【正文】 件改變后，可能使風(fēng)險變成更嚴重的威脅。風(fēng)險監(jiān)察者定期檢查正在發(fā)生的損失，以了解他們的控制建議得以實施，并設(shè)計過程來改善風(fēng)險管理的過程，制定一項戰(zhàn)略來應(yīng)對出現(xiàn)的新風(fēng)險。內(nèi)部審計師也常常能提供非?？煽壳彝晟频男畔ⅲ瑏肀O(jiān)察己識別風(fēng)險的當(dāng)前狀態(tài)。第四節(jié) 風(fēng)險管理策略一、風(fēng)險管理策略的重要性在當(dāng)今高度競爭的環(huán)境中，任何企業(yè)和組織要想成功，都需要有效管理風(fēng)險。目前，隨著各地新出臺或即將出臺的法律法規(guī)對企業(yè)內(nèi)部控制的要求，大多數(shù)企業(yè)需要記錄經(jīng)營風(fēng)險。風(fēng)險管理者需要更好的工具來了解他們企業(yè)的風(fēng)險，包括風(fēng)險評估系統(tǒng)、訴訟管理、報告、工作流程自動化以及決策管理。如果損失可以隱瞞，并且一個雇員由于創(chuàng)造利潤或者其他方面的壓力而隱瞞損失，則該企業(yè)正處于巨大的風(fēng)險之中，尤其是當(dāng)巨大損失有被隱瞞的可能性的時候。欺詐的可能性亦會因雇員財務(wù)困難或者賭博、吸毒等行為的增加而增加。高級管理人員應(yīng)該對于工作人員的期望進行充分溝通，尤其是專業(yè)方面的合作關(guān)系。高素質(zhì)的員工對風(fēng)險管理的確有很大幫助。與適當(dāng)數(shù)量的金融機構(gòu)或經(jīng)銷商的良好合作關(guān)系，應(yīng)予維持。通過溝通和報告，可以形成反饋，使報告的接收方能夠提出問題并提供改進建議。首先，它被用于管理一個企業(yè)的現(xiàn)金流動性和償債義務(wù)。(十一)政策政策問題包括政策的制定、遵守和定期審查。管理這種風(fēng)險往往涉及控制進入網(wǎng)絡(luò)和交易系統(tǒng)，特別是支持實時數(shù)據(jù)和交易的第三方系統(tǒng)，控制技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)可進入的地點，以及員工對密碼的使用。創(chuàng)建一個電子表格及其用途、復(fù)雜性和潛在的錯誤或濫用的清單有助于凸顯存在風(fēng)險的領(lǐng)域。(十四)風(fēng)險敞口的衡量衡量風(fēng)險涉及對不良事件發(fā)生的概率進行估計及其潛在的影響。其他的行為標準可以并且應(yīng)該受到關(guān)注，對于風(fēng)險管理者更重要的是要認識到道德責(zé)任是商業(yè)組織的一個風(fēng)險暴露方面。如果一個企業(yè)有意或無意地做某些事情，其后果可能與道德和倫理相關(guān)，它們可能與財產(chǎn)損失或賠償責(zé)任的訴訟威脅同樣重要。首席風(fēng)險總監(jiān)通常還負責(zé)風(fēng)險管理政策、資本管理、風(fēng)險分析和報告，以及各業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險 管理。有些人認為 L公司不應(yīng)該有首席風(fēng)險總監(jiān)，因為風(fēng)險管理的最終責(zé)任落在首席執(zhí)行官和財務(wù)總監(jiān)身上，首席執(zhí)行官總是要最終負責(zé)風(fēng)險和公司回報業(yè)績，而且有很多風(fēng)險部門是財務(wù)總監(jiān)職能的一部分。④具有信貸、市場和操作風(fēng)險方面的技術(shù)技能。要挑選較佳的風(fēng)險管理策略，企業(yè)需要對風(fēng)險對企業(yè)的整體影響進行持續(xù)地監(jiān)察。就功能性結(jié)構(gòu)而言，如果缺乏監(jiān)察，可能影響程序的繼續(xù)完成。相反，不承擔(dān)風(fēng)險，會使業(yè)務(wù)的活力不足，表明采用了追隨領(lǐng)先者的策略。風(fēng)險容量表明企業(yè)能夠承受多大的風(fēng)險。主要帶有自我保險性質(zhì)的風(fēng)險策略，可能限制了企業(yè)關(guān)于開展有風(fēng)險項目的策略。企業(yè)的發(fā)展情況一般與整個集團的發(fā)展階段(有時可以項目周期而論)有關(guān)。另一方面，如果風(fēng)險管理被看作是日常業(yè)務(wù)的重要組成部分，很可能會形成強有力的風(fēng)險文化。一個成功的風(fēng)險管理計劃必須建立起所有利益相關(guān)者之間的關(guān)系，以確保目標的實現(xiàn)。例如，如果缺乏訴訟檔案將使企業(yè)在訴訟中處于不利地位，隨后企業(yè)應(yīng)當(dāng)就檔案記錄的重要性以及記錄方法進行培訓(xùn)。因為遵守法規(guī)是復(fù)雜的，企業(yè)正在尋求實現(xiàn)自動化、精簡并盡可能簡化地遵守流程的技術(shù)。為了實現(xiàn)這一目標，企業(yè)需要確定一個企業(yè)風(fēng)險管理框架，并將對該框架的增量投入所獲得的有形和無形的利益聯(lián)系起來。產(chǎn)品或服務(wù)的出售和運輸是所有組織的生命線。不過，重要的是要記住，資本不能代替良好的風(fēng)險管理，一個企業(yè)必須積極主動地管理其風(fēng)險狀況，以確保損失小于其總市值。隨著風(fēng)險管理能力的增強，企業(yè)能夠更清楚地了解風(fēng)險和利潤的關(guān)系。上面討論的很多好處都是基于向一個具有更高問責(zé)制的風(fēng)險意識文化的成功轉(zhuǎn)型。他們認為向投資者表現(xiàn)出強大的風(fēng)險管理和良好的監(jiān)督可以成為企業(yè)的一種競爭優(yōu)勢。無形成本和有形成本都影響著企業(yè)風(fēng)險管理實施的進程，因為它們不僅檢測了企業(yè)行政支持體系的水平，也檢測了企業(yè)文化變革的水平。根據(jù)組織開始的階段不同，分散和集中的組織所承擔(dān)的無形成本也截然不同。 (3)政治資本。同樣，管理人員和雇員也需評估他們對最新的領(lǐng)。雖然難以量化，這些成本和內(nèi)部破壞的程度是直接相關(guān)的。（2）、破壞和機會成本。2企業(yè)風(fēng)險管理的成本計算企業(yè)風(fēng)險管理的有形成本遠比證明它的有形收益更加容易。增強信譽和透明度，通常可以提高股東、監(jiān)管者、員工和客戶對企業(yè)的信心。風(fēng)險管理的結(jié)果、風(fēng)險模糊不清的所有權(quán)、政治問題以及變化的一般慣性都使得幫助企業(yè)理解風(fēng)險管理具有一定的挑戰(zhàn)性。企業(yè)風(fēng)險管理的另一個好處是在業(yè)務(wù)部門之間更好地分配資本，從而建立一個更為真實的業(yè)績衡量機制。企業(yè)風(fēng)險管理的重要好處之一就是改進了對于企業(yè)資本要求的估計。一個滿足監(jiān)管要求的普遍框架和方法應(yīng)當(dāng)在企業(yè)風(fēng)險管理動機的范圍之內(nèi)，并可以由于多重獨立的對策戚本降低而節(jié)省可觀的費用。企業(yè)風(fēng)險管理的價值命題的重點并非是否應(yīng)當(dāng)追求風(fēng)險管理方面的投資，因為健全的風(fēng)險管理是一項基本的企業(yè)環(huán)境。這使企業(yè)能夠更好地根據(jù)整體經(jīng)營目標來調(diào)整其風(fēng)險管理和技術(shù)框架。這使員工能夠了解如何像一個風(fēng)險管理人員那樣思考。這樣可以讓每個員工幫助實施風(fēng)險管理的優(yōu)先事項和參與損失控制措施。疲軟的風(fēng)險文化是指其員工都沒有意識到風(fēng)險管理的重要性以及風(fēng)險管理的作用。企業(yè)的規(guī)模一般與營業(yè)額、市場份額或資產(chǎn)負債表上列示的資產(chǎn)的大小有關(guān)?？傮w來說，企業(yè)的策略很可能包含風(fēng)險組合或項目，其中一部分比另外一部分承受的風(fēng)險更大，因此風(fēng)險組合符合整體風(fēng)險偏好。整體的風(fēng)險策略又決定了對待風(fēng)險的整佯方式。承擔(dān)風(fēng)險的主要目的是，獲得競爭優(yōu)勢及增加財務(wù)收入。就分公司而言，如果缺乏監(jiān)察，可能對能否繼續(xù)供貨或配送渠道是否可用產(chǎn)生影響。因此，對企業(yè)的持續(xù)監(jiān)察應(yīng)確保風(fēng)險管理策略在必要時加以更新。②能將懷疑者轉(zhuǎn)變成支持者，特別是克服來自于各部門的抵制。其次，首席風(fēng)險總監(jiān)的職位為想要采取更廣泛的角度分析風(fēng)險和經(jīng)營管理風(fēng)險的專業(yè)人員提供了一個有吸引力的職業(yè)道路，而在過去，風(fēng)險專業(yè)人員只能希望成為一個特定風(fēng)險機構(gòu)的主管，如內(nèi)部審計主管。首席風(fēng)險總監(jiān)一般向首席執(zhí)行官或財務(wù)總監(jiān)報告，還有一些首席風(fēng)險總監(jiān)直接向董事會匯報。例如，一個企業(yè)決定建立污水處理設(shè)施，應(yīng)在道德方面承認可能對社區(qū)造成污染，以及承認這一決策的法律后果。雖然避免觸犯法律始終是一個好想法，但這種說法仍有不當(dāng)之處。這些往往是通過推薦其他專業(yè)人員來實現(xiàn)的。電子表格廣泛應(yīng)用于金融和非金融組織，但依靠它們，再加上缺乏控制，可能產(chǎn)生操作風(fēng)險。在制定政策時應(yīng)考慮企業(yè)可接受風(fēng)險的程度和與此相關(guān)的損失界定。董事會應(yīng)該很好地了解公司所面臨的各種風(fēng)險，在制定政策過程中起領(lǐng)導(dǎo)作用，從而衡量并管理這些風(fēng)險，并確保管理層迅速而有效地執(zhí)行計劃。預(yù)測將有助于確定差距是一個短暫的時間差問題還是風(fēng)險問題。緊跟市場或監(jiān)管的變化十分重要，因為這些變化可能會影響產(chǎn)品的銷售、營運活動的進行，以致貨幣的可兌換性或流動性等諸多問題。強調(diào)專業(yè)化的財務(wù)人員意味著財務(wù)經(jīng)理已獲得新的、高度專業(yè)化的人員，但他們必須適合該企業(yè)的培養(yǎng)目標，特別是關(guān)于風(fēng)險管理的態(tài)度。應(yīng)向員工提供培訓(xùn)和技能強化訓(xùn)練的機會。（四）管理利益沖突管理層應(yīng)該注意到潛在的利益沖突。工作人員應(yīng)該知道他們的期望，并且他們的報酬應(yīng)反映這些期望。對于內(nèi)部控制而言，適當(dāng)分工或工作人員之間的職責(zé)分工是一項重要的措施。因此，選用長期戰(zhàn)略并且不斷加入新的方法對于企業(yè)風(fēng)險管理至關(guān)重要。風(fēng)險管理原則結(jié)合了長期戰(zhàn)略和不斷變化的新辦法。企業(yè)可能已執(zhí)行了為識別較重大風(fēng)險而精心設(shè)立的程序。程序的所有者常常能提供某一時點對風(fēng)險性質(zhì)的最公正的評估，只有特定幾類風(fēng)險，其風(fēng)險識別程序的所有者可能無法提供完全公正的信息。正如一個機構(gòu)在編制年度預(yù)算后可能在每季度對預(yù)算進行修改一樣，風(fēng)險識別程序常常是每年或每季度執(zhí)行一次。四、風(fēng)險監(jiān)察對主要風(fēng)險的識別，絕不是一個單一的、一次性的過程。要確保不會與備選措施失之交臂，需進行積極的風(fēng)險管理。即使企業(yè)相信其轉(zhuǎn)移了風(fēng)險，但通常它并不能完全不受影響。 (3)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。企業(yè)還可以采用其他許多方法降低風(fēng)險敞口，包括市場研究、地區(qū)及。不同的實際情況適用不同的風(fēng)險降低方法。企業(yè)活動產(chǎn)生的風(fēng)險敞口也可能發(fā)生改變。企業(yè)風(fēng)險評估小組應(yīng)逐個識別各個單位，以確定各層級的風(fēng)險已評估完畢，而且從整個企業(yè)來說，風(fēng)險的可能性和重要估值是適當(dāng)?shù)?。?yīng)認識到不同公司活動的風(fēng)險相互影響，這是現(xiàn)在大企業(yè)廣泛采用的適合企業(yè)范圍的風(fēng)險管理方法的一個基礎(chǔ)。在采取風(fēng)險管理行動之前，識別風(fēng)險是至關(guān)重要的。特別是在識別出大量風(fēng)險后，評估小組應(yīng)逐個考慮風(fēng)險、可能性以及發(fā)生的情況(以概率表示，范圍為 01 )。常用于目標管理中，以證實每個階段存在的不確定性，根據(jù)每種可能的結(jié)果出現(xiàn)的可能性及包含的現(xiàn)金流量，評估項目的期望值。如圖 9 1所示，與影響較小且發(fā)生的可能性較低的風(fēng)險(在圖中的點 2)相比，具有重大影響且發(fā)生的可能性較高的風(fēng)險(在圖中的點 1)更加亟待關(guān)注。每個經(jīng)營單位負責(zé)管理其面臨的風(fēng)險，但是可能受到組織結(jié)構(gòu)中上一級單位或下一單位的風(fēng)險事件的影響。對這種要求的一般反應(yīng)將是給出的答復(fù)不一致且涉及范圍廣泛，并且沒有通用的方法。每個重要的經(jīng)營單位都可能在全球許多地方建立了設(shè)施，也可能開展丁多種不同的業(yè)務(wù)。之后由風(fēng)險管理小組對集體討論后識別的所有風(fēng)險進行復(fù)核，并且認定核心風(fēng)險。如果企業(yè)不得不面對某種風(fēng)險，而又不知道發(fā)生風(fēng)險的可能性或后果，則對風(fēng)險進行識別可能比較困難。企業(yè)需要知道損失來自何處并能夠找出受益于損失控制程序的問題領(lǐng)域。無論是設(shè)在小地方且各種設(shè)施不完善的小型企業(yè)還是大型企業(yè)，均應(yīng)制定常見的風(fēng)險管理方法。第二步是對主要風(fēng)險進行評估。理想的情況應(yīng)當(dāng)是在日益熟悉業(yè)務(wù)和經(jīng)驗豐富的過程中，逐步引人企業(yè)風(fēng)險管理戰(zhàn)略。許多企業(yè)由于要求的努力和成本太高而抵制進行企業(yè)風(fēng)險管理。如果一個企業(yè)沒有特定區(qū)域的歷史訴訟數(shù)據(jù)，量化是很困難的。其結(jié)果是，一個組織沒有辦法量化總體風(fēng)險。但是，諸如產(chǎn)品信譽不佳等風(fēng)險會對客戶產(chǎn)生影響，使其不再購買公司產(chǎn)品。而影響的程度取決于利益相關(guān)者與企業(yè)的關(guān)聯(lián)程度 c在許多情況下，利益相關(guān)者通過與企業(yè)保持距離的方式降低風(fēng)險。然而，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標和經(jīng)營目標也會受到并非總在企業(yè)控制范圍內(nèi)的外部事件的影響。運營目標是指，幫助實現(xiàn)企業(yè)基本任務(wù)的目標，包括設(shè)立業(yè)績標準，以計量部門運營的經(jīng)濟成果及效率、運營的效果，以及保護已分配的資漉免于損失。企業(yè)風(fēng)險管理能提高識別、評估風(fēng)險、確立與潛在增長及目標實現(xiàn)有關(guān)的可接受的風(fēng)險水平的能力。企業(yè)識別潛在風(fēng)險事件、評估風(fēng)險及作出反應(yīng)的能力得到提高，從而降低發(fā)生令人不悅的意外及附帶成本或損失的情況。因此，不能獨立對風(fēng)險進行評估或管理。企業(yè)風(fēng)險管理是關(guān)于保護和提高股價，以滿足股東價值最大化的首要業(yè)務(wù)目標。 適用于各個級別和單位的企業(yè)，包括考慮風(fēng)險組合。產(chǎn)生負面影響的事件代表了風(fēng)險，可以阻礙創(chuàng)造價值或削弱現(xiàn)有的價值。企業(yè)準備承受的風(fēng)險數(shù)量，或其風(fēng)險偏好，將因諸如已了解的特定風(fēng)險的財務(wù)風(fēng)險敞口、企業(yè)目前取得的成功、經(jīng)濟趨勢及各個董事會成員的態(tài)度等問題而有所差別。與控制環(huán)境相比，內(nèi)部環(huán)境是控制環(huán)境在內(nèi)容上的擴展，引入了風(fēng)險管理和風(fēng)險偏好兩個概念。螺旋式下滑會不斷持續(xù)，直到管理層采取一致行動扭轉(zhuǎn)這一趨勢。而間接的環(huán)境影響就不太明顯，例如，公司的產(chǎn)品達到了其使用壽命，則產(chǎn)品的處理就會產(chǎn)生環(huán)境問題，比如核廢棄物。不僅受直接影響的各方會對企業(yè)的信用喪失信心，許多潛在的客戶也會喪失信心，因為在這種情況下壞消息傳播得很快。以電腦為例，電腦價格越低其銷量就越大。 所有銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)的企業(yè)都會涉及產(chǎn)品風(fēng)險。 多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)，并將其提供給買家，同時企業(yè)會允許買家在一定時間內(nèi)付款。實際上，與法規(guī)有關(guān)的主要風(fēng)險是指法規(guī)突然發(fā)生了變化。外包通常被看做是減少戚本和將企業(yè)資源集中在核心業(yè)務(wù)的方法。 (2)技術(shù)。政府的更迭，有時會導(dǎo)致業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大變化。承包商還需要從另一角度進行考慮。股票價格風(fēng)險也影響到企業(yè)通過出售股票和相關(guān)證券進行融資的能力。一些公司通過提供國內(nèi)商品價格幫助他們的客戶進行風(fēng)險管理。同樣地，依靠使用日用品的公司，也會遭受來自價格變動的風(fēng)險。企業(yè)需要管理的主要市場風(fēng)險是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險和股票價格風(fēng)險。(二)經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險可簡單定義為經(jīng)營企業(yè)時面臨的風(fēng)險。波動性。例如科學(xué)發(fā)明和文明進步，都可能使風(fēng)險因素發(fā)生變動。例如，核能技術(shù)的運用產(chǎn)生了核子輻射、核子污染的風(fēng)險。若概率為 1，則該企業(yè)的經(jīng)營活動必定會發(fā)生損失。一般來說，風(fēng)險的定義主要可分為以下兩種:(一)事件發(fā)生的不確定性這是一種主觀的看法，著重于個人及心理狀況。第九章 風(fēng)險管理原則本書第四章曾簡單介紹了戰(zhàn)略決策過程中的風(fēng)險評估與管理概念，而本章將對風(fēng)險及風(fēng)險管理原則和程序作更詳細的討論和分析。在實務(wù)中，人們從不同的角度對風(fēng)險進行理解。若概率為 0，即表示該企業(yè)的經(jīng)營活動不會遭受損失。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力的提高，還會不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險，且風(fēng)險事故造成的損失也越來越大。而任何事物都處于變動與變化之中，這些變化必然會引起風(fēng)險的變化。顯然，處于成長期的行業(yè)會比處于成熟期或衰退期的行業(yè)有利得多。但是，隨著大多數(shù)國家的發(fā)展、國家企業(yè)私有化、關(guān)稅壁壘降低，以及新興行業(yè)與成熟公司的相互競爭，這些壟斷地位已經(jīng)被推翻，而且各行業(yè)變得更具競爭性。市場風(fēng)險，有時也稱為財務(wù)風(fēng)險或價格風(fēng)險，它指由于市價的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。提供商品的公司，比如石油公司和農(nóng)產(chǎn)品公司，會直接受到價格變動的影響。然而，當(dāng)一個商品通常由另一種貨幣進行交易卻由本國貨幣定價時，匯率將是商品總價格的一個組成部分，因此，匯率風(fēng)險仍需要加以考慮。對該風(fēng)險的敞口可能是一只股票或幾只股票，也、可能是一個行業(yè)或整個市場。而且據(jù)我們所知，對這些風(fēng)險進行套期的可能性也越小。 政治風(fēng)險在很大程度上取決于企業(yè)運營的所在國家的政治穩(wěn)定性，及當(dāng)?shù)氐恼沃贫取T工包括確定公司戰(zhàn)略方向、控制資源分配的高級管理層和其他各運營部門的中低層員工。 (6)外包。越來越多的企業(yè)認識到，法規(guī)的實施是必要的，它能為企業(yè)提供一個順利執(zhí)行商業(yè)交易的環(huán)境。否則，企業(yè)會發(fā)現(xiàn)它所啟動的項目很少能達成目標。對小規(guī)模企業(yè)而言尤其如此，因為小規(guī)模企業(yè)經(jīng)常面臨延期支付，而且其幾乎無法補償這些額外費用。例如旦產(chǎn)品變得商業(yè)化，