人民大學(xué)金融衍生品課程第一章(已修改)
2025-05-27 21:09 本頁面
【正文】 第一章 總論 金融衍生工具第一章 2 第一節(jié) 金融衍生工具的概念和類型 ? 金融衍生工具 (derivatives)是指價(jià)值依賴于其它更基本標(biāo)的資產(chǎn)的各類合約的總稱。 ? 根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的定義，金融衍生工具是“一種合約，該合約的價(jià)值取決于一項(xiàng)或多項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)或指數(shù)的價(jià)值”。 ? 金融衍生工具是在現(xiàn)時(shí)對金融基礎(chǔ)工具未來可能產(chǎn)生的結(jié)果進(jìn)行交易。其交易在現(xiàn)時(shí)發(fā)生而結(jié)果要到未來某一約定的時(shí)刻才能產(chǎn)生。衍生工具交易的對象并不是基礎(chǔ)工具或金融商品本身，而是對這些基礎(chǔ)工具或商品在未來各種條件下處置的權(quán)利和義務(wù)。 金融衍生工具第一章 3 第一節(jié) 金融衍生工具的概念和類型 ?基礎(chǔ)的金融衍生工具包括期貨與遠(yuǎn)期、互換、期權(quán)等三大類。 ?期貨合約（ futures contract）是買賣雙方簽定的在未來一個(gè)確定時(shí)間按確定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)標(biāo)的物資產(chǎn)（ underlying assets）的協(xié)議。 ?第二類主要衍生工具是互換 (swaps)。互換，也稱掉期，是指雙方達(dá)成的在未來一定期限內(nèi)交換現(xiàn)金流的一項(xiàng)協(xié)議。 金融衍生工具第一章 4 第一節(jié) 金融衍生工具的概念和類型 ?第三類主要衍生工具是期權(quán)（ options）。期權(quán)又稱選擇權(quán)，同樣是交易雙方之間簽訂的協(xié)議，該協(xié)議給予期權(quán)持有人（ option holder）在未來特定的時(shí)間（到期日）或該特定時(shí)間之前，以確定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)），按事先規(guī)定的數(shù)量，買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。有兩種常見的期權(quán)合約：看漲期權(quán)（ call options）和看跌期權(quán) (put options)。 金融衍生工具第一章 5 第二節(jié) 金融衍生工具市場的起源和發(fā)展 ? 期貨的歷史最早可以追溯到中世紀(jì)。 ? 現(xiàn)代期貨合約是為了滿足谷物農(nóng)場主（農(nóng)民）和商人的需要而產(chǎn)生的。 ? 正是由于農(nóng)場主和商人的需要，芝加哥交易所（ CBOT）于 1848年創(chuàng)建。最初的芝加哥交易所是一個(gè)提供給農(nóng)場主和商人見面的地點(diǎn)。隨著交易的進(jìn)行，對合約中的谷物質(zhì)量以及數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化的需求日益增加，最終在 1851年產(chǎn)生第一個(gè)期貨型合約 —— 未到期執(zhí)行合約（ toarrive contract）。 金融衍生工具第一章 6 第二節(jié) 金融衍生工具市場的起源和發(fā)展 ? 1874年芝加哥產(chǎn)品交易所正式成立，主要交易黃油、雞蛋等農(nóng)產(chǎn)品期貨。 ? 1972年，芝加哥交易所成立了國際貨
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