衍生品工具：運用投機、對沖和風(fēng)險轉(zhuǎn)移進行風(fēng)險管理(已修改)
2025-01-24 09:31 本頁面
【正文】 第十一章 衍生品工具：運用投機、對沖和風(fēng)險轉(zhuǎn)移進行風(fēng)險管理 國 際 投 資 學(xué) 軼事：武漢一女子炒期貨 ? 武昌女 “ 期民 ” 萬群 是在 2022年 7月拿 6萬元涉足期貨的 ， 此前有 10年的炒股經(jīng)歷 ， 但步入期市后的兩年時間 ， 她的保證金從 6萬元縮水至 4萬元 。 從 2022年 8月下旬起 ， 開始重倉介入豆油期貨合約 ， 此后兩三個月 ， 豆油主力合約 0805從 7800元 /噸起步 ， 一路上揚至9700元 /噸 ， 截至當(dāng)年 11月中旬 ， 萬群已有 10倍獲利 。 ? 進入 2022年 ， 豆油上漲速度越來越快 ， 2月底 ， 豆油 0805已然逼近 /噸 ， 萬群的賬面保證金約達到 1450萬元 ， 成為了名副其實的 “ 千萬富翁 ” 。 杯具啊 ? 出于種種考慮 ， 萬群錯過了最佳的減倉時機 。 3月 7日和 10日兩天 ， 豆油無量跌停 ， 萬群就是想平倉也平不了了 ，由于倉位過重 ， 其巨大的賬面盈利瞬間化為烏有 。 ? 3月 11日上午 ， 連續(xù)兩個交易日無量跌停的豆油期貨終于再打開停板 。 但由于沒有能力追加保證金 ， 萬群所持有的最后 300手合約被強行平倉 ， 最終 ， 她的賬戶保證金只剩下了不到 5萬元 。 中國企業(yè)之殤 ? 2022年東方航空 、 中國國航 、 中國遠洋等企業(yè)投資虧損合計上百億元 ， 國資委初步統(tǒng)計 23家央企虧損高達數(shù)百億元 。其中單東航衍生品虧損就高達 62億元 ， 幾乎是其 2022年全部的利潤 。 全球范圍內(nèi)的衍生品虧損排名 排名 估計損失 國家 損失方 交易類型 時間 負責(zé)人 原因探析 1 71億 法國 興業(yè)銀行 歐洲股指 期貨 2022 科維爾 交易員個人進行未授權(quán) 交易 2 67億 美國 Amaranth 天然氣期 貨 2022 亨特 交易員過度投機 3 美國 長期資本 管理公司 多種債券 利率衍生品 1998 管理層 除了匯率上的偶然因素外，主要的敗因還是杠桿過高 4 日本 住友公
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