【正文】 中國宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測報告 （ 20xx年第一季度 ） 經(jīng)濟增長與民生目標(biāo)沖突下的中國通貨膨脹 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 陳彥斌 將回答如下問題 ?當(dāng)前通脹形勢是否嚴(yán)峻？是否會加劇貧富差距？ ?當(dāng)前通脹形成機制 有哪些 新 的 變化 ？ ?我國經(jīng)常面臨通脹壓力的根本原因 是什么？ ?今年 我國通脹 走勢如何？ ?從通脹形成原因入手，應(yīng)該如何治理通脹？ 第一部分 當(dāng)前嚴(yán)峻的通脹形勢會加劇貧富差距 ? 在經(jīng)歷了 20xx年的下跌之后，我國價格總水平在20xx年開始回升，并呈現(xiàn)逐季上漲態(tài)勢， 20xx年CPI漲幅達到 %。 ? 如果考慮到房價沒有充分計入 CPI、食品價格上漲幅度較大、物價是在 20xx20xx年高位基礎(chǔ)上的繼續(xù)上漲以及行政管制的干預(yù)等因素，當(dāng)前的通脹形勢可能比 CPI所顯示的更為嚴(yán)峻。 42024681020xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3 20xxQ1 20xxQ3010203040506070C P I 季度同比( % ) 物價滿意指數(shù)( % ) ( 右軸) ? 然而，一種流行的觀點認為，在我國，通貨膨脹并不是主要問題，經(jīng)濟增長才值得特別關(guān)注；其核心邏輯是，通脹往往都是以食品價格上漲為特征的結(jié)構(gòu)性通脹，在工業(yè)品生產(chǎn)產(chǎn)能過剩的情況下不會引起物價的全面上升。 ? 我們認為，這種觀點值得商榷。 ? 如果從經(jīng)濟和社會的雙重視角來看，通貨膨脹問題的重要性并不亞于經(jīng)濟增長。 ? 過去 30年，解決十幾億人口的吃飯穿衣問題并逐步邁向小康社會是人民最迫切的愿望，保持經(jīng)濟快速增長是我國最主要的任務(wù)。 ? 但是，在高速的經(jīng)濟增長過程中也積累了大量的社會沖突，尤其是產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的貧富差距。而以食品價格上漲為特征的通貨膨脹卻會進一步擴大貧富差距，由此所凸顯出來的各類社會問題可能難以為當(dāng)前脆弱的社會結(jié)構(gòu)所承受。 一、如果考慮到房價沒有充分計入 CPI、食品價格上漲幅度較大、物價是在 20xx20xx年高位基礎(chǔ)上的繼續(xù)上漲以及行政干預(yù)等因素，那么當(dāng)前通脹形勢可能已經(jīng)比較嚴(yán)峻 如果充分考慮當(dāng)前高企的房價在 CPI中的權(quán)重，那么當(dāng)前的通脹水平會更高，可能已經(jīng)接近甚至高于20xx20xx年的通脹水平。 – 我國 居住類占 CPI一籃子商品的權(quán)重太低，尤其是自有住房占居住類和 CPI中的權(quán)重過低，這使得我國的 CPI低估了生活在房價普遍高企的城市中的居民所承擔(dān)的生活成本 上漲幅度。 – 如果在 CPI核算中充分考慮住房價格，根據(jù)多種方法所計算的模擬 CPI都超過了國家統(tǒng)計局所公布的結(jié)果，這說明當(dāng)前通脹的實際水平比 CPI所顯示的更 高。 表：根據(jù)修正的房屋權(quán)重和不同的房屋價格重新計算的模擬 CPI 不同的房屋價格 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 11月 竣工價值 商品房售價 使用成本 1 使用成本 2 使用成本 3 使用成本 4 消費成本 1 消費成本 2 消費成本 3 消費成本 4 國家統(tǒng)計局公布的 CPI指數(shù) 食品價格的全面上漲，尤其是蔬菜和糧食等價格的大幅上漲對居民生活產(chǎn)生了較大的負面影響。 – 本輪通脹具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征，突出表現(xiàn)在食品消費價格在所有月份里的漲幅都大大高于其他7類商品價格， 20xx年全年總漲幅達到了 %。 – 在各類食品價格中，尤以鮮菜和糧食價格漲幅最為突出 。鮮菜價格在前 11個月漲幅幾乎都在15%以上， 10月漲幅達到最大值 31%；糧食價格每月漲幅基本都在 10%以上， 12月漲幅達到最大值 %。 表： CPI分類指數(shù)月度同比漲幅（ %） 月份 食品 煙酒及用品 衣著 家庭設(shè)備用品及服務(wù) 醫(yī)療保健和個人用品 交通和通信 娛樂教育文化 居住 20xx01 20xx02 20xx03 20xx04 20xx05 20xx06 20xx07 20xx08 20xx09 20xx10 20xx11 20xx12 20xx01 表：食品價格分類指數(shù)月度同比漲幅（ %） 月份 糧食 鮮菜 鮮果 蛋類 肉禽及其制品 水產(chǎn)品 外用膳品 20xx01 20xx02 20xx03 20xx04 20xx05 20xx06 20xx07 20xx08 12 20xx09 20xx10 20xx11 20xx12 20xx01 當(dāng)前的物價水平是在 20xx20xx年物價上漲至高位之后的繼續(xù)上漲；當(dāng)前價格總水平相比于 20xx年已經(jīng)有了相當(dāng)幅度的提升。 – 雖然我國在 20xx年出現(xiàn)過物價下跌，但 20xx年至20xx年這段時期依然是進入新世紀(jì)以來物價上漲最快的時期。 – 目前的物價水平已經(jīng)遠高于 20xx年的水平，尤其是食品價格在 20xx年的基礎(chǔ)上已經(jīng)上漲了 %。 表： CPI分類指數(shù)累計漲幅（ %） 年份 消費 食品 煙酒及 用品 衣著 家庭設(shè)備用品及服務(wù) 醫(yī)療保健和個人用品 交通和通信 娛樂教育文化 居住 20xx20xx 20xx20xx 如果沒有政府行政管制等非經(jīng)濟手段對價格上漲的干預(yù)，那么當(dāng)前物價水平可能會更高。 – 20xx年各級政府出臺了一些行政干預(yù)物價和房價的措施。這些不得已而為之的行政干預(yù)手段反映出政府缺乏經(jīng)濟方面的良策來應(yīng)對當(dāng)前的物價和房價快速上漲。 – 雖然通過行政手段來打壓物價和房價，在短期內(nèi)有助于避免價格的過快上漲，但是這扭曲了市場價格的信號作用，導(dǎo)致市場資源配置的混亂，甚至可能會進一步加大市場價格波動。 – 如果排除行政干預(yù)措施，那么物價水平很可能會出現(xiàn)報復(fù)性反彈。 二、我國通脹對中低收入家庭和弱勢群體的影響較為嚴(yán)重，會進一步惡化本已嚴(yán)重的貧富差距，而目前脆弱的社會結(jié)構(gòu)可能難以承受這種進一步加大的社會不穩(wěn)定因素 我國居民恩格爾系數(shù)仍然偏高，經(jīng)常發(fā)生的以食品價格大幅上漲為特征的通脹會對居民實際生活造成較大的不利影響，特別是中低收入家庭和農(nóng)村居民的食品支出占比相對更高，因而所受到的影響尤為嚴(yán)重。 – 在城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)長期存在的情況下，農(nóng)業(yè)部門的發(fā)展速度遠遠比不上國民經(jīng)濟總量，加上農(nóng)產(chǎn)品資本化傾向逐步加劇，我國食品價格容易出現(xiàn)大幅上漲，從而引起結(jié)構(gòu)性通脹。 105051015202530351994 1995 1996 1997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx食品消費價格指數(shù)漲幅（% ） C P I 漲幅（% ）表：我國城鄉(xiāng)各收入階層恩格爾系數(shù)（ %） 城鎮(zhèn) 農(nóng)村 整體 最低收入 中等收 入 最高收 入 整體 最低收入 中等收 入 最高收 入 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx ? 雖然自改革開放以來，我國居民的恩格爾系數(shù)一直在下降，但目前仍然高達 40%。相比之下，美國等發(fā)達國家的恩格爾系數(shù)則基本在 615%之間。這說明食品支出依然是我國居民家庭支出的主要部分。 20xx04 20xx05 20xx06 20xx07 20xx08 20xx09 20xx10 20xx