【正文】 第二章 工程經(jīng)濟要素與現(xiàn)金流量 ? 本章提要與學(xué)習(xí)目標(biāo) ? 工程經(jīng)濟要素是工程經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，主要包括投資、成本、收入、利潤和稅金等，項目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測和分析是項目現(xiàn)金流量分析的前提，也是項目經(jīng)濟分析的前提。本章主要介紹工程經(jīng)濟分析的常用要素及其關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上介紹項目現(xiàn)金流量的分析。 ? 通過本章的學(xué)習(xí)，要求能夠掌握主要經(jīng)濟要素的含義、作用和構(gòu)成，了解一般工業(yè)項目的資金運轉(zhuǎn)過程：投資形成資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營形成產(chǎn)品成本，最后通過產(chǎn)品銷售取得收入并實現(xiàn)投資的增值。同時要求了解一般工業(yè)項目主要現(xiàn)金流量的項目構(gòu)成和分析角度。 第一節(jié) 工程項目投資及資金籌措 ? 一、建設(shè)項目投資及投資構(gòu)成 ? 所謂投資就是指投資主體為了特定的目的，以達到預(yù)期收益的價值墊付行為或墊付的資金。一般而言，投資的目的就是使所投入的資金，在經(jīng)過一定的價值運動過程后，產(chǎn)生盡可能大的增值。而對于項目所需資金的預(yù)測過程就是投資估算。 建設(shè)項目投資構(gòu)成 ? 建筑工程投資 地下結(jié)構(gòu) 上部主體結(jié)構(gòu) 外部立面與裝飾 建筑作業(yè)和輔助設(shè)施 精裝修 室外總體 消防 電器 空調(diào) 給排水及污水處理 電梯 煤氣 電腦管理 電訊 擦窗機 防雷照明 前期建設(shè)準(zhǔn)備費 市政設(shè)施攤銷費 勘察設(shè)計及項目管理費 投產(chǎn)準(zhǔn)備與建設(shè)單位管理費 預(yù)備費 (建設(shè)期物價風(fēng)險、不可預(yù)見費 ) 開辦費 臨時備用金 ? 設(shè)備購置及安裝工程投資 ? 其它投資 內(nèi)容 ? 對于生產(chǎn)性建設(shè)項目，項目投入總資金由建設(shè)投資和流動資金兩項構(gòu)成，根據(jù)《 投資項目可行性研究指南 》 ，建設(shè)投資由建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設(shè)期其他費用、基本預(yù)備費、漲價預(yù)備費和建設(shè)期利息組成，見圖 21。 建筑安裝工程費用 設(shè)備及工器具購置費用 工程建設(shè)其它費用費用 預(yù)備費 建設(shè)期貸款利息 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 固定資產(chǎn)投資 ＝工程造價 流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債 建設(shè)項目總投資 工業(yè)項目建設(shè)總投資構(gòu)成 工業(yè)項目流動資金構(gòu)成 ? 流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債 流動資產(chǎn) 存貨 原材料 輔助材料 燃料 其它外購品 在產(chǎn)品 產(chǎn)成品 修理用備品備件 協(xié)作件 半成品 低值易耗品 包裝物 其它外購材料 現(xiàn)金及各種存款 應(yīng)收及預(yù)付款 短期投資 建設(shè)項目總資金在項目建成后可能會形成哪些資產(chǎn)？ ? 項目投入資金在項目建成后形成項目的資產(chǎn)，在竣工決算階段，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，具體核算新增資產(chǎn)的類型和價值；在可行性研究階段，一般認為建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費和建設(shè)期利息在項目交付使用后形成固定資產(chǎn)，預(yù)備費一般也按形成固定資產(chǎn)考慮；工程建設(shè)其他費用將根據(jù)具體的費用項目構(gòu)成分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)；流動資金一般形成項目的流動資產(chǎn)。 二、項目建設(shè)投資的簡單估算法 ? （一）生產(chǎn)能力指數(shù)法 ? 該方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項目的生產(chǎn)能力估算擬建項目的投資額，其計算公式為： CFXXYY n ??? )(1212? 運用這種方法估算項目投資的重要條件，是要有合理的生產(chǎn)能力指數(shù)。若已建類似項目的規(guī)模和擬建項目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在 ～ 2之間，則指數(shù)n的取值近似為 1；若已建類似項目的規(guī)模和擬建項目的規(guī)模相差不大于 50倍，且擬建項目規(guī)模的擴大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來達到時，則 n取值為 ～ 。 （二）比例估算法 ? 此種估算方法是以擬建項目的設(shè)備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目的建筑安裝費和其他工程費等占設(shè)備價值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝費及其他工程費等，再加上擬建項目的其他相關(guān)費用，其總和即為項目的投資。計算公式為： IPfPfPfEC ?????? )1( 332211 ?? （三）系數(shù)估算法 ? 朗格系數(shù)法 ? 這種方法是以主體設(shè)備費為基礎(chǔ)，乘以適當(dāng)系數(shù)來推算項目的建設(shè)費用。估算公式為： ? 式中 D—— 總建設(shè)費用； ? C—— 主要設(shè)備費用； ? Ki—— 管線、儀表、建筑物等項費用的估算系數(shù)； ? KC—— 管理費、合同費、應(yīng)急費等間接費在內(nèi)的總估算系數(shù)。 ? 總建設(shè)費用與設(shè)備費用之比為朗格系數(shù) KL。即： ? 這種方法比較簡單，但沒有考慮設(shè)備規(guī)格、材質(zhì)的差異，所以精確度不高 。 ci KKCD )1( ???ciL KKK )1( ???2. 設(shè)備及廠房系數(shù)法 ? 一個項目，工藝設(shè)備投資和廠房土建投資之和占了整個項目投資的絕大部分。如果設(shè)計方案已確定生產(chǎn)工藝，初步選定了工藝設(shè)備并進行了工藝布置，這就有了工藝設(shè)備的重量及廠房的高度和面積。 ? 那么，工藝設(shè)備投資和廠房土建的投資就可以分別估算出來，其他專業(yè)，與設(shè)備關(guān)系較大的按設(shè)備系數(shù)計算，與廠房土建關(guān)系較大的則以廠房土建投資系數(shù)計算，兩類投資加起來就得出整個項目的投資，這個方法，在預(yù)可行性階段使用是比較合適的。 （四）投資估算指標(biāo)法 ? 投資估算指標(biāo)是編制和確定項目可行性研究報告中投資估算的基礎(chǔ)和依據(jù)，與概預(yù)算定額比較，估算指標(biāo)是以獨立的建設(shè)項目、單項工程或單位工程為對象，綜合項目全過程投資和建設(shè)中的各類成本和費用，反映出其擴大的技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)，具有較強的綜合性和概括性。 ? 投資估算指標(biāo)分為建設(shè)項目綜合指標(biāo)、單項工程指標(biāo)和單位工程指標(biāo)三種。 ? 建設(shè)項目綜合指標(biāo)一般以項目的綜合生產(chǎn)能力單位投資表示，如元 /噸、元 /KW，或以使用功能表示，如醫(yī)院床位：元 /床。 ? 單項工程指標(biāo)一般以單項工程生產(chǎn)能力單位投資表示，如一般工業(yè)與民用建筑；元 /平方米；工業(yè)窯爐砌筑：元 /立方米；變配電站：元/KV?A等。 ? 單位工程指標(biāo)按規(guī)定應(yīng)列入能獨立設(shè)計、施工的工程費用的費用，即建筑安裝工程費用，一般以如下方式表示：房屋區(qū)別不同結(jié)構(gòu)形式以元 /平方米；管道區(qū)別不同材質(zhì)、管徑以元 /米。 三、項目建設(shè)投資的分類估算法 ? 所謂 分類估算法 就是根據(jù)建設(shè)投資的構(gòu)成，分別對建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設(shè)其他費用、基本預(yù)備費、漲價預(yù)備費、建設(shè)期利息等七項費用進行估算，最后匯總形成建設(shè)投資的方法。 ? （一）單位建筑工程投資估算法 ? （二）設(shè)備及工器具購置費的估算 ? （三）安裝工程費的估算 ? （四）工程建設(shè)其他費用的估算 ? （五）基本預(yù)備費 ? （六）漲價預(yù)備費 ? （七）建設(shè)期利息 四、流動資金的估算方法 ? 流動資金估算通常有 ? 擴大指標(biāo)估算法 ? 和 ? 分項詳細估算法 。 （一）擴大指標(biāo)估算法 ? 擴大指標(biāo)估算法是一種簡化的流動資金估算方法，一般可參照同類企業(yè)流動資金占銷售收入、經(jīng)營成本的比例，或者單位產(chǎn)量占用流動資金的數(shù)額估算。雖然擴大指標(biāo)估算具有簡便易行，但準(zhǔn)確度不高，一般適用于項目建議書階段的流動資金估算。 ? 對流動資金構(gòu)成的各項流動資產(chǎn)和流動負債分別進行估算。在可行性研究中，為簡化起見，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款四項內(nèi)容估算， ? 流動資金＝流動資產(chǎn) — 流動負債 ? 流動資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款 +存貨 +現(xiàn)金 ? 流動負債＝應(yīng)付賬款 ? 流動資金本年年增加額＝本年流動資金－上年流動資金 ? 流動資金估算的具體步驟 ? 首先計算存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年周轉(zhuǎn)次數(shù) ? 然后再分項估算占用資金額。 五、項目的資金使用計劃和資金籌措 ? （一）項目投入總資金 ? 按投資估算內(nèi)容和估算方法估算出上述各項投資并進行匯總， 編制項目投入總資金估算匯總表。 ? （二）分年投資計劃 ? 估算出項目不含建設(shè)期利息的建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金后，應(yīng)根據(jù)項目計劃進度的安排，編制分年投資計劃表（如表 23）。 （三）項目的資金籌措 ? 在投資估算的基礎(chǔ)上，還要對建設(shè)投資和流動資金所需總資金的來源渠道和籌措方式進行分析，初步確定融資方案，通過對初步融資方案的資金結(jié)構(gòu)、融資成本和融資風(fēng)險的分析，結(jié)合融資后財務(wù)分析、比選、確定融資方案。 ? 項目資本金（即項目權(quán)益資金）的來源渠道和籌措方式，應(yīng)根據(jù)項目融資主體的特點按下列要求進行選擇：既有法人融資項目的新增資本金可通過原有股東增資擴股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。 ? 新設(shè)法人融資項目的資本金可通過股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。 ? 項目債務(wù)資金可通過商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團貸款、企業(yè)債劵、國際債劵、融資租賃等渠道和方式籌措。 ? 在初步確定項目的融資主體和資金來源的基礎(chǔ)上，對于融資方案資金來源的可靠性，資金結(jié)構(gòu)的合理性、融資成本高低和融資風(fēng)險大小，應(yīng)進行綜合分析，結(jié)合融資后財務(wù)分析，比選確定融資方案。 第二節(jié) 固定資產(chǎn)折舊及其計算 ? ? 建設(shè)項目投資在項目建設(shè)完成后會形成各類資產(chǎn) —— 固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)，在項目的經(jīng)營期內(nèi)，各類資產(chǎn)通過參與項目運營，形成產(chǎn)品或勞務(wù)的成本費用，從而實現(xiàn)投資的回收。本節(jié)主要討論固定資產(chǎn)投資的回收方式 —— 折舊的概念和計算，并簡要介紹無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資的回收方式 —— 攤消的概念和計算。 一 固定資產(chǎn)及其折舊的概念 ? （一）固定資產(chǎn) ? 固定資產(chǎn)（ fixed assets） 是指使用年限在一年以上，單位價值在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。 ? 固定資產(chǎn)投資的回收是采取在使用壽命期分期收回的方式進行的，因此，在固定資產(chǎn)的使用壽命期間，固定資產(chǎn)的價值存在雙重形態(tài)，一部分轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品或勞務(wù)中，通過產(chǎn)品或勞務(wù)的出售而收回，稱為轉(zhuǎn)移價值或折舊價值；另一部分仍然保留在固定資產(chǎn)上，稱為固定資產(chǎn)凈值或剩余價值。 （二）折舊的概念 ? 固定資產(chǎn)