金融學(xué)第九章中央銀行貨幣政策(已修改)
2025-05-29 05:25 本頁面
【正文】 第九章 中央銀行貨幣 政策 第一節(jié) 貨幣政策目標(biāo) ? 一、貨幣政策的含義： ? 貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱。 ? 二、貨幣政策目標(biāo)體系： ? 貨幣政策的目標(biāo)是一國貨幣當(dāng)局采取調(diào)節(jié)貨幣和信用的措施所要達到的目的。按照中央銀行貨幣政策對目標(biāo)的影響力和影響速度，貨幣政策目標(biāo)劃分為兩個不同的目標(biāo)層次，即最終目標(biāo)和中介目標(biāo)，它們共同構(gòu)成中央銀行貨幣政策的目標(biāo)體系。 ? （一）中央銀行貨幣政策最終目標(biāo)： ? ⒈ 穩(wěn)定物價 ? 所謂穩(wěn)定物價，就是設(shè)法使一般物價水平在短期內(nèi)不發(fā)生顯著的或急劇的波動，呈現(xiàn)基本穩(wěn)定狀態(tài)。 ? ⒉ 充分就業(yè) ? 充分就業(yè)本來是針對一國所有能被利用的資源的利用程度而言的，但由于測度各種經(jīng)濟資源的利用程度困難較大，而其中只有勞動力資源利用程度的測度較為容易，因此，通常以勞動力的就業(yè)水平來說明社會經(jīng)濟資源是否被充分利用。一般用失業(yè)率來衡量勞動力的利用程度 ,但自愿失業(yè)和摩擦性失業(yè)不計算在內(nèi) . ? ⒊ 經(jīng)濟增長 ? 經(jīng)濟增長的目的在于提高人們的生活水平，提高本國的國際地位。各國都把經(jīng)濟增長作為貨幣政策的重要目標(biāo)。 ? ⒋ 國際收支平衡 ? 國際收支平衡是指一國對其他國家的全部貨幣收入和貨幣支出相抵基本平衡，略有順差或略有逆差的現(xiàn)象。 ? 貨幣政策是國家宏觀經(jīng)濟政策重要組成部分。因此，中央銀行貨幣政策的目標(biāo)與一國整個經(jīng)濟長期發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)是一致的。 ? （二）貨幣政策目標(biāo)的選擇 ? ⒈ 貨幣政策最終目標(biāo)之間的關(guān)系： ? 以上四大目標(biāo)之間的關(guān)系具有二重性，一方面最終目標(biāo)之間在一定程度上具有一致性，如經(jīng)濟增長與充分就業(yè)之間；另一方面，最終目標(biāo)之間更多的是沖突性，這種沖突性指為實現(xiàn)某一個政策目標(biāo)所采取的政策措施常與為實現(xiàn)另一個政策目標(biāo)所采取的政策措施發(fā)生矛盾。即：同一政策措施對不同的政策目標(biāo)，帶來的效果可能是相反的。這種沖突大體包括以下幾方面： ? 穩(wěn)定物價與充分就業(yè)之間 ? 穩(wěn)定物價與經(jīng)濟增長之間 ? 穩(wěn)定物價與國際收支平衡之間 ? 經(jīng)濟增長與國際收支平衡之間 ? ⒉貨幣政策目標(biāo)的選擇： ? 可選擇四大目標(biāo)中的一部分或全部，各國根據(jù)自身的宏觀調(diào)控能力和當(dāng)時的實際情況作出不同的選擇。 ? ⒊ 我國貨幣政策最終目標(biāo)： ? 《 中國人民銀行法 》 明確規(guī)定 :我國中央銀行的貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，以此促進經(jīng)濟的增長。這就意味著我國貨幣政策的首要目標(biāo)是穩(wěn)定幣值，而穩(wěn)定幣值的目的是為了促進經(jīng)濟穩(wěn)步、健康、協(xié)調(diào)地發(fā)展，經(jīng)濟的發(fā)展必須是在幣值穩(wěn)定基礎(chǔ)上的發(fā)展。 ? 中央銀行的貨幣政策目標(biāo)同時也是一個國家的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)。宏觀經(jīng)濟目標(biāo)的實現(xiàn)是國民經(jīng)濟各部門協(xié)調(diào)配合的結(jié)果。雖然中央銀行通過實施貨幣政策，發(fā)揮關(guān)鍵作用。但是，中央銀行也僅僅是通過貨幣政策工具的操作，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的變化間接影響宏觀經(jīng)濟目標(biāo)，無法直接控制和實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標(biāo)。 ? （二）貨幣政策中介目標(biāo)： ? ⒈ 設(shè)臵中介目標(biāo)的必要性： ? 中央銀行操作適當(dāng)?shù)恼吖ぞ哒{(diào)控貨幣供給，需要通過經(jīng)濟體制內(nèi)的各種經(jīng)濟變量，最終才能影響到整個社會的經(jīng)濟活動，進而實現(xiàn)既定的貨幣政策目標(biāo)。即貨幣政策有一個傳導(dǎo)過程，因此就會出現(xiàn)以下問題： ? 第一，中央銀行為了實現(xiàn)某項最終目標(biāo)而采取一些
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