某集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作培訓(xùn)課程-文庫吧
2025-01-26 15:55 本頁面
【正文】 場(chǎng) 形成 星集 團(tuán)簡(jiǎn) 介 星 內(nèi) 部 資 本 運(yùn) 作 實(shí) 例 星 內(nèi) 部 資 本市 場(chǎng) 和多元化 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運(yùn) 作 實(shí) 例 — 復(fù) 星 醫(yī)藥 ? 2023年復(fù)星醫(yī)藥股東凈利潤(rùn)較上年度增長(zhǎng)了 %，而同期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)只增長(zhǎng)了 %，可見造成股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)除主營(yíng)業(yè)務(wù)外，仍然受其他重要因素影響 。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運(yùn) 作 實(shí) 例 — 復(fù) 星 醫(yī)藥 ?原因分析： （一）背景 2023年 3月，復(fù)星醫(yī)藥推出股權(quán)分置改革方案，其中對(duì)于大股東復(fù)星集團(tuán)增加的業(yè)績(jī)追送提出如下承諾： 2023凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過 50%、 2023年度公司業(yè)績(jī)將較 2023年增長(zhǎng) 100%以上，這意味著公司 2023年預(yù)期凈利潤(rùn)將超過 億元，并且 2023年預(yù)期凈利潤(rùn)將超過 ；以公司目前總股本計(jì)算，每股收益應(yīng)分別為 。如達(dá)不到預(yù)期，大股東復(fù)星集團(tuán)將增加送股每 10股送 1股。 （二）關(guān)聯(lián)交易 復(fù)星物業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)移 2023年 10月 12日復(fù)星醫(yī)藥設(shè)立上海復(fù)星物業(yè)管理有限公司，注冊(cè)資本 ， 2023年 11月 23日，復(fù)星集團(tuán)向復(fù)星醫(yī)藥收購復(fù)星物業(yè) 100%的股權(quán)，對(duì)價(jià) ， 40天時(shí)間復(fù)星醫(yī)藥就獲得 。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運(yùn) 作 實(shí) 例 — 復(fù) 星 醫(yī)藥 復(fù)星物業(yè) 2023年 10月（注冊(cè)資本：） 復(fù)星 集團(tuán) 復(fù)星醫(yī)藥 2023年 11月，對(duì)價(jià) 億收購 相當(dāng)于復(fù)星醫(yī)藥從復(fù)星集團(tuán)獲得融資 結(jié)果：利用股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資本市場(chǎng)中所控制的各個(gè)企業(yè)之間的利益輸送，將公司資產(chǎn)和利潤(rùn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，提高復(fù)星醫(yī)藥的年度投資收益，保證附加承諾的實(shí)現(xiàn)。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運(yùn) 作 實(shí) 例 — 友 誼復(fù) 星 上海友誼復(fù)星（控股）有限公司成立于 2023年 10月 11日，注冊(cè)資本 40,000萬元，其中上海復(fù)星醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司出資 19,200萬元，占 48%股權(quán)。經(jīng)上海上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)，截止2023年 6月 30日，友誼復(fù)星總資產(chǎn) 70,，凈資產(chǎn) 70,， 2023年 1至 6月實(shí)現(xiàn)合并凈利潤(rùn)3,。 豫園商城是復(fù)星集團(tuán)在零售業(yè)板塊的運(yùn)作平臺(tái)。2023年 10月 29日復(fù)星醫(yī)藥向復(fù)星集團(tuán)旗下零售行業(yè)主要附屬公司豫園商城出售所持有的友誼復(fù)星全部48%股權(quán)，總現(xiàn)金代價(jià) 699,960,000元人民幣。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運(yùn) 作 實(shí) 例 — 友 誼復(fù) 星 復(fù)星醫(yī)藥 友誼復(fù)星 注冊(cè)出資 億 。48%股權(quán) 復(fù)星集團(tuán) 豫園商城 收購復(fù)星醫(yī)藥所有股權(quán)近 7億 零售業(yè) 相當(dāng)于復(fù)星醫(yī)藥從復(fù)星集團(tuán)獲得融資 平均年化投資收益率 ROI=（ 6999619200） /（ 19200 7） =% 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運(yùn) 作 實(shí) 例 — 南 鋼 股 份 ? 復(fù)星收購 “ 南鋼股份 ” （ 600282），體現(xiàn)了其操控現(xiàn)金流高超技藝。這次收購簡(jiǎn)單來講，就是復(fù)星出現(xiàn)金，南鋼集團(tuán)出資產(chǎn)，雙方成立合資公司，由復(fù)星控股。然后通過增資，合資公司收購 “ 南鋼股份 ” 。經(jīng)過這樣安排，收購資金仍掌握在復(fù)星手中。 億元 = 億元 +南鋼股份 60% 控制權(quán) +% 的現(xiàn)金流權(quán) 用最少的現(xiàn)金流權(quán)擁有最多的控
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