【正文】 并提供資料和解答與中高層管理人員和關(guān)鍵部門人員進(jìn)行訪談咨詢重要客戶、律師、會(huì)計(jì)師、貸款銀行咨詢行業(yè)內(nèi)專家和政策部門的人員21 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的基本原則 ? 獨(dú)立性原則 （提示：詳見下頁(yè)） — 項(xiàng)目財(cái)務(wù)專業(yè)人員應(yīng)服務(wù)于項(xiàng)目組，但業(yè)務(wù)上向部門主管負(fù)責(zé)， 確保獨(dú)立性。 — 保持客觀態(tài)度。 ? 謹(jǐn)慎性原則 — 調(diào)查過程的謹(jǐn)慎。 — 調(diào)查計(jì)劃的完備、工作底稿及報(bào)告的復(fù)核。 ? 全面性原則 — 財(cái)務(wù)調(diào)查要涵蓋企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的全面內(nèi)容。 ? 重要性原則 （提示： 與審計(jì)的差別 ） — 針對(duì)不同行業(yè)、不同企業(yè)要依照風(fēng)險(xiǎn)水平重點(diǎn)調(diào)查。 22 部門主管 項(xiàng)目組財(cái)務(wù)專業(yè)人員 項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人 報(bào)告 復(fù)核 報(bào)告 指揮 項(xiàng)目組 財(cái)務(wù)專業(yè)人員部門所屬部門 計(jì)劃階段 調(diào)查階段 報(bào)告階段 財(cái)務(wù)專業(yè)人員所屬部門主管 審核財(cái)務(wù)調(diào)查計(jì)劃 具體業(yè)務(wù)指導(dǎo) 審核批準(zhǔn)報(bào)告 項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人 提出財(cái)務(wù)調(diào)查需求，全面計(jì)劃控制 協(xié)調(diào)與被調(diào)查單位的關(guān)系 按時(shí)得到完整的財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告 財(cái)務(wù)專業(yè)人員 編制財(cái)務(wù)調(diào)查計(jì)劃 實(shí)施調(diào)查計(jì)劃 撰寫 /修改報(bào)告 項(xiàng)目組財(cái)務(wù)專業(yè)人員的雙重管理 職責(zé)分工 ——— 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的獨(dú)立性 23 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的基本方法 ? 審閱 通過財(cái)務(wù)報(bào)表及其他法律、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)資料審閱，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵及重大財(cái) 務(wù)問題。 ? 分析性程序 對(duì)各種渠道取得資料的分析，發(fā)現(xiàn)異常及重大問題。如趨勢(shì)分析、 結(jié)構(gòu)分析等。 ? 訪談 與企業(yè)內(nèi)部各層級(jí)、各職能人員，以及中介機(jī)構(gòu)的充分溝通。 ? 小組內(nèi)部溝通 調(diào)查小組成員來自不同背景及專業(yè)，其相互溝通也是達(dá)成調(diào)查目的 的方法。 24 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的調(diào)查對(duì)象 ? 目標(biāo)企業(yè)的情況包括： — 企業(yè)內(nèi)部情況（企業(yè)能力） — 由監(jiān)管機(jī)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)者、供應(yīng) 商、客戶以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境所施加的外部影響 ? 現(xiàn)狀： 一般僅限于企業(yè)內(nèi)部情況的調(diào)查；對(duì)外部影響的調(diào)查一般依靠行業(yè)研究資料及經(jīng)營(yíng)、法律調(diào)查提供資料。 企業(yè)核心能力 供應(yīng)商 競(jìng)爭(zhēng)者 客戶 監(jiān)管 機(jī)構(gòu) 25 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與審計(jì)的區(qū)別 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查 審計(jì) 實(shí)施階段 交易之前對(duì)企業(yè)的深入了解 入主企業(yè)以后的法定權(quán)利 視角 在歷史的分析上對(duì)未來的預(yù)測(cè)， 關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì)，偏重于合理性 審計(jì)立足于現(xiàn)在看過去，關(guān)注數(shù)據(jù)的 “ 真實(shí) ” 、 “ 公允 ” ，偏重于合規(guī)性 目的 評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì) 并非應(yīng)交易要求完成審計(jì)或資產(chǎn)評(píng)估的目的 強(qiáng)制性要求 不是投資 /并購(gòu)等活動(dòng)的必要步驟， 由交易主導(dǎo)方自行選擇 法律法規(guī)要求，是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)范 實(shí)施方法 更多使用趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析等分析工具 采用包括函證、實(shí)物盤點(diǎn)、數(shù)據(jù)復(fù)算等審計(jì)方法 價(jià)值取向 項(xiàng)目人員主導(dǎo)，以企業(yè)價(jià)值及未來成長(zhǎng)性判斷，注重歷史現(xiàn)象對(duì)未來的影響，數(shù)字背后的原因遠(yuǎn)比數(shù)字本身更重要 會(huì)計(jì)師保持獨(dú)立性，沒有價(jià)值取向 26 外聘中介機(jī)構(gòu)操作 中介機(jī)構(gòu) 共同商定 簽訂委托書 按計(jì)劃工作 報(bào)告草稿 修改報(bào)告 正式報(bào)告 調(diào)查人員 按計(jì)劃監(jiān)督、分階段溝通 提出調(diào)整建議及復(fù)核意見 制訂 工作計(jì)劃 執(zhí)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查 監(jiān)督、溝通 復(fù)核報(bào)告 ? 建議工作方式 如聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的必要性經(jīng)過充分論證，應(yīng)由財(cái)務(wù)調(diào)查人員所在部門提交項(xiàng)目組審議，總裁批準(zhǔn)；財(cái)務(wù)調(diào)查人員須對(duì)中介機(jī)構(gòu)的工作進(jìn)行監(jiān)督；對(duì)中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告，財(cái)務(wù)調(diào)查人員須復(fù)核。 27 外部盡職調(diào)查報(bào)告的使用 外部盡職調(diào)查報(bào)告的使用 ? 會(huì)計(jì)師事務(wù)所與投資人簽訂業(yè)務(wù)約定書，工作內(nèi)容僅對(duì)其負(fù)責(zé) ? 在業(yè)務(wù)約定書許可范圍內(nèi)，投資人可以將報(bào)告披露給與項(xiàng)目有關(guān)的律師或其他專業(yè)咨 詢?nèi)藛T，但前提是投資人需同時(shí)告知他們?cè)诜稍试S的最大范圍內(nèi)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所將 不向他們承擔(dān)與該服務(wù)有關(guān)的任何義務(wù)或責(zé)任 ? 未經(jīng)雙方事先約定，會(huì)計(jì)師事務(wù)所不會(huì)將報(bào)告披露給目標(biāo)公司管理層或者尋求他們對(duì) 于報(bào)告內(nèi)容真實(shí)性和準(zhǔn)確性的確認(rèn) ? 如果投資人需要將報(bào)告內(nèi)容披露給其他三方（ “ 接收方 ” ），如潛在共同投資者，需 滿足的先決條件包括： — 向會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交授權(quán)函（ consent letter） ,確認(rèn)將進(jìn)行信息披露的第三方名 稱和報(bào)告的用途。確認(rèn)其承擔(dān)將報(bào)告披露給接收方的所有風(fēng)險(xiǎn)，以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所 將不因接收方對(duì)該報(bào)告的使用而承擔(dān)任何責(zé)任 — 要求接收方簽署免責(zé)函（ hold harmless letter），承諾盡在許可范圍內(nèi)使用會(huì)計(jì) 師事務(wù)所報(bào)告，事務(wù)所不對(duì)報(bào)告內(nèi)容和使用承擔(dān)任何責(zé)任 ? 在滿足會(huì)計(jì)師事務(wù)所所有風(fēng)險(xiǎn)控制及客戶接受程度前提下，經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所同意，也 可以將接收方追加確認(rèn)為業(yè)務(wù)約定書的簽約方，會(huì)計(jì)師事務(wù)所將就報(bào)告內(nèi)容對(duì)其負(fù) 責(zé)。新增簽約方將承擔(dān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所產(chǎn)生的額外成本 28 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告示例 案例： Project Spark: Full scope Project Jinquan: Financial Due Diligence 講解重點(diǎn)： ? Transmittal letter ? Reporting structure — Transaction Considerations — Transaction Foundations ? Appendix 29 審計(jì)工作底稿的使用 盡職調(diào)查過程中對(duì)于審計(jì)工作底稿的使用 ? 如果會(huì)計(jì)師事務(wù)所在對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)，希望審閱審計(jì)師的底稿，需要滿足的條件包括： — 被投資單位向?qū)徲?jì)師出具授權(quán)信，確認(rèn)可以披露的工作底稿種類和范圍，以及承諾 不會(huì)就此向?qū)徲?jì)師追究任何責(zé)任 — 投資人以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所向?qū)徲?jì)師出具免責(zé)函，確認(rèn)將使用的工作底稿范圍、用途 以及承諾不會(huì)因?yàn)槭褂糜嘘P(guān)工作底稿而對(duì)審計(jì)師產(chǎn)生任何權(quán)利或主張；工作底稿歸 審計(jì)師所有，披露的范圍和深度受審計(jì)師內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的制約 — 通過審閱工作底稿可以了解很多與目標(biāo)公司相關(guān)的有價(jià)值信息：如審計(jì)工作執(zhí)行的 主要程序和有效性，審計(jì)調(diào)整以及未調(diào)整的差異，和審計(jì)師對(duì)于目標(biāo)公司內(nèi)部控制 體系的評(píng)價(jià)和測(cè)試等 ? 如果會(huì)計(jì)師事務(wù)所是目標(biāo)公司的審計(jì)師，其在獲得目標(biāo)公司和投資人的確認(rèn)后，也可以為投資者提供針對(duì)目標(biāo)公司的盡職調(diào)查服務(wù)，前提是需要設(shè)立內(nèi)部防火墻，保證審計(jì)和盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)人員 /資料分立，避免團(tuán)隊(duì)間信息的不當(dāng)披露。但這可能不是對(duì)投資者最有利的安排： — 在會(huì)計(jì)師事務(wù)所已經(jīng)出具審計(jì)報(bào)告的情況下，盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)會(huì)傾向于不對(duì)歷史經(jīng)營(yíng) 業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況作出重大調(diào)整，以避免與審計(jì)報(bào)告結(jié)果產(chǎn)生顯著背離 — 為了維護(hù)與審計(jì)客戶的長(zhǎng)期合作關(guān)系，盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)在對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)披露時(shí)有顧慮 — 目標(biāo)公司管理層可能會(huì)推卸自身責(zé)任，導(dǎo)致盡職調(diào)查有效性受到限制 30 ? 盡職調(diào)查概覽 ? 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述 ? 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查重點(diǎn)考慮事項(xiàng) — 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì) 財(cái)務(wù)狀況 營(yíng)運(yùn)狀況 關(guān)聯(lián)方交易 私營(yíng)企業(yè)調(diào)查示例 — 稅務(wù)盡職調(diào)查 — 商業(yè)盡職調(diào)查 ? 投資的潛在風(fēng)險(xiǎn) 提 綱 31 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)考慮事項(xiàng) ? 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查 — 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì) — 財(cái)務(wù)狀況 — 營(yíng)運(yùn)狀況 — 關(guān)聯(lián)方交易 — 私營(yíng)企業(yè)調(diào)查示例 ? 稅務(wù)盡職調(diào)查 ? 商業(yè)盡職調(diào)查 32 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)考慮事項(xiàng)（續(xù)） 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì) ? 確定會(huì)計(jì)政策的基本原則是能夠反映企業(yè)的實(shí)際營(yíng)運(yùn)情況 ? 目標(biāo)企業(yè)可能在準(zhǔn)則框架內(nèi)對(duì)一些會(huì)計(jì)政策 — 選擇以成本或公允價(jià)值核算投資性房地產(chǎn) — 選擇權(quán)益法或比例核算法核算合營(yíng)企業(yè)投資 — 采用總額法或凈額法核算政府補(bǔ)助 — 將預(yù)付工程款分類為預(yù)付款項(xiàng)或在建工程 這些政策選擇將可能對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、利潤(rùn)及財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算產(chǎn)生重大影響 33 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)（續(xù)） ? 關(guān)注不同行業(yè)特殊的會(huì)計(jì)政策 收入確認(rèn) — 金融機(jī)構(gòu) — 保險(xiǎn)公司 — 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) — 房地產(chǎn)企業(yè) — 制造企業(yè) — 零售企業(yè) 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)考慮事項(xiàng)（續(xù)） 34 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)（續(xù)） ? 重要會(huì)計(jì)估計(jì) — 長(zhǎng)期資產(chǎn)折舊 /攤銷年限 — 長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 — 壞賬準(zhǔn)備及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 — 產(chǎn)品質(zhì)量保證金的計(jì)提 — 遞延所得稅資產(chǎn)的計(jì)提 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)考慮事項(xiàng)（續(xù)） 這些會(huì)計(jì)估計(jì)可能成為企業(yè)調(diào)節(jié)報(bào)表的工具 會(huì)計(jì)政策 /估計(jì) ≠ 稅法規(guī)定 35 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)（續(xù)） ? 關(guān)注不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下會(huì)計(jì)政策的選擇 — 美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則正在進(jìn)行協(xié)同 — 中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則已經(jīng)趨同（但仍然存在差異） — 香港聯(lián)合交易所將接受基于中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的報(bào)告 — 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的差異不應(yīng)影響會(huì)計(jì)估計(jì) — 會(huì)計(jì)政策的選擇應(yīng)在準(zhǔn)則框架允許范圍內(nèi)盡量一致 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)考慮事項(xiàng)（續(xù)） 36 財(cái)務(wù)狀