【正文】 1 北京工業(yè)大學耿丹學院 畢業(yè)設計（論文） 題目： 民營企業(yè)上市的現(xiàn)狀、問題與對策 姓 名 歐陽陳星 系 名 經(jīng)濟與管理 專 業(yè) 財務管理 學 號 120602107 指導教師 張學謙 日 期 注：日期暫定為 ，具體時間根據(jù)學院實際情況而定，有更改時另行通知（本行不顯示） 誠信承諾 本人 ____歐陽陳星 ______聲明，本論文及其研究工作 是由本人在導師指導下獨立完成，論文所利用的一切資料均符合論文著作要求，且在參考文獻中列出。 簽名： 歐陽陳星 日期： XXXX年 X月 注 ： 此 頁 需 學 生 手 寫 簽 名 目 錄 Ⅲ 摘 要 目前 ,我國民營企業(yè)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的良好態(tài)勢 ,已經(jīng)成為國民經(jīng)濟發(fā)展中的一個重要組成部分 .而反觀我國證券市場 ,在目前滬深兩市 1200 多家上市公司中 ,通過直接上市和買殼上市的民營企業(yè)所占比例不到 20%,這與民營企業(yè) 的地位、作用形成了鮮明的反差 .無數(shù)實踐說明 ,民營企業(yè)上市有利于解決民營企業(yè)融資難問題 ,有利于改變民營企業(yè)公司治理的缺陷 。同時借助資本市場有利于提高企業(yè)核心競爭力 ,加速區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ,并有利于資本市場資源的優(yōu)化配置 .因此 ,無論從健全中國股市本身而言 ,還是從發(fā)展經(jīng)濟的層面來看 ,都需要積極推動更多的民營企業(yè)上市 . 關(guān)鍵詞 ： 民營企業(yè)；上市現(xiàn)狀 。問題與對策 北京工業(yè)大學耿丹學院 2021 屆畢業(yè)設計（論文） 2 Abstract At present, China39。s private enterprises showing a good momentum of rapid development, has bee an important part in the development of the national economy. But in our country stock market, the Shanghai and Shenzhen two city more than 1200 listing Corporation, through direct listing and listed private enterprises accounted for less than 20%, this position, and the role of private enterprises in stark contrast. Countless practice shows that the listed private enterprises to solve the financing problem of private enterprise, to change the defects of private Enterprise Inc governance。 at the same time with the capital market to enhance the core petitiveness of enterprises, accelerate the adjustment of regional industrial structure, optimize the allocation of resources and is conducive to the capital market. Therefore no matter from the stock market, improve the China itself, or from the economic development perspective, to actively promote more private enterprises listed. Key Words： Small loan panies； Risk identification.； Risk Management 北京工業(yè)大學耿丹學院 2021 屆畢業(yè)設計（論文） 3 目 錄 摘要 ……………………………………………………………………………… Abstract…………………………………………………………………………… 第一章 民營企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征 …………………………………… . 民營企業(yè)上市的不同發(fā)展階 ………………………………… 民營企業(yè)上市的主要特征 …………………………… ………… 第二章 民營企業(yè)上市面對的主要問題及制約因素 …………………………… 民營企業(yè)上市仍然面臨著政策上的障礙 ……………………… 資本市場結(jié)構(gòu)和層次單一化的缺陷 ,使得民企上市融資缺乏支撐 平臺 …………………………………………………………………………… 購并市場不發(fā)達 ,買殼上市操作難度大 …………………………… 民營企業(yè)自身素質(zhì)有待提高 ……………………………………… 第三章 推進民企上市的對策研究 ………………………………………………… .... 積極進行理論、觀念和制 度的創(chuàng)新，徹底消除民營企業(yè)上市障礙 ……………………………………………………………………………… 大膽創(chuàng)新，努力推進我國證券市場多層次地發(fā)展 ……………… . 找準定位，加快民營企業(yè)與境內(nèi)外證券市場的對接 ……………… 營造良好民企環(huán)境 ,加快推進民營企業(yè)上市步伐 ???????? 結(jié)論 …………………… …………………………………………………………… . 參考文獻 ………………………………………………………………………… 附錄 ………………………………………………………………………………………… ... 致謝 …………………………………………………………………………… … 結(jié) 論 4 第 1 章 緒論 民營企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征 民營 企業(yè)并不是很早就涉及證券市場的 ,早期受到觀念、上市額度、政策門檻等因素的限制 ,只有少數(shù)民營企業(yè)中的幸運兒能夠進入證券市場 ,截止 2021 年 10 月底 ,我國境內(nèi)證券市場共 194 家民營企業(yè)入主上市公司并成為第一大股東 ,占同期我國境內(nèi)上市公司總數(shù)的16 %。截止 2021 年底 ,浙江共有 26 家民營企業(yè)在滬深市場入主上市公司并成為第一大股東 ,其中深市 6 家 ,滬市 19 家 ,占同期我國民營企業(yè)境內(nèi)上市公司總數(shù)的 %。 2021 年以來 ,一級市場上民營企業(yè)發(fā)行上市明顯提速。 2021 年是民營企業(yè)上市比較集中的一年 ,有精倫電子、天士力、騰達建設、信雅達、宏智科技、臥龍科技等 10 家民營企業(yè)進入證券市場 ,約占全部新股的一成。浙江在境內(nèi)外證券市場首發(fā)的企業(yè) ,90%以上是民營企業(yè)。我們把入主滬深上市公司的民營企業(yè)按其進入證券市場的時間歸類得出 我國民營企業(yè)進入證券市場的幾個階段及政策背景 : (1)1992 年 1995 年為民營企業(yè)上市的起步階段。 1992 年第一家民營企業(yè) ST 深華源 (0014)進入證券市場 (由于該公司原民營第一大股份轉(zhuǎn)讓 ,所以不包括在統(tǒng)計數(shù)內(nèi) ),揭開了民營企業(yè)上市的序幕 ,但同大批的國企改制上市相比 ,只 是微乎其微。浙江省民營經(jīng)濟起步較早、較快的地方 ,第 1 家民營企業(yè)萬向錢潮 (000559)于 1994 年進入證券市場。 1995 年股市處于低迷期 ,民營企業(yè)上市基本處于徘徊狀態(tài)。 (2)19971999 年為民營企業(yè)上市的發(fā)展階段。 1998 年 3 月 ,私有民營企業(yè)新希望 (0876)完成股份制改造上市 ,標志著民營企業(yè)進入證券市場有了實質(zhì)性突破。這一階段民營企業(yè)上市的家數(shù)呈逐年上升趨勢。在此階段 ,發(fā)行的額度受到國家有關(guān)部門的管理 ,實行 總量控制 ,限報家數(shù) 的額度管理。國家為了支持國有企業(yè)改革、發(fā)展、解困 ,上市額度 實際上向國有企業(yè)傾斜 ,民營企業(yè)上市受到成份、額度等種種限制。 (3)2021 年以后民營企業(yè)上市進入了快速增長階段。 2021 年 5 月開始我國上市方式從審批制轉(zhuǎn)為核準制 ,由主承銷商選擇、輔導和推薦企業(yè) ,由股票發(fā)行審核委員會進行審核。核準制的實施加快了股票市場發(fā)行制度的市場化進程 ,同時為民營企業(yè)上市提供有利的制度安排。2021 年 1 月 18 日 ,天通股份 (600330)由自然人控股上市 ,成為民營企業(yè)上市的里程碑。近三年來 ,民營上市公司占上市公司總數(shù)的比例顯著增長 ,尤其是到 2021 年 9 月止 ,民營企業(yè)進入證券市場的 數(shù)量首次超過上市新股數(shù)量 ,這主要與發(fā)生大量的買殼上市有關(guān)。民營企業(yè)買殼上市、海外上市成了新亮點。 民營企業(yè)上市的主要特征 (1)間接上市是民營企業(yè)上市的主流方式。 1997 年之前 ,民營企業(yè)以直接上市的方式為主 ,未發(fā)生買殼上市的間接方式。自 1998 年以后 ,買殼上市開始活躍 ,且近年來越來越占主導地位 ,到 2021 年第三季度 ,買殼上市公司數(shù)量與直接上市公司數(shù)量之比達到新高。 2021 年 10 月滬深兩市 194 家民營上市公司中 ,直接上市的民營公司 67 家 ,占整個民營上市公司總數(shù)量的%,買殼上市的民營上市公司有 127 家 ,所占比例達到 %?？梢?,買殼上市仍然是民營企業(yè)進入證券市場的主流方式。 (2)民營企業(yè)在海外上市方興未艾。截止 2021 年底全國民營企業(yè)在海外上市的企業(yè) (不含結(jié) 論 5 紅籌 )共有 75 家 ,其中浙江有 5 家。從在海外上市的情況看 ,以在香港證券市場上市居多 ,目前已有 38 家境內(nèi)企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板上市。在美國紐約證交所掛牌上市的 14 家 ,NASDAQ 上市的 7 家。此外 ,還有 18 家中國內(nèi)地企業(yè)在新加坡證券交易所上市。 (3)民營企業(yè)上市公司超半數(shù)集中在沿海開放地區(qū)。 194 家民營企業(yè)按上市時所在的省份歸納 ,全國 15 個省份集中了 164 家民營上市公司 ,其中 ,廣東、上海、福建、浙江、江蘇、遼寧、海南、山東 8 個沿海省份的民營上市公司數(shù)量占全部民營上市公司比重達到 54%,即超過半數(shù)的民營上市公司是分布在民營經(jīng)濟比較發(fā)達的沿海地區(qū)。而且 ,直接上市民營公司數(shù)量比較多的省份依舊也主要分別在上述地區(qū) ,排在前三位的分別是浙江、廣東和福建 ,分別達到 11 家、 8 家和 7 家。民營企業(yè)萌芽于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū) ,上市民營企業(yè)集中在浙江、江蘇、廣東等地 ,顯然是與當?shù)卣麄€經(jīng)濟環(huán)境相