外匯理論與交易原理(2)(已修改)
2025-10-25 13:15 本頁面
【正文】 第三章 蒙代爾 弗萊明模型 MundellFleming Model 本章學習內(nèi)容： ? 基本模型 ? 貨幣和財政政策效應 ? MF Model中的匯率決定 ? 對 MF Model的評價 參考書目： 1. 梁小民 《高級宏觀經(jīng)濟學教程（上、下）》 北京大學出版社 2021 2. 多恩布什 費希爾《宏觀經(jīng)濟學（第六版）》 中國人民大學出版社 1997 3. Eric J. Pentecost《 Exchange Rate Dynamics》Edward Elgar Publishing Limited 1996 通過第一、二章的學習，我們知道了一般物價水平、利率水平以及其他一些因素在匯率的決定中都起著重要的作用。但是，我們可能會面臨這樣的三個問題： 第一，還有哪些因素影響著匯率的決定，導致了匯率的變動呢？在本章中，我們將利用蒙代爾 弗萊明模型（ MF Model） 來分析宏觀經(jīng)濟政策（如貨幣政策、財政政策）對匯率的決定與變動產(chǎn)生的影響。 第二，購買力平價與利率平價只從國際貿(mào)易與國際間的資金流動的角度（或者說開放經(jīng)濟中的商品市場與金融市場）來考察匯率的決定與變動。我們是不是還應該把一個國家經(jīng)濟的其他方面如國內(nèi)的消費、投資、貨幣需求與供給等也考慮進來呢？在本章中，我們會將這些開放經(jīng)濟中的宏觀因素均考慮進來。 第三，購買力平價與利率平價運用一價定律和“消除無風險套利機會”等機制來分析匯率的決定。這些分析方法因為都是孤立地研究匯率水平與其他經(jīng)濟變量（價格、利率）的聯(lián)系，所以是一種局部均衡分析方法（ partial equilibrium approach）。 在本章中，我們將討論開放經(jīng)濟中變量的相互聯(lián)系對匯率決定的作用，也就是說采用一般均衡分析法（ general equilibrium approach） 來研究匯率的決定。 本章的學習目的就是利用 MF Model（ 完全資本流動與浮動匯率下的經(jīng)濟調(diào)節(jié)），從開放經(jīng)濟下的宏觀經(jīng)濟學角度，利用一般均衡分析（商品市場 、 貨幣市場、外匯市場同時達到均衡）來研究財政政策與貨幣政策對匯率的決定與變動的影響。 浮動匯率（ Clean Floating）： ① 匯率的調(diào)節(jié)可使外匯市場出清（ BP=0）； ② 央行可獨立按自己的意愿制定貨幣政策，所以 BP與 Ms無任何聯(lián)系 。 一、概述 1. 代表人物 美國經(jīng)濟學家羅伯特 .蒙代爾 1962年向 IMF 提交題為《恰當運用財政貨幣政策以實現(xiàn)內(nèi)外 穩(wěn)定的報告》中，正式提出了以貨幣政策促進 外部均衡，以財政政策促進內(nèi)部均衡的理論。 美國經(jīng)濟學家馬可斯 .弗萊明是 IMF的研究 員，同期（ 1962）提出類似的開放經(jīng)濟宏觀經(jīng) 濟學模型。 2. 時代背景 二戰(zhàn)后，特別是 50s后期以后 ， 各國關(guān)稅及其它貿(mào)易壁壘逐漸拆除，外匯管制放松，
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