中國宏觀經濟年度預測與分析(已修改)
2025-07-08 12:04 本頁面
【正文】 2011 2012年中國宏觀經濟預測與分析摘要:中國季度宏觀經濟模型( CQMM ) ?? 課題組基于最新發(fā)布的中國宏觀經濟季度數據調整并估計CQMM, 預測2011年和2012年中國宏觀經濟運行趨勢。預測結果表明, 2011年GDP可能增長10. 13%, 2012年, GDP增長率可能回落至9. 45%。 2011年CPI預計將達到5. 4%, 2012年還將維持在4. 55% 的水平。課題組就通貨膨脹對城鄉(xiāng)不同收入群體收入的影響, 以及人民幣升值對抑制通貨膨脹的有效性進行政策模擬。結果顯示, CPI上漲對農村居民的沖擊大于城鎮(zhèn)居民, 對低收入群體的沖擊大于高收入群體。 而人民幣升值不是降低通貨膨脹的有效方法。因此, 要實現將通貨膨脹控制在4% 的政策目標, 就必須堅決地將經濟增長速度控制在9% 左右。人民幣升值不宜過快, 應保持相對穩(wěn)定的匯率政策。此外, 必須采取有力措施保障低收入階層的收入增長。關鍵詞: 中國季度宏觀經濟模型( CQMM )。 宏觀經濟預測。 政策模擬2010年, 中國GDP增長了10. 3%, 但經濟仍然延續(xù)了??投資驅動?? 和??出口拉動?? 的增長模式。在外部市場逐步恢復并帶動民間投資恢復性增長時, 政府主導型投資沒有及時退出, 導致總投資快速擴張, 加劇了通貨膨脹的壓力。??中國季度宏觀經濟模型( CQMM ) ?? 課題組根據國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的2010年宏觀經濟季度數據, 用CQMM預測2011 2012年宏觀經濟趨勢, 模擬了現行的通貨膨脹對城鄉(xiāng)不同收入群體收入與消費行為的影響, 并分析了人民幣升值對抑制通貨膨脹的有效性。在此基礎上, 課題組針對正在發(fā)展的通貨膨脹問題, 提出了若干政策建議。一、2011 2012年中國宏觀經濟預測(一) 模型外生變量的假設1. 美國及歐元區(qū)的經濟增長率假定根據對當前美國宏觀經濟數據的分析以及今后兩年美國宏觀經濟政策調整的判斷, 國際貨幣基金組織( IMF) 2011年1月25日修訂了對美國經濟的預測數據。預計2011年美國經濟增長3%,2012年增長2. 7%。另一方面, 歐元區(qū)在2011年受部分成員國主權債務危機的影響, IMF預計其增長率可能降至1. 5% 。 2012年, 隨著債務危機影響消退, 歐元區(qū)經濟增長可能, 上升至1. 7%。2. 美元對歐元匯率以及人民幣對美元匯率變化假定在對美國經濟增長預期的前提下, 預計2011年美國經濟的復蘇和歐元區(qū)經濟的不確定性將在一定程度上減緩美元的貶值態(tài)勢。 但在2012年, 美國經濟增長可能放緩, 而歐元區(qū)經濟的回暖有可能加快美元的貶值。預計至2012年末1歐元可兌換1. 43美元。在人民幣匯率方面, 美國數量寬松的政策將使資本持續(xù)流向包括中國在內的新興經濟體, 加劇人民幣升值的壓力。另一方面, 盡管2010年人民幣對美元已升值了3. 6% , 但人民幣仍然存在升值的壓力。課題組假定2011年人民幣升值幅度為4% 左右。2012年隨著美元走弱, 人民幣對美元匯率的升值幅度可能提高至5% 左右。3. 廣義貨幣供應量(M2) 的變化假定在2010年適度寬松的貨幣政策下, M2增長了19. 7%。盡管下半年貨幣政策轉向從緊, 但信貸擴張導致的新增貸款依然接近8萬億元, 推高了生產資料價格。進入2011 年, 貨幣政策轉向穩(wěn)健, 并確定了4% 的通脹目標、6. 5萬億元的信貸規(guī)模以及14% 15% 的M2增速。然而, 2011年1月新增貸款規(guī)模已超過1萬億元。為壓縮流動性, 央行在1月和2月連續(xù)兩次提高了存款準備率,并在2月上調了一次存貸款基準利率。考慮到2011年是?? 十二五?? 規(guī)劃的開局之年, 各地加快經濟增長的欲望強烈, 這必然會加大信貸擴張的壓力。因此, 課題組預計2011年M2的實際增速可能將保持在18% 的水平, 超過政策調控的預定目標。2012年M 2增速, 但依然保持在17% 的水平。
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