)管職業(yè)安全健康的法規(guī)到有關(guān)如何恰當(dāng)儲(chǔ)存危險(xiǎn)物質(zhì)的規(guī)定，到報(bào)告有關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的詳情以滿足稅收目的的要求。與法規(guī)有關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)并不是指法規(guī)存在的事實(shí)。越來(lái)越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)到，法規(guī)的實(shí)施是必要的，它能為企業(yè)提供一個(gè)順利執(zhí)行商業(yè)交易的環(huán)境。實(shí)際上，與法規(guī)有關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)是指法規(guī)突然發(fā)生了變化。由于法規(guī)都是強(qiáng)制性的，很多企業(yè)意識(shí)到最重要的是要及時(shí)應(yīng)對(duì)這些法規(guī)變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 在企業(yè)中，有很多的項(xiàng)目需要進(jìn)行日常管理，例如建立新的業(yè)務(wù)線、開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)。由于項(xiàng)目的流行性，項(xiàng)目管理的一個(gè)重要組成部分就是風(fēng)險(xiǎn)管理。項(xiàng)目管理的責(zé)任是以一定的預(yù)算，根據(jù)規(guī)格及時(shí)完成任務(wù)，從而使客戶(hù)滿意。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)項(xiàng)目可能無(wú)法執(zhí)行、項(xiàng)目進(jìn)度可能發(fā)生變化、項(xiàng)目成本可能超支、項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)定規(guī)格，或者項(xiàng)目成果可能會(huì)遭到顧客拒絕等風(fēng)險(xiǎn)。越來(lái)越多的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的，所以企業(yè)是否能對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理也變得越來(lái)越重要。否則，企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)它所啟動(dòng)的項(xiàng)目很少能達(dá)成目標(biāo)。 多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)，并將其提供給買(mǎi)家，同時(shí)企業(yè)會(huì)允許買(mǎi)家在一定時(shí)間內(nèi)付款。這一過(guò)程被稱(chēng)為除欠。除欠會(huì)產(chǎn)生不予支付的風(fēng)險(xiǎn)。因而，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)方在賬款到期時(shí)不予支付的風(fēng)險(xiǎn)。確定允許除欠的對(duì)象以及允許除欠的金額是公司經(jīng)理應(yīng)當(dāng)考慮的最為重要的決策之一，且這一決策通常決定著企業(yè)的存亡。這一決策之所以重要，是因?yàn)槎鄶?shù)企業(yè)在每一項(xiàng)達(dá)成的交易中或產(chǎn)品銷(xiāo)售中只能取得適度毛利。即使最終應(yīng)收賬款會(huì)被支付，但延遲支付期間所產(chǎn)生的額外戚本或收回應(yīng)收賬款所需的成本會(huì)極大地降低交易的利潤(rùn)。對(duì)小規(guī)模企業(yè)而言尤其如此，因?yàn)樾∫?guī)模企業(yè)經(jīng)常面臨延期支付，而且其幾乎無(wú)法補(bǔ)償這些額外費(fèi)用。 所有銷(xiāo)售產(chǎn)品、提供勞務(wù)的企業(yè)都會(huì)涉及產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)?？梢杂靡韵禄締?wèn)題來(lái)識(shí)別產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn):當(dāng)公司將一項(xiàng)產(chǎn)品投放市場(chǎng)時(shí)，該產(chǎn)品是否有銷(xiāo)路?顯然，這一問(wèn)題是引人新產(chǎn)品的公司最為關(guān)心的問(wèn)題。新產(chǎn)品所面臨的問(wèn)題就是這些產(chǎn)品沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)可循。管理層不知道新產(chǎn)品對(duì)客戶(hù)是否具有吸引力。新產(chǎn)品越具有創(chuàng)新性，引入該產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大。在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中，無(wú)法排除現(xiàn)在取勝的產(chǎn)品在上市后失敗的可能性，但是新產(chǎn)品一旦取得成功就能賺取大額利潤(rùn)。除了新產(chǎn)品外，成熟的產(chǎn)品也會(huì)面臨產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。例如旦產(chǎn)品變得商業(yè)化，若企業(yè)的產(chǎn)品無(wú)法與競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品區(qū)別開(kāi)來(lái)，其能否在市場(chǎng)上取得成功在很大程度上取決于產(chǎn)品價(jià)格。以電腦為例，電腦價(jià)格越低其銷(xiāo)量就越大。產(chǎn)品價(jià)格能否降低取決于運(yùn)營(yíng)部門(mén)而非營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)。如本書(shū)第三章中所述，企業(yè)要通過(guò)采取在市場(chǎng)中取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略行為來(lái)緩解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于缺乏可用資金而產(chǎn)生的到期無(wú)法支付應(yīng)付款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，即使企業(yè)報(bào)告了令人滿意的利潤(rùn)，但一且發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)，企業(yè)也會(huì)很快走向下滑。在金融領(lǐng)域更為如此，尤其是當(dāng)銀行和金融機(jī)構(gòu)過(guò)多地依賴(lài)于銀行間融資時(shí)。到期時(shí)及時(shí)償還債務(wù)對(duì)于維持信譽(yù)度以及消費(fèi)者信心都是非常重要的，因?yàn)檫@能夠確保企業(yè)的商業(yè)信用不受影響。無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)很可能意味著信用的喪失。不僅受直接影響的各方會(huì)對(duì)企業(yè)的信用喪失信心，許多潛在的客戶(hù)也會(huì)喪失信心，因?yàn)樵谶@種情況下壞消息傳播得很快。在償還債務(wù)時(shí)，企業(yè)可采用不同的方式籌集資金，包括現(xiàn)有的現(xiàn)金余額、借款或企業(yè)資產(chǎn)出售。 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)在近幾年來(lái)逐漸贏得了廣泛關(guān)注，這主要源于綠色行動(dòng)的環(huán)保者提高了公眾的環(huán)保意識(shí)，并使其更加關(guān)心人類(lèi)行為有意或元意造成的環(huán)境破壞。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。我們需要關(guān)注的不僅包括企業(yè)對(duì)環(huán)境造成的直接影響，還應(yīng)包括企業(yè)與客戶(hù)和供應(yīng)商之間的聯(lián)系而對(duì)環(huán)境造成的間接影響。項(xiàng)目過(guò)程可能并不會(huì)導(dǎo)致環(huán)境破壞，但產(chǎn)品本身卻可能造成環(huán)境破壞。直接的環(huán)境影響通常比較明顯，例如，石油泄漏或排放到河流造成的污染、煙囪產(chǎn)生的空氣污染、垃圾處理場(chǎng)的廢物傾倒等產(chǎn)生的環(huán)境破壞。而間接的環(huán)境影響就不太明顯，例如，公司的產(chǎn)品達(dá)到了其使用壽命，則產(chǎn)品的處理就會(huì)產(chǎn)生環(huán)境問(wèn)題，比如核廢棄物。 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)聲譽(yù)會(huì)受到負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的負(fù)面影響會(huì)非常重大，其能導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)陷入嚴(yán)重衰退，極端情況下還可能導(dǎo)致企業(yè)被接管或倒閉。在某些情況下，這種影響會(huì)比較緩慢，而在其他情況下影響也可能非常迅速。負(fù)面?zhèn)髀劵蚬残畔⑼ǔ?huì)導(dǎo)致聲譽(yù)緩慢下滑，聲譽(yù)緩慢下滑會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。例如，對(duì)一家制造型企業(yè)而言，由于其客戶(hù)擔(dān)心公司按期交貨的能力，公司的訂單數(shù)量會(huì)出現(xiàn)下降。隨著銷(xiāo)售量的下降，盈利能力以及現(xiàn)