【正文】 2022/2/4 1 借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析 ? 主講人：高桂珍 ? 工作單位：南京審計(jì)學(xué)院金融學(xué)院 ? 聯(lián)系方式： 18912928257 ? 郵箱： 2022/2/4 2 銷售利潤率、營業(yè)利潤率、稅前 利潤率、凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率 客戶財(cái)務(wù)分析 概述：財(cái)務(wù)分析的含義、內(nèi)容、資料、分析方法 資產(chǎn)負(fù)債表分析： 構(gòu)成、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、資金結(jié)構(gòu)分析 損益表分析：損益表的調(diào)整、結(jié)構(gòu)分析 財(cái)務(wù)報(bào)表的 綜合分析 現(xiàn)金流量分析 盈利能力分析 償債能力分析 營運(yùn)能力分析 長期償債能力分析：各指標(biāo) 短期償債能力分析：各指標(biāo) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 …… 現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量的計(jì)算：具體內(nèi)容、計(jì)算方法 2022/2/4 3 ? 信用分析的重點(diǎn)是 財(cái)務(wù)分析 影響 企業(yè)未來 還款能力的因素 第一還款來源 第二還款來源 非財(cái)務(wù)因素 財(cái)務(wù)分析 現(xiàn)金流量分析 信用支持 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)比率分析 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 保證 抵押 質(zhì)押 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn) ………… 2022/2/4 4 信用分析的質(zhì)量由獲得的可信的財(cái) 務(wù)信息的數(shù)量決定。 —— 布賴恩 .科伊樂 《 信用風(fēng)險(xiǎn)管理 》 2022/2/4 5 ? 一個(gè)真實(shí)的故事 ? 藍(lán)田股份，證券代碼 600709,1996年在上海證券交易所上市。上市后的 5年間股本擴(kuò)張了 360％的驕人業(yè)績(jī)，創(chuàng)造了中國股市的神話。 5年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出持續(xù)的業(yè)績(jī)高增長，主營業(yè)收入從 億元。利潤翻了三番多，藍(lán)田股份有限公司也因此被有關(guān)部門當(dāng)作農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟。 ? 然而， 2022年 10月 26日，劉姝威的一篇600字短文卻直接改變了藍(lán)田神話的命運(yùn)。 2022/2/4 6 ? 劉姝威，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所研究人員，現(xiàn)任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所研究員 ,中國企業(yè)研究中心主任。專長于信貸研究。 ? 專著 《 上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù) 》 ? 撰寫了 600字的短文 《 應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款 》 ，在 2022年 10月 26日的《 金融內(nèi)參 》 上發(fā)表。 ?《 金融內(nèi)參 》 是 《 金融時(shí)報(bào) 》 的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級(jí)領(lǐng)導(dǎo)。密級(jí)達(dá)到 “ 機(jī)密 ” 級(jí)。 2022/2/4 7 ? 2022年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是 。 ? 2022年藍(lán)田股份的速動(dòng)比率是 。 ? 2022年藍(lán)田股份的凈營運(yùn)資金是 。 ? 同行業(yè)上市公司中的最低水平 2022/2/4 8 ?結(jié)論：藍(lán)田股份已經(jīng)失去了創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力了，它是一個(gè)空殼。 ?如果銀行繼續(xù)給它貸款的話，那么藍(lán)田股份的債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)越來越重，它會(huì)無力償還這些巨額債務(wù)的； ?那么對(duì)于銀行來講，那就更危險(xiǎn)了。 2022/2/4 9 ? 文章的發(fā)表引起銀行領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，所有銀行停止了對(duì)藍(lán)田的貸款。使得藍(lán)田沒有了血液，陷入癱瘓。 ? 藍(lán)田事件終于浮出水面。擊碎了藍(lán)田神話。 ? 劉姝威的平靜生活也被打破。 2022/2/4 10 ? 中國藍(lán)田集團(tuán)總公司總裁瞿兆玉 吼道： ? 你把藍(lán)田搞死了 ? 2022年 12月 13日，劉姝威接到了湖北省洪湖市人民法院的傳票，案由是藍(lán)田股份有限公司訴劉姝威名譽(yù)侵權(quán)。 ? 在起訴狀中，藍(lán)田股份有限公司稱劉姝威在文章里捏造事實(shí)，請(qǐng)求法院判令劉姝威公開賠禮道歉、恢復(fù)名譽(yù)、消除影響，賠償經(jīng)濟(jì)損失 50萬元。 2022/2/4 11 ? 她收到一些來歷不明的恐嚇郵件 “ 1月 23日是你的死期 ” ? 劉姝威從 2022年 1月 3日開始，向國內(nèi) 100多家媒體發(fā)去了她的分析報(bào)告 《 藍(lán)田之迷 》 。 ? 劉姝威與藍(lán)田的糾紛引起了全國各大新聞單位的高度關(guān)注。 ? 在此期間，有關(guān)部門對(duì)藍(lán)田造假事件進(jìn)行了調(diào)查。 2022/2/4 12 ? 2022年 3月 26日湖北省洪湖市人民法院 駁回了湖北藍(lán)田股份有限公司的起訴，宣告此案終結(jié) 。 ? 根據(jù)相關(guān)法律： ? 有關(guān)機(jī)關(guān)和組織編印的僅供領(lǐng)導(dǎo)部門 內(nèi)部參閱 的刊物刊登的來信或者文章，當(dāng)事人以其內(nèi)容侵害名譽(yù)權(quán)向人民法院提起訴訟的，人民法院不予受理，根據(jù)這一規(guī)定，此案不屬于人民法院的受案范圍。 2022/2/4 13 藍(lán)田造假資料： ? 1996年，藍(lán)田公司在股票發(fā)行申報(bào)材料中，偽造材料，對(duì)沈陽土地局未批準(zhǔn)處置的兩塊公司土地按評(píng)估結(jié)果計(jì)入公司資產(chǎn)；虛增公司無形資產(chǎn) 1100萬元；偽造了公司及下屬企業(yè) 3個(gè)銀行帳戶對(duì)帳單，共虛增銀行存款 2770萬元，占公司 1995年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中銀行存款余額的 62%。 2022/2/4 14 ? 更名為 ST生態(tài)的藍(lán)田 2022年年報(bào)對(duì) 1999年和 2022年的虛假業(yè)績(jī)進(jìn)行了大規(guī)模的追溯調(diào)整，經(jīng)過追溯調(diào)整， 1999年、 2022年的主營業(yè)務(wù)收入抹去 %，利潤抹去了 94%。 ? 這個(gè)案例對(duì)我們有何啟示？ ? 財(cái)務(wù)分析對(duì)銀行信貸決策的作用 2022/2/4 15 一、財(cái)務(wù)分析概述 財(cái)務(wù)分析是以客戶財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù) ， 運(yùn)用一定的分析方法 ， 對(duì)客戶的財(cái)務(wù)過程和結(jié)果進(jìn)行研究和評(píng)價(jià) ， 以分析客戶財(cái)務(wù)狀況 、 盈利能力 、 資金使用效率和償債能力 ， 并由此預(yù)測(cè)客戶的發(fā)展變化趨勢(shì) ，從而為貸款決策提供依據(jù) 。 （一）財(cái)務(wù)分析的目的 財(cái)務(wù)分析的一般目的可以概括為： 評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績(jī)； 衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況； 預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人不同，他們的分析目的不完全相同 。 2022/2/4 16 ? 債權(quán)人： 為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)； ? 為了解債務(wù)人的短期償債能力，要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人的長期償債能力，要分析其資本結(jié)構(gòu)和盈利狀況；為決定是否出讓債權(quán)，要評(píng)價(jià)其價(jià)值（債券）。 2022/2/4 17 （二）財(cái)務(wù)分析所需要的資料： ——四大會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注 、定額、標(biāo)準(zhǔn)等資料 2022/2/4 18 附注的重要性： 是財(cái)務(wù)報(bào)表不可或缺的組成部分，相對(duì)于報(bào)表而言，同樣具有重要性 報(bào)表使用者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)全面閱讀附注 附注 是對(duì)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目所作的解釋 ，主要內(nèi)容包括：： ?企業(yè)的基本情況（歷史、主營業(yè)務(wù)范圍）； ?所采用的會(huì)計(jì)方法； ?會(huì)計(jì)處理方法的變更情況、變更原因以及對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響； ?非經(jīng)常性項(xiàng)目的說明； ?有關(guān)項(xiàng)目的明細(xì)資料等 ?文字和數(shù)字描述相結(jié)合與報(bào)表項(xiàng)目相互參照 2022/2/4 19 （三）財(cái)務(wù)分析的方法 比較分析法 實(shí)際數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)數(shù)： 計(jì)劃數(shù)、上年實(shí)際數(shù)、歷史最好水平、同行業(yè)先進(jìn)水平等 絕對(duì)數(shù)（增減額）；相對(duì)數(shù)（增減率） ? 注意：指標(biāo)的可比性，口徑一致。 ? 通過比較發(fā)現(xiàn)差異，以便于正確評(píng)價(jià)差異形成的原因？ 2022/2/4 20 因素分析法（連環(huán)替代法） 從數(shù)量上確定一個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)該指標(biāo)影響程度的一種分析方法。 步驟（ 1） 確定綜合指標(biāo)的影響因素 （ 2）各因素的排列順序 （ 3）連環(huán)替代，連環(huán)比較，計(jì)算各因素對(duì)綜合指標(biāo)的影響值。 （ 4）試算 2022/2/4 21 比率分析法 是同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間，或 在兩張不同財(cái)務(wù)報(bào)表如資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的有關(guān)項(xiàng)目 之間做比較， 形式來表達(dá)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系 ， 并 據(jù)以分析 評(píng)價(jià)客戶財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況好壞的一種方法。 兩個(gè)相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)比，求出比率。 相關(guān)比率，結(jié)構(gòu)比率 2022/2/4 22 趨勢(shì)分析法 是將客戶連續(xù)期的財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同項(xiàng)目的 絕對(duì)數(shù)或相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較，以揭示他們?cè)鰷p 變化趨勢(shì)的一種方法。 定基比較 連環(huán)比較 2022/2/4 23 結(jié)構(gòu)分析法 （ 百分比法 ） 以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一總體指標(biāo)為基礎(chǔ) ， 計(jì)算其中各構(gòu)成項(xiàng)目占總體指標(biāo)的百分比 ， 然后比較不同時(shí)期各項(xiàng)目所占百分比的增減變動(dòng)趨勢(shì) 。 2022/2/4 24 （ 四 ） 財(cái)務(wù)分析的程序 ? 財(cái)務(wù)分析一般主要包括以下幾個(gè)步驟： ? 明確財(cái)務(wù)分析的目標(biāo) 。 ? 收集資料 。 ? 研究審計(jì)報(bào)告 。 ? 無保留意見審計(jì)報(bào)告 ： “ …… 在所有重大方面公允地反映了 …… ” ? 保留意見審計(jì)報(bào)告： “ …… 除上述情況有待確定之外 …… ” ? 拒絕發(fā)表意見 審計(jì)報(bào)告： “ …… 無法對(duì) …… 發(fā)表審計(jì)意見 ” ? 否定意見 審計(jì)報(bào)告： “ 由于 …… 未能公允地反映 …… ” ? 通過研究審計(jì)報(bào)告 ， 可以為分析人員提供分析的線索和重點(diǎn) 。 2022/2/4 25 ? 分析財(cái)務(wù)報(bào)告的可信賴性 ， 分析調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表 。 ? 根據(jù) 調(diào)整后或分析人員確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料進(jìn)行 分析 。 ? 綜合分析。 2022/2/4 26 ? 應(yīng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告抱有適當(dāng)?shù)木栊?！ ? 一位在商業(yè)銀行做了多年的審貸官說： “ 見到客戶提供的財(cái)務(wù)報(bào)表 ， 你首先要質(zhì)疑其真假 ， 我見過許許多多形形色色的假報(bào)表 ， 對(duì)提供假報(bào)表的客戶貸款百分之百會(huì)成為呆賬 ， 也許你會(huì)說這說法偏激 ， 但你想想 ， 美國安然公司在 2022年被《 財(cái)富 》 雜志評(píng)為全球 500強(qiáng)的第七名 ， 19972022年 ， 這家公司連續(xù)做假賬 ， 負(fù)責(zé)審計(jì)的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所將其利潤高估了 6億多美元 ， 還掩蓋了 10多億美元的巨額債務(wù) 。 還有美國世通公司虛構(gòu)利潤 40多億美元 。 這兩家公司的破產(chǎn)震驚了全球 。 全球最知名公司 、 最有名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所拿幾百億甚至上千億美元的機(jī)會(huì)成本冒險(xiǎn)做假賬 ， 更不用說國內(nèi)哪些急于想從銀行套取現(xiàn)金的借款人了 …… ” 2022/2/4 27 ? 有位美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說： “ 假數(shù)據(jù)比沒有數(shù)據(jù)更可怕 ， 它誤導(dǎo)人們做出錯(cuò)誤的判斷 ” ? 在財(cái)務(wù)分析前 ， 首先要核實(shí)報(bào)表的真假 。 如資產(chǎn)：估價(jià)因素 、 不能發(fā)揮作用的資產(chǎn) 、 品牌價(jià)值等 2022/2/4 28 ? 其次： 根據(jù)情況對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整 。 ? 但這種調(diào)整： 不能夠歪曲企業(yè)的實(shí)際情況 ，應(yīng)反映企業(yè)的真實(shí)情況 。 2022/2/4 29 技術(shù)性程序（一般） 2022/2/4 30 ? 二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ? （一）利潤表的分析 ? 目的 :了解企業(yè)利潤總額及構(gòu)成情況 ?增長情況 ,分析企業(yè)的盈利水平和盈利能力。 ? 方法：項(xiàng)目分析和結(jié)構(gòu)分析 ? 利潤表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容 : 2022/2/4 31 利潤表 會(huì)企 02 表 編制單位： 年 月 單位：元 項(xiàng) 目 行次 本期金額 上期金額 一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以 “ － ” 號(hào)填列） 投資收益（損失以 “ － ” 號(hào)填列） 其中 :對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 二、營業(yè)利潤（虧損以 “ － ” 號(hào)填列） 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 三、利潤總額（虧損總額以 “ － ” 號(hào)填列） 減：所得稅 四、凈利潤（凈虧損以 “ － ” 號(hào)填列 ） 五、每股收益： （一）基本每股收益