公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略分析外部環(huán)境-文庫吧
2025-07-08 08:20 本頁面
【正文】 成功發(fā)行股票并上市。 2020年 9月乙公司購入總部位于英國的丙公司 %的股份。經(jīng)過與丙公司的接觸，乙公司認(rèn)為，全面收購丙公司符合其長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。 丙公司在尼日利亞的全資子公司是其營業(yè)收入和凈利潤的主要來源，經(jīng)營石油開采、管道運(yùn)輸、加工、銷售等石油化工相關(guān)的業(yè)務(wù)，擁有的油氣儲量占尼日利亞已探明油氣儲量的五分之一。此外，丙公司于 2020年初在伊拉克以 15 億英鎊的價(jià)格購買了新的油田，目前正在進(jìn)行深入勘探。 對于丙公司購買的伊拉克油田，很多股東對該油田儲量的預(yù)測并不樂觀，導(dǎo)致丙公司的股票價(jià)格自 2020年開始一直低于每股 15 英鎊。 2020年 4月 7日，乙公司認(rèn)為收購丙公司的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。因而向丙公司的股東發(fā)出收購要約，擬以每股 18英鎊的價(jià)格收購丙公司其他股東持有的全部股份，該收購價(jià)格比報(bào)價(jià)前 20個(gè)交易日丙公司的平均收盤價(jià)格高出 25%。 在乙公司發(fā)布要約收購丙公司消息的當(dāng)天，丙公司股票價(jià)格大幅上漲，報(bào)收于每股 19英鎊。并且，英國政府相關(guān)監(jiān)管部門表示，將密切關(guān)注乙公司收購丙公司事宜。 要求： （ 1）簡要分析乙公司做出收購丙公司的決策時(shí)應(yīng)當(dāng)特別考慮的政治環(huán)境因素。 （ 2）簡要 分析乙公司收購丙公司可能存在的政治風(fēng)險(xiǎn)，并指出應(yīng)對政治風(fēng)險(xiǎn)的主要可能措施。 （ 3）簡要分析乙公司收購丙公司應(yīng)當(dāng)特別考慮的當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。 [答疑編號 3953020203] 【參考答案】 （ 1）乙公司做出收購總部位于 英國的丙公司決策，由于丙公司的重要資產(chǎn)在尼日利亞和伊拉克，因此乙公司需要考慮的政治環(huán)境因素包括： ① 英國、尼日利亞和伊拉克的政局穩(wěn)定狀況。 ② 英國、尼日利亞和伊拉克的政府行為對企業(yè)的影響。 ③ 英國、尼日利亞和伊拉克的執(zhí)政黨對外貿(mào)企業(yè)的態(tài)度。 ④ 英國、尼日利亞和伊拉克各政治利益集團(tuán)對企業(yè)活動產(chǎn)生的影響。 （ 2）乙公司可能存在的政治風(fēng)險(xiǎn)： 所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)或其資產(chǎn)可能被國家沒收。 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)可能需要讓本地企業(yè)參與項(xiàng)目，而本地投資者亦可能須擁有受擔(dān)保的最低持股權(quán)。 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)：企 業(yè)可能會受限于轉(zhuǎn)移資金或返回利潤的能力。 應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的主要措施：在向某個(gè)國家投資前先進(jìn)行詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評估；與其它企業(yè)一起執(zhí)行項(xiàng)目以分散風(fēng)險(xiǎn)；避免完全信賴某個(gè)國家；向本國政府尋求政治支持；與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作以提高項(xiàng)目的可承接性并尋求政治支持。 （ 3）乙公司收購丙公司應(yīng)當(dāng)特別考慮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素包括： 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況會影響企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績，對乙公司而言，其應(yīng)特別考慮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素包括： ① 稅收水平。乙公司為香港上市企業(yè)，丙公司為英國企業(yè)，丙公司下屬公司在尼日利亞和伊拉克，因此這些國家的稅收水平差異可能會對乙公 司產(chǎn)生重大影響。 ② 外匯匯率。乙公司將涉及多個(gè)國家業(yè)務(wù)，需要多種貨幣兌換，匯率變動亦將對乙公司產(chǎn)生重大影響。 ③ 通貨膨脹。丙公司的子公司處于非洲和中東地區(qū)，幣值不穩(wěn)定，通貨膨脹將對乙公司產(chǎn)生重大影響。 【本節(jié)考試小貼士】： 本節(jié)考試題型選擇題和簡答題均曾出現(xiàn)，主要以案例形式考核。前三年考試涉及知識點(diǎn)統(tǒng)計(jì)如下： 知識點(diǎn) 時(shí)間 題型 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 2020 單選一道 文化環(huán)境 2020 單選一道 PEST 2020 簡答一道 2020 多選一道 復(fù)習(xí)時(shí)需要把 PEST四大 要素所包含的具體內(nèi)容準(zhǔn)確掌握，并能夠根據(jù)事例判斷屬于哪一類影響因素。 預(yù)計(jì) 2020年此部分考試應(yīng)以選擇題形式進(jìn)行考核。 第二節(jié) 行業(yè)環(huán)境分析 本節(jié)主要內(nèi)容簡介 ● 行業(yè)生命周期 （ Industrial Lifecycle） ● 波特的五力模型 （ Porter’s Five Forces Model） 一、行業(yè)生命周期 ―― 分析行業(yè)發(fā)展所處階段 （掌握） ，是指其產(chǎn)品具有主要的共同特征的一大批企業(yè)或企業(yè)群體?？梢院唵卫斫鉃槭琴u方的集合。 為起步期、成長期、成熟期和衰退期。 ：市場份額、需求增長率、產(chǎn)品品種、競爭者數(shù)量等。 舉例：下圖為我國手機(jī)視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展生命周期 ： 教材例子：某國本土手機(jī)產(chǎn)業(yè)的生命周期示例。 二、波特五力分析模型 ―― 分析行業(yè)競爭格局 （掌握） （一）五力分別是： （ 1）行業(yè)新進(jìn)入者的威脅（ Potential Entry of New Competitors）； （ 2）替代品的威脅（ The threat of Substitutes Products）； （ 3）購買商的議價(jià)能力（ Bargaining Power of Buyer）； （ 4）供應(yīng)商的議價(jià)能力（ Bargaining Power of Supplier ）； （ 5）同業(yè)競爭者的競爭強(qiáng)度（ The intensity of rivalry Among Competing Firm）。 （二）五力模型的作用：確定企業(yè)在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢和行業(yè)可能達(dá)到的最終資本回報(bào)率。 （三）五力的分析方法 ： 威脅大小取決于進(jìn)入壁壘的高度。 決定進(jìn)入壁壘（ Entry Barriers）高度的主要因素 規(guī)模經(jīng)濟(jì)（ Economies of scale）：規(guī)模經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為在一定時(shí)間內(nèi)產(chǎn)品的單位成本隨總產(chǎn)量的增加而降低。新進(jìn)入者要么大規(guī)模進(jìn)入（投資大因而風(fēng)險(xiǎn)大），要么以較小規(guī)模進(jìn)入（產(chǎn)品成本高，處于競爭劣勢） 客戶忠誠度（ Customer Loyalty）：客戶忠誠度大則新 進(jìn)入者威脅低 資本金投入（ Capital Requirements）：要求資金投入大則新進(jìn)入者威脅低。（如制藥業(yè)和科技行業(yè)） 轉(zhuǎn)換成本（ Switching Costs）：轉(zhuǎn)換成本高則新進(jìn)入者威脅低 對銷售渠道的使用權(quán)：現(xiàn)有企業(yè)可能已經(jīng)控制了現(xiàn)有銷售渠道，造成新進(jìn)入者難以進(jìn)入和使用這些渠道 政府政策：政府可能通過限制執(zhí)照發(fā)放（例如通訊和電視廣播行業(yè)）和限制外資（例如我國加入 WTO后對金融行業(yè)的限制）的方式來限制某些公司進(jìn)入某行業(yè) 現(xiàn)有產(chǎn)品的成本優(yōu)勢（與規(guī)模經(jīng)濟(jì)無關(guān)）：現(xiàn)有公司對市場非常了解 、擁有主要客戶的信任、在基礎(chǔ)設(shè)施方面投入了大量資金并且擁有專利產(chǎn)品技術(shù)、獨(dú)占最優(yōu)惠的資源、占據(jù)市場有利位置、獲得政府補(bǔ)貼和經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)等 例子：進(jìn)入鐵路行業(yè)的挑戰(zhàn)。 鐵路行業(yè)的進(jìn)入壁壘很高，主要是因?yàn)殍F路行 業(yè)在很多國家還是傳統(tǒng)的壟斷性行業(yè)，此外，鐵路基本建設(shè)需投入巨額資金。資金供給與需求的巨大缺口 , 必須也必然要通過動員其他資金來源進(jìn)行彌補(bǔ)。 ： （ 1）供應(yīng)商是指那些向行業(yè)提供產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)、群體或個(gè)人，也包括勞動力和資本的供應(yīng)商。 （ 2）供貨商的威脅手段有兩類：一是提高供應(yīng)價(jià)格，二是降低供應(yīng)產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量。 （
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