【正文】 第 7章 中央銀行與貨幣政策 【 學習目標 】 通過本章的學習，使學生了解中央銀行產(chǎn)生的必要性及其產(chǎn)生、發(fā)展過程，理解中央銀行的性質(zhì)、地位與職能，能夠結(jié)合我國實際，明確掌握中央銀行貨幣政策的目標與政策工具，并在此基礎(chǔ)上對我國中央銀行的貨幣政策實踐加以分析。 【 本章內(nèi)容 】 【 本章重點 】 中央銀行的性質(zhì)及職能 【 本章難點 】 貨幣政策與財政政策 【 本章引例 】 中國人民銀行 2021年 12月 22日宣布， 2021年 12月 32日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各 ，同時從 12月 25日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率 。這是今年以來中國央行第三次同時下調(diào)存貸款基準利率和存款準備金率 “ 雙率 ” ，也是今年以來第五次下調(diào)利率，第四次下調(diào)存款準備金率。此次調(diào)整距離央行上次以 “ 空前力度 ”下調(diào)雙率不足１個月的時間。 央行表示，此舉旨在 “ 進一步落實適度寬松的貨幣政策 ” 。央行此次調(diào)整 “ 雙率 ” 目的很明顯，主要為明年刺激經(jīng)濟發(fā)展做準備，一方面通過降低利率，提高明年民間資本的投資意愿；另一方面，制造更寬松的經(jīng)濟回溫環(huán)境和氛圍，確保市場資金使用更靈活，流動性更大。這是貨幣政策反周期調(diào)整的具體體現(xiàn)，反映了貨幣當局能夠利用靈活精確的貨幣政策放大貨幣供應(yīng)量，進而實現(xiàn) “ 保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu) ” 的調(diào)控目標。 [問題 ]：央行為什么要采取這樣的措施呢？ 中央銀行的產(chǎn)生、發(fā)展與類型 中央銀行的產(chǎn)生、發(fā)展與類型 中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展 （一）中央銀行的內(nèi)涵 是指一國金融體系中居于主導地位，負責制定和執(zhí)行國家的金融政策，調(diào)節(jié)貨幣流通和信用活動，管理國內(nèi)金融體系和金融活動，并在國外金融活動中代表國家的金融核心機構(gòu)。 中央銀行是銀行業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，并隨商品經(jīng)濟、信用制度和銀行業(yè)的發(fā)展而不斷發(fā)展 中央銀行的產(chǎn)生、發(fā)展與類型 （二）中央銀行歷史演變與發(fā)展 （ 1） 中央銀行的初創(chuàng)時期 如果從 1656年最早成立中央銀行的瑞典銀行算起，到 1913年美國聯(lián)邦儲備體系為止，中央銀行的創(chuàng)立經(jīng)歷了257年的曲折歷程。 代表英格蘭銀行 （ 2）中央銀行制度的普遍推行時期 這一時期是指 20世紀初至 20世紀中葉一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，金本位制度的放棄、惡性通貨膨脹發(fā)生致使各國宣布停止或限制兌現(xiàn)，提高貼現(xiàn)以及禁止黃金輸出，造成外匯行市下跌，貨幣制度極端混亂；一戰(zhàn)后新的國家，為解決國內(nèi)經(jīng)濟金融問題；戰(zhàn)后出現(xiàn)的惡性通貨膨脹，為穩(wěn)定貨幣，迫切重建幣制統(tǒng)一和獨立發(fā)行貨幣；老央行的借鑒作用 中央銀行的產(chǎn)生、發(fā)展與類型 （ 3）強化時期 這一時期從 20世紀中葉至今，央行職責發(fā)生了深刻變化 （ a）由一般貨幣發(fā)行向國家壟斷發(fā)行轉(zhuǎn)化 為解決銀行券分散發(fā)行對信用控制和組織貨幣流通帶來的困難，中央銀行收歸國有，銀行券也逐步由分散發(fā)行過渡到代理政府集中發(fā)行 （ b）由代理政府國庫款項收支向政府銀行轉(zhuǎn)化 隨著銀行券與金屬貨幣停止兌換，央行發(fā)行的紙幣本質(zhì)上是政府依法強制通行的；發(fā)行銀行一般獨占國庫收支代理業(yè)務(wù)；兩者都體現(xiàn)政府的施政方針和政策意向，實現(xiàn)央行向政府銀行轉(zhuǎn)化 中央銀行的產(chǎn)生、發(fā)展與類型 （ c） 由集中保管準備金向銀行的銀行轉(zhuǎn)化 19世紀 30年代，央行集中保管準備金； 20世紀中葉，放棄對企業(yè)的信用關(guān)系，給商業(yè)銀行提供信用支持 。 （ d） 由貨幣政策的一般運用向綜合配套運用轉(zhuǎn)化 中央銀行的貨幣政策已離不開一個國家經(jīng)濟發(fā)展的總體目標，在具體運用中必須大大加強并注重其綜合功能的發(fā)揮 中央銀行的產(chǎn)生、發(fā)展與類型 中央銀行的類型 （一）單一的中央銀行制度 指國家單獨建立中央銀行結(jié)構(gòu)、使之全面、純粹行使中央銀行職能。包含兩種情形 （ 1） 一元式 指在一個國家內(nèi)只建立一家統(tǒng)一的中央銀行，機構(gòu)設(shè)置一般采取總分行制。中國、大多國家使用 （ 2）二元式 指在一國國內(nèi)建立中央和地方兩級中央銀行機構(gòu)，中央級機構(gòu)是最高權(quán)力機構(gòu)，地方級機構(gòu)也有其獨立的權(quán)利。美國、德國 聯(lián)邦儲備銀行區(qū)域由國會組建的作為國家的中心銀行系統(tǒng)的操作力量的 12個聯(lián)邦儲備銀行 ,是按照 1913年國會通過的聯(lián)邦儲備法，在全國劃分 12個儲備區(qū)，每區(qū)設(shè)立一個聯(lián)邦儲備銀行分行。每家區(qū)域性儲備銀行都是一個法人機構(gòu)，擁有自己的董事會。會員銀行是美國的私人銀行，除國民銀行必須是會員銀行外，其余銀行是否加入全憑自愿而定。加入聯(lián)邦儲備系統(tǒng)就由該系統(tǒng)為會員銀行的私人存款提供擔保，但必須繳納一定數(shù)量的存款準備金，對這部分資金，聯(lián)邦儲備系統(tǒng)不付給利息。在 克林頓 競選總統(tǒng)之前，美聯(lián)儲就已經(jīng)運用貨幣政策這一“唯一杠桿”對經(jīng)濟進行調(diào)控，即把確定貨幣供應(yīng)量作為調(diào)控經(jīng)濟的主要手段、并正式?jīng)Q定每 6個月修訂一次貨幣供應(yīng)量目標。 1993年 7月，美聯(lián)儲主席艾倫 格林斯潘（ Alan Greenspan）突然宣布，今后以實際利率作為對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的主要手段、這是由于美國社會投資方式發(fā)生了很大變化、大量流動資金很難被包括在貨幣供應(yīng)量之內(nèi) 。 中央銀行的總行或總部通常都設(shè)在首都，根據(jù)客觀經(jīng)濟需要和本國有關(guān)規(guī)定在全國范圍內(nèi)設(shè)立若干分支機構(gòu)。英國的中央銀行英格蘭銀行總行設(shè)在倫敦，在伯明翰、利物浦等 8個城市設(shè)有分行；法國的中央銀行法蘭西銀行總行設(shè)在巴黎，在國內(nèi)設(shè)有大小 200多家分支機構(gòu)和辦事處；日本的中央銀行日本銀行，總行設(shè)在東京，在全國設(shè)有 33家分行和 13個辦事處，還在紐約、倫敦、巴黎、法蘭克福、香港等設(shè)有代表處。也有少數(shù)國家的中央銀行總行不設(shè)在首都，而是設(shè)在該國的經(jīng)濟金融中心城市，如印度的中