貨幣的時間價值(2)(已修改)
2025-05-30 23:17 本頁面
【正文】 2021年 8月 1日，居住在北京通州武夷花園的張先生想出售他的兩居室住房 100平方米，目前該地段市價每平方米 6300元。有一位買主愿意一年以后以 70萬元的價格買入。而 2021年7月 21日央行提高基準利率后，使得一年期的存款利率變?yōu)?%。那么張先生愿意出售給他嗎？ 引 例 第三章 貨幣的時間價值 這些數(shù)字帶給我 們的思考是什么？ 中國城鎮(zhèn)退休人員占在職人員的比例由 1978年的 1： 30上升到 2021年底的 1： 3。據(jù)專家估計，未來 15年這一比例將進一步上升到 1： 2。這導(dǎo)致了中國目前有 8億元的養(yǎng)老金缺口，并且這一缺口在未來將繼續(xù)擴大到，也就是說有越來越多的老人最終需要由他們的子女來撫養(yǎng)。 ＊ 資料來源：馬丁 ?費爾德斯坦和杰弗里 ?利伯曼 .實現(xiàn)中國養(yǎng)老保險體制的潛力 .《 中國經(jīng)濟時報 》 2021年 2月 24日。 第三章 貨幣的時間價值 你準備好了嗎？ 退休問題 第三章 貨幣的時間價值 ? 時間價值的概念 ? 復(fù)利的終值與現(xiàn)值 ? 年金的終值與現(xiàn)值 ? 時間價值中的幾個特殊問題 1. 時間價值的概念 時間價值 —— 正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關(guān)系 豬肉又漲價了？ 去年的一元錢比今年的一元錢更值錢嗎？ 關(guān)于時間 價值的小問題 是啊，還有風(fēng)險因素 即使沒有通貨膨脹和風(fēng)險，去年的一元錢 仍然比今年的一元錢更值錢！ 可以把錢埋到地下等著升值嗎？ 1. 時間價值的概念 ? 時間價值的真正來源：投資后的增值額 ? 時間價值的兩種表示方式： – 絕對時間價值 – 相對時間價值 時間價值是扣除了風(fēng)險報酬和通貨膨脹率之后的真實報酬率 1. 時間價值的概念 ? 需要注意的問題： ?時間價值產(chǎn)生于生產(chǎn)流通領(lǐng)域，消費領(lǐng)域不產(chǎn)生時間價值 ?時間價值產(chǎn)生于資金運動之中 ?時間價值的大小取決于資金周轉(zhuǎn)速度的快慢 將錢放在口袋里會產(chǎn)生時間價值嗎？ 停頓中的資金會產(chǎn)生時間價值嗎？ 企業(yè)加速資金的周轉(zhuǎn)會增值時間價值嗎？ 思考 第三章 貨幣的時間價值 ? 時間價值的概念 ? 復(fù)利的終值與現(xiàn)值 ? 年金的終值與現(xiàn)值 ? 時間價值中的幾個特殊問題 2. 復(fù)利的終值和現(xiàn)值 復(fù)利的力量 彼得 米尼德于 1626年從印第安人手中僅以24美元就買下了 。這24美元的投資，如果用復(fù)利計算，到 2021年，即 380年之后，價格非常驚人： 如果以年利率 5%計算，曼哈頓 2021年已價值 ，如果以年利率 8%計算，它價值 ，如果以年利率 15%計算，它的價值已達到 天文數(shù)字 。 所謂復(fù)利就是不僅本 金要計算利息，利息也要 計算利息，即通常所說的 “利上滾利”。 復(fù)利的力量 幾年前一個人類學(xué)家在一件遺物中發(fā)現(xiàn)一個聲明，聲明顯示凱撒曾借給某人相當(dāng)于 1羅馬便士的錢，但并沒有記錄這 1便士是否已償還。這位人類學(xué)家想知道，如果在 21世紀凱撒的后代想向借款人的后代要回這筆錢，本息值總共會有多少。他認為 6%的利率是比較合適的。令他震驚的是， 2021多年后，這 1便士的本息值竟超過了整個地球上的所有財富。 復(fù)利的力量 在古代的印度有一個國王與象棋國手下棋輸了，國手要求在第一個棋格中放上一粒麥子，第二格放上兩粒，第三格放上四粒，依此直至放滿 64格為止，即按復(fù)利增長的方式放滿整個棋格。國王原以為頂多用一袋麥子就可以打發(fā)這個棋手，而結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)，即使把全世界生產(chǎn)的麥子都拿來也不足以支付。 2. 復(fù)利的終值和現(xiàn)值 ? 終值 (FV:Future value） ? 現(xiàn)值 (PV:Present value ) 上述公式中的 稱為復(fù)利 終值系數(shù)，可以寫成 （ Future Value Interest Factor)， 復(fù)利終值的計算公式可寫成： ni)1( ?niFVIF,nn iPVFV )1( ??niF V IFPV ，??nnnniFVPViPVFV)1()1(????? ?nn iFV ??? 1 1niPVIF , 上式中的 叫復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)，可以寫為 ，則復(fù)利現(xiàn)值的計算公式可寫為： ni)1(1?nin P V I FFVPV ,??? ?nn iPVFV ?? 1代表計息期數(shù)代表利息率代表復(fù)利現(xiàn)值代表復(fù)利終值niPVFV n復(fù)利的終值 時 間 （ 年 ）1元人民幣的終值 復(fù) 利 的 終 值 復(fù)利的現(xiàn)值 一元人民幣
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