【正文】 轉(zhuǎn)需要儲存的能量較少利用小型風車二級風足以使其運轉(zhuǎn)就可達到目的根據(jù)我國具體實際情況華北及華南大部分地區(qū)常年低速風數(shù)量要超過高速風小型風車產(chǎn)品的推廣潛力巨大由于我國農(nóng)田集中化種植范圍還是很少小型灌區(qū)大量存在這也恰好是本產(chǎn) 品推廣應用的優(yōu)勢所在因此目標市場近期鎖定在水源相對短缺的山東華北地區(qū)中長期逐步覆蓋風力較充足的東北西北及東南沿海南方中部地區(qū)等地尤其是水源相對短缺農(nóng)村及經(jīng)濟欠發(fā)達的地區(qū)以及華南大部分地區(qū)常年低速風區(qū)域 52 產(chǎn)品 產(chǎn)品構(gòu)成 風壓機是由風車聯(lián)動裝置充氣裝置壓力罐儲水箱與滴灌系統(tǒng)組成 風車采用水平軸小型葉片風車風能利用效率高風車尾翼能調(diào)整風向起到保護風機的作用塔架或 包裝 設計統(tǒng)一商標為公司的產(chǎn)品包裝并設計相關(guān)的企業(yè)文化內(nèi)容和相關(guān)的用品突出企業(yè)文化內(nèi)涵見前插圖 采用分開包裝策略不同型號的產(chǎn)品包裝圖 案各有不同突出公司的創(chuàng)新開拓意念 本著節(jié)能環(huán)保綠色的目標為便于消費者識別購買及售后產(chǎn)品維修工作的開展公司采用類似包裝策略采用相同的產(chǎn)品識別標志 為滿足客戶的系統(tǒng)需求增加企業(yè)的產(chǎn)品附加值運用配套包裝策略 服務 良好的售后服務能提高產(chǎn)品價值并使消費者能得到真正的實惠本公司通過遍及各地的銷售點服務人員及代理商對于用戶提出的產(chǎn)品使用及維修方面的問題將逐一進行詳細的解答同時本公司還開通專用的業(yè)務咨訊服務電話 24 小時接受消費者的需求來訪電話為更好的推廣利用本產(chǎn)品本公司還將專門派有技術(shù)推廣經(jīng)驗的專業(yè)人員定期到產(chǎn)品 使用現(xiàn)場進行面對面的技術(shù)交流解答疑難 另外隨同產(chǎn)品銷售時本公司還將贈送產(chǎn)品應用技術(shù)方面的書籍或光盤其次在各個本公司指定的產(chǎn)品經(jīng)銷處都售有與產(chǎn)品配套的零部件并且代理人員將免費為用戶安裝 53 價格 在綜合考慮市場上出現(xiàn)的普通風電提水機與風力提水機的市場定價的前提下結(jié)合公司產(chǎn)品本身的成本低廉優(yōu)勢以及市場承受能力公司采用競爭定價與需求定價相結(jié)合的方式每套市場售價初步定為 4500 元 54 銷售渠道 公司近期先在華北設立 3 個分銷中心而在企業(yè)本地直接下屬銷售附屬公司中長期將在全國設立 9個區(qū)域分銷中心西北 4個華北 3個南 方 2個與各地的代理商經(jīng)銷商一起建立健全的營銷網(wǎng) 本產(chǎn)品采用直接渠道與間接渠道結(jié)合的方式采用一級代理經(jīng)銷商并兼容實體與虛擬渠道 本企業(yè)網(wǎng)站與各代理處實行信息連網(wǎng)反饋機制便于公司根據(jù)信息及時調(diào)整銷售策略利于產(chǎn)品的銷售實行 B TO C 的網(wǎng)上購物模式 另外公司還可利用各個不同地區(qū)的自發(fā)民間組織如蘭考地區(qū)的農(nóng)村合作組織進行產(chǎn)品的宣傳推廣并組織銷售 5530 套產(chǎn)品給相應地區(qū)同時聯(lián)系媒體將此報道一方面借助媒體的宣傳全國各地區(qū)都能看到公司產(chǎn)品的實用性另一方面也給公司帶來了很好的社會效益 56 市場的開發(fā)與進入 公司產(chǎn)品是小型風壓滴灌機采用的風車小只需風力達到 2 級風速16ms33ms 以上就可運 做綜觀全國風力分布圖可得 見插圖 l．風能最佳區(qū)指風速 3 米／秒以上超過半年 6 米／秒以上超過 2200 小時的地區(qū)包括西北的克拉瑪依甘肅的敦煌內(nèi)蒙的二連等地沿海的大連威海嵊泗舟山平潭一帶 風力提水機 2．風能較佳區(qū)指一年內(nèi)風速超過 3 米／秒在 4000 小時以上 6 米／秒以上的多于 1500 小時的地區(qū)包括西藏高原的班戈地區(qū)唐古拉山西北的奇臺塔城華北北部的集寧錫林浩特烏蘭浩特東北的嫩江牡丹江營口以及沿海的塘沽煙臺萊州灣溫州一帶 3．風能可利用區(qū)指一年內(nèi)風速大于 6 米／秒的時間為 1000 小時風速 3 米／秒以上 超過 3000 小時的地區(qū)包括新疆的烏魯木齊吐魯番哈密甘肅的酒泉寧夏的銀川以及太原北京沈陽濟南上海合肥等地區(qū) 61 生產(chǎn)要求 生產(chǎn)周期從原材料到生產(chǎn)風壓機生產(chǎn)周期為 15 天 工人要求相關(guān)專業(yè)中專學歷以上公司將對其進行三個月的專業(yè)培訓 技術(shù)關(guān)鍵如何真正實現(xiàn)壓力罐的儲壓 62 廠址選擇 由于原材料都可通過各種渠道引進公司在開發(fā)出了自己的核心技術(shù)后做的主要是組裝產(chǎn)品的業(yè)務對廠址要求不高從成本方面來考慮可購買泰安市郊區(qū)地理位置優(yōu)越的廢舊廠房進行建設 63 項目進度 在一期工程 1～ 64 生產(chǎn)流程 7 投資分析 71 股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模 公司注冊資本 350 萬股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下 資本來源 股本規(guī)模 風險投資 山東農(nóng)業(yè)大學 技術(shù)入股 資金入股 金額 200 萬 50 萬 100 萬 比例 5714 1428 2858 山東農(nóng)業(yè)大學技術(shù)評估 50萬占總資本 1428另以流動性最強現(xiàn)金入股風險投資者投入多為非貨幣性資產(chǎn)占股本比例一半以上但風險投資者有 24 人有利于股東向外轉(zhuǎn)向即有分散風險作用 72 金融機構(gòu)借入資金數(shù)目 個人金融機構(gòu)借款 50 萬元一年期貸款利率為 558 由于此項目得到水利農(nóng)業(yè)和科技部門關(guān)注爭取財政部門特撥 50 萬元財政資金 73 資金的項目建設期的運用 1 固定資產(chǎn)投資可得出年折舊費 1 工程費用 80 萬含安裝工程費用 2 工程建設其他費用 14 萬含研究試驗費臨時設施費工程監(jiān)察費工程保險費辦公費試運轉(zhuǎn)費 3 預備費用基本費用和漲價費用 4 建設期借款利息六萬 2 無形資產(chǎn)投資 50 萬土地使用權(quán)風壓提水專利權(quán) 3 流動資產(chǎn)投資 300 萬 74 投資效益與風險分析 主要假設 5年后市場規(guī)模可達到 15萬臺每臺生產(chǎn)周期為 15天計劃市場占有率 1520 公司設備運行良好原材料供應充足生產(chǎn)能力有保證 前五年產(chǎn)品增長率平穩(wěn)約為 4％～ 5％ 510 年內(nèi)產(chǎn)品 增長率至少 15 詳細評估見 8 選址在泰安高新技術(shù)開發(fā)區(qū)支付資金即可運營 預計銷售趨勢分析 單位萬元 年份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 銷售收入 180 198 240 267 2885 投資現(xiàn)金流量表僅列出項目前五年 單位萬元 建設期 一 二 三 四 五 固定資產(chǎn) 100 流動資金 300 銷售收入 180 198 240 267 2885 付現(xiàn)成本 90 92 95 100 110 折舊 30 30 30 30 30 稅前利潤 60 76 115 137 1485 稅收 12 152 23 274 297 稅后利潤 48 612 92 1094 1188 折舊 20 20 20 20 20 無形資產(chǎn)攤消 10 10 10 10 10 凈現(xiàn)金流量 400 72 918 122 1394 1488 投資凈現(xiàn)值 折現(xiàn)率的確定無風險投資率以國債為準 3225 8 負債資本約為 6 則加工平均資本 5045063504508 65[財政資本成本不計 ] NPV 0 可行 凈現(xiàn)值 7312 萬元 投資回收期 回收期 原始投資每年現(xiàn)金凈流入量 4188450 404 投資項目回收期約為 4 年 內(nèi)含報酬率 令 NPV 0IRR 118 內(nèi)含報酬率大約 118 大于加權(quán)平均成本主要因為銷售利潤率較高且市場前五年的增長性良好 盈虧分析 變動成本既包括生產(chǎn)制造過程的變動成本既產(chǎn)品變動成本 還包括銷售管理費中的變動成本既期間變動成本 變動成本 產(chǎn)品變動成本 202100200 1200 期間變動成本 2100 固定成本 工資制造費用不變期間費用 24318 45 萬 單位變 動成本 產(chǎn)品變動成本期間變動成本 12021100 3300 元 盈虧平衡點 [銷售量 ] 固定資本單價 單位變動資本 45 萬 45003300 375 臺 即年銷售量達 400以上時公司處于盈利狀態(tài)事實上本公司前五年一直在 400以上 敏感性的分析 靈敏度分析法 產(chǎn)品單價 4500元單位變動成本 3300元預計固定成本 45萬產(chǎn)品銷售預計 970臺 預計利潤 9704500330045 萬 714 萬 橫軸代表單位變動成本固定成本銷量單價等因素的變動百分比由于因素線與利潤線夾角越小其對利潤的敏感 程度就越高由圖知單價銷量單位變動成本對利潤的敏感程度很高而固定成本對利潤的敏感性低但在變化約 2020 范圍內(nèi)產(chǎn)品利潤在 20 萬以上說明本產(chǎn)品能抵押風險 風險分析 根據(jù)敏感性分析由于預期公司單價銷售量較高會吸引潛在加入者爭奪市場份額達不到預期銷售由于單價銷售敏感度高直接影響利潤但仍可保本 投資回報 公司能保持較高的利潤增長且銷售量逐步提高加上公司折舊和無形資產(chǎn)難銷因而現(xiàn)金流量豐厚公司采用低正常股利加額外股利分配政策除第一年不分配利潤外每年向股東分配固定股利 10 萬元同時企業(yè)給予較大彈性股東 每年將得到凈利潤的 50 的額外股利公司既能穩(wěn)定投資者的信心又能為企業(yè)積累未分配利潤供以后發(fā)展 8 企業(yè)的價值評估及財務分析 方法利用現(xiàn)金流量模型參數(shù)估計在估算資產(chǎn)時應用了銷售百分比法 81 預測銷售收入 82 預測時間的確定 1 詳細的預測為五年這五年處于穩(wěn)定狀態(tài)它具有穩(wěn)定的銷售增長率它大約小于宏觀經(jīng)濟的名義增長率因為產(chǎn)品處于投入初期 具有穩(wěn)定的投資資本回率其與資本成本接近 但項目為高起點 2 后續(xù)期為 2021 年以后由于此產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保明顯在被人們逐漸認識以后增長空間依然穩(wěn)定投資者要求報酬也會 升高因此后續(xù)期前景光明 83 預計利潤表和資產(chǎn)負債表 表中營業(yè)流動資產(chǎn)是投資人提供的流動資本數(shù)額只有得出前一年的數(shù)據(jù)才能得出以后一年的數(shù)據(jù)預計得出的投資資本是全部的籌資的全部如何籌資取決于本企業(yè)籌資政策本公司的目標結(jié)構(gòu)保持在 30 左右而年末存留收益控制在1013 萬元左右為公司以后發(fā)展提供資金支持 84 企業(yè)價值的計算 1 預測期實體現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金流量 資本支出 各期現(xiàn)金流量現(xiàn)值總和 167996 萬元 2 后續(xù)期現(xiàn)金流量增長估計永續(xù)增長模型 后續(xù)期價值 現(xiàn)金流量資本成本 現(xiàn)金流量增長率 對于一 般企業(yè)以后的現(xiàn)金流量增長率由于公司資產(chǎn)息稅后營業(yè)利率資本結(jié)構(gòu)和股利分配政策基本不變對財務報表將按穩(wěn)定增長率在擴大規(guī)模上被復制因而現(xiàn)金流量增長率與銷售增長率相同 根據(jù)競爭均衡理論后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率而我國近期 GDP 增長約為 10 但是本企業(yè)節(jié)能環(huán)保明顯再加上化石資源的耗竭資源供求矛盾會突出因此 2021年以后會進一步大力發(fā)展增長率至少 15后續(xù)期價值非?？捎^后續(xù)期觀值 后續(xù)期終值折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)金流