電信困局與重組-文庫吧
2025-02-18 14:26 本頁面
【正文】 及 TDSCDMA的未來 。 ? 在假設重組按照最廣泛流傳的方案進行的情況下 ， 分析 重組對各運營商的直接影響 ， 中國聯(lián)通將是重組直接受益最大的運營商 。 ? 長期而言 ， 用戶將從 2G向 3G遷移 ， 而中國的遷移速度有望較高 。 中國電信運營市場將逐步進入差異化競爭時代 ， 競爭手段將多樣化 。 3G時代增值業(yè)務蓬勃發(fā)展 ， 有望遏制 ARPU的下降趨勢 。 移動寬帶互聯(lián)網(wǎng)逐步成形 ， 移動運營商價值無限 。 我們認為競爭的天平有望向 WCDMA運營商傾斜 ， 中國聯(lián)通將受益于此 。 ? 結合聯(lián)通在不重組情況下的估值和重組情況下的短期受益及長期趨勢 ， 現(xiàn)階段聯(lián)通 A股合理價格中樞為 ， 繼續(xù)維持 “ 強烈推薦 ” 評級 。 一、四大運營商經(jīng)營狀況分析 二、電信困局與重組傳聞 三、重組對運營商的直接影響 四、重組之后主要行業(yè)趨勢 用戶從 2G向 3G遷移，中國遷移速度有望較高 中國電信運營市場逐步進入差異化競爭時代，競爭手段將多樣化 3G時代增值業(yè)務蓬勃發(fā)展，有望遏制 ARPU下降趨勢 移動寬帶互聯(lián)網(wǎng)逐步成形，移動運營商價值無限 競爭的天平有望向 WCDMA運營商傾斜，中國聯(lián)通將受益于此 新市場格局下運營商競爭優(yōu)劣勢分析 五、聯(lián)通價值評估與投資建議 目錄
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