人民大學(xué)金融衍生品課程第一章-wenkub
2023-05-22 21:09:54 本頁(yè)面
【正文】 金融衍生工具第一章 6 第二節(jié) 金融衍生工具市場(chǎng)的起源和發(fā)展 ? 1874年芝加哥產(chǎn)品交易所正式成立，主要交易黃油、雞蛋等農(nóng)產(chǎn)品期貨。 ? 現(xiàn)代期貨合約是為了滿(mǎn)足谷物農(nóng)場(chǎng)主（農(nóng)民）和商人的需要而產(chǎn)生的。 金融衍生工具第一章 4 第一節(jié) 金融衍生工具的概念和類(lèi)型 ?第三類(lèi)主要衍生工具是期權(quán)（ options）。 金融衍生工具第一章 3 第一節(jié) 金融衍生工具的概念和類(lèi)型 ?基礎(chǔ)的金融衍生工具包括期貨與遠(yuǎn)期、互換、期權(quán)等三大類(lèi)。 ? 根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的定義，金融衍生工具是“一種合約，該合約的價(jià)值取決于一項(xiàng)或多項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)或指數(shù)的價(jià)值”。 ? 金融衍生工具是在現(xiàn)時(shí)對(duì)金融基礎(chǔ)工具未來(lái)可能產(chǎn)生的結(jié)果進(jìn)行交易。 ?期貨合約（ futures contract）是買(mǎi)賣(mài)雙方簽定的在未來(lái)一個(gè)確定時(shí)間按確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售某項(xiàng)標(biāo)的物資產(chǎn)（ underlying assets）的協(xié)議。期權(quán)又稱(chēng)選擇權(quán)，同樣是交易雙方之間簽訂的協(xié)議，該協(xié)議給予期權(quán)持有人（ option holder）在未來(lái)特定的時(shí)間（到期日）或該特定時(shí)間之前，以確定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)），按事先規(guī)定的數(shù)量，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。 ? 正是由于農(nóng)場(chǎng)主和商人的需要，芝加哥交易所（ CBOT）于 1848年創(chuàng)建。 ? 1972年，芝加哥交易所成立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)（ International Moary Market， IMM），專(zhuān)門(mén)交易外匯期貨合約 ，適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要 。 80年代以來(lái)，盡管美國(guó)在期貨品種和交易額上位居世界期貨業(yè)大哥大位置，其它國(guó)家的期貨品種和交易也以非常驚人的速度增長(zhǎng)。 金融衍生工具第一章 8 第二節(jié) 金融衍生工具市場(chǎng)的起源和發(fā)展 ? 2021年全球期貨成交合約達(dá) 3,487,560,000，其中1,324,030,000來(lái)自美國(guó)期貨交易所，約占全球的 38%。世界上第一個(gè)規(guī)范的互換合約是于1981年 8月由所羅門(mén)兄弟公司為 IBM公司和世界銀行安排的一次貨幣互換。 金融衍生工具第一章 10 第二節(jié) 金融衍生工具市場(chǎng)的起源和發(fā)展 ? 現(xiàn)代交易所期權(quán)市場(chǎng)的出現(xiàn)要比規(guī)范的期貨市場(chǎng)晚 。 ? 此后，期權(quán)合約在廣泛標(biāo)的資產(chǎn)以及很多國(guó)家都得到快速發(fā)展。 ?期貨市場(chǎng)遭遇強(qiáng)烈批評(píng)還因?yàn)樗鼈兲焐团c市場(chǎng)操縱聯(lián)系在一起。 ?盡管衍生工具給人們留下諸多負(fù)面影響，現(xiàn)代衍生工具市場(chǎng)在全世
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