郎咸平20xx年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測研究(已修改)
2025-05-30 16:35 本頁面
【正文】 郎咸平 :2020 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測 首先想給各位講兩個資料，第一個就是為什么從 08 年 11 月份開始，我們深圳和廣東地區(qū)對外的貿(mào)易，或者出口訂單大幅下跌，為什么是 11 月？另外， 1月 7 號聯(lián)想開始重組，你認(rèn)為聯(lián)想只是一個簡單的重組嗎？這是這一家公司進(jìn)入09 年之后一個極其悲觀的信號，或者叫做一葉知秋。 2020 年開始股市泡沫、樓市泡沫什么原因？你真的以為是由于我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展更成功了，老百姓更富裕了，所以我們有更多的錢炒樓、炒股就造成泡沫嗎？這個說法就是流動性過剩的解釋，而且也是由于壟斷性過剩的解釋，促發(fā)了這 幾年宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。但你們在 2020 年所看到的泡沫現(xiàn)象根本就不是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展更成功了，老百姓更富裕了，所以有更多的錢炒股、炒樓，也就是說不是流動性過剩 .怎么辦？那我可以告訴你，這幾年宏觀調(diào)控基本都是存在缺憾的。 從 2020 年 8 月份開始，中央政府做了 180 度大轉(zhuǎn)彎，推出了新一輪的宏觀調(diào)控，其實(shí)中國經(jīng)濟(jì)這幾年從來沒有過熱，一些部門是過熱的，就是和地方政府推動 GDP 有關(guān)的部門是過熱的，其他的部門尤其是民營經(jīng)濟(jì)基本過冷。我國經(jīng)濟(jì)目前最大的問題，就在于 2020 年之前，我國制造業(yè)已經(jīng)陷入危機(jī)，這就反映在了股市泡沫、 樓市泡沫。我認(rèn)為 2020 年股市、樓市泡沫的原因，是因?yàn)槲覈顿Y營商環(huán)境 05 年急劇惡化，這樣大量做制造業(yè)的不做了，就炒股、炒樓，所以我跟他們觀點(diǎn)不同，他們認(rèn)為是流動性過剩，我認(rèn)為是制造業(yè)的回光返照。 我們中國的問題是除了我們所面臨的金融海嘯之外，我們還有一個別人沒有的問題，就是我們有第二個危機(jī)，叫做制造業(yè)危機(jī)。而制造業(yè)危機(jī)最佳的表現(xiàn)，就是 2020 年股市泡沫、樓市泡沫，本質(zhì)就是告訴你制造業(yè)出了最大的問題，所以當(dāng)時(shí)我們整個市場一片火熱，對危機(jī)我們是缺乏認(rèn)識的。 金融海嘯是因?yàn)槠茐牧速Y本主義的靈魂 很久很久以前的美國充滿信托，那個時(shí)刻掌握了資本主義的靈魂，有一群信用卓越的借款人去借款買房子，這些人不但信用卓著，更主要是他有信托責(zé)任。如果他還不起錢他不會借，這就是他的信托責(zé)任，他找到了中介，中介也充分發(fā)揮信托責(zé)任努力收集他的材料，包括稅單、收入證明等等的。這個審核通過之后再交給銀行做審核，銀行繼續(xù)審核，也是發(fā)揮自己的信托責(zé)任，等到一切都通過以后，就把一萬美金借給這個人買房子。我們中國很多銀行就到此結(jié)束，每個月等著坐收利息，可是美國不一樣，美國的金融活動，大概就是這個時(shí)候才真正開始。也就是從銀行開始所延 伸出來的所有金融工具，我們就把它稱為衍生性的金融工具。 他把一萬塊債券賣出去，賣給美國政府的事業(yè)單位，包括房地美跟房利美，他們就是通過證券化幫美國老百姓買房子，或者賣給美國的證券公司，這些機(jī)構(gòu)買到一萬塊債券之后會做什么？房地美跟房利美為例，他們就切成市場證券，就叫做證券化，每張是一千美元，加在一起就是一萬美元，這些機(jī)構(gòu)買了一萬塊債券之后，就把它轉(zhuǎn)換成為 10 張債券加在一起還是一萬塊，這個債券就是衍生性的金融工具。 所以請注意，原先只是 1 萬塊債權(quán)，后來就變成 10 張債券，再加上 10 張保單，一下多了 20 張衍 生性金融工具，還不止如此，這些證券公司還把這些債券和其他的金融工具掛鉤，包括美國的股市，或者國債，或者公司債一起掛鉤。我們舉個例子吧，你怎么掛鉤，你和股票市場掛鉤，假如今天估值是 1 萬點(diǎn)，如果明天漲到 1 萬 5 千點(diǎn)，他就給你 50%的回報(bào)，當(dāng)然扣很高的手續(xù)費(fèi)，如果跌了，你不用付錢出來，他就把債券利息給你，這種方式很容易做到，就是利用所謂的看漲跌捆綁方式。捆綁之后又創(chuàng)造出一倍、兩倍、五倍、十倍、五十倍、上百倍的衍生金融工具，因此創(chuàng)建出一個偉大繁榮的美國金融市場，產(chǎn)品種類非常豐富，不但孕育了一個偉大的市場，同時(shí)孕育了一 個偉大的華爾街，創(chuàng)造了華爾街神話。 請各位注意，這一切的基礎(chǔ)，就在于那一個人按時(shí)付利息，整個鏈條都不會產(chǎn)生問題，而維系整個鏈條的基礎(chǔ)就是信托責(zé)任。可當(dāng)你這個體系缺乏信托責(zé)任之后的結(jié)果 ,就是從此以后，次級債給這么龐大的美國金融市場加上了一個可怕的因素，叫做三聚氰氨。由于喪失信托責(zé)任，而給整個金融體系加上了三聚氰氨，這就是金融海嘯 .根本不是那么簡單因?yàn)榇渭墏?，你把事情看的太簡單了。?dāng)你碰到三聚氰氨的時(shí)候，你怎么想？你根本就不能理解，怎么會有這種人呢？為了賺錢而害死嬰兒的，在人類歷史是上絕無僅有的。 所以你就對牛奶開始喪失信心，就不喝牛奶了，牛奶工業(yè)全線崩潰 .同理可推當(dāng)美國人或者歐洲人發(fā)現(xiàn)他們的牛奶里面也有三聚氰氨，所以他們也不喝牛奶，他們的牛奶工業(yè)從此以后完全崩潰 ,他們的牛奶就是這個龐大的美國金融市場。當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)他們龐大的金融市場當(dāng)中有三聚氰氨之后，他們就對他們的金融體系，對他們的牛奶喪失信心，結(jié)果他們不喝牛奶，而美國的金融體系將像我們牛奶工業(yè)一樣全線崩潰，而金融體系崩潰的結(jié)果，就是資本主義的全線崩潰，就是這么簡單，因?yàn)槟闫茐牧速Y本主義的靈魂。破壞的結(jié)果就是資本主義的全線崩潰，所以事情才會這么嚴(yán)重。 斬?cái)喙ど替湕l 設(shè)立防火墻 什么叫做工商鏈條？簡單的講所謂的工商鏈條就是，當(dāng)一個部門發(fā)生危機(jī)以后，如果這個政府不幫助這個部門，那就一定會產(chǎn)生多米諾骨牌的效應(yīng)，這個話講的不清楚，所以我就把這個鏈條套在美國身上，我相信你就理解了。如果美國政府這一次不出面救市，是什么結(jié)果？那就是第一張骨牌是美國金融體系的崩潰，如果你不救市，那么將沖擊第二張骨牌，造成美國人信心的喪失，再沖擊第三張骨牌，消費(fèi)全面下降，再沖擊第四張骨牌，企業(yè)破產(chǎn)，再沖擊第五張骨牌，失業(yè)，再沖擊第六張骨牌，消費(fèi)下降，從而形成消費(fèi)下降的惡性循環(huán)。 我們在 06 年所碰到的樓市泡沫跟股市泡沫，其實(shí)就是工商鏈條的第二張骨牌。第一張骨牌是什么？那就是從 05 年到 06 年所開始的，我國制造業(yè)所面臨的投
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