《mbo實務(wù)運作》ppt課件-文庫吧
2025-04-20 18:19 本頁面
【正文】 大集團分離出來的子公司、部門或分支機構(gòu)、 收購股票 管理層從目標公司股東那里直接購買股權(quán)。 我國企業(yè)實施管理層收購的意義 ? 降低代理成本，進行股權(quán)激勵 ? 明晰產(chǎn)權(quán)、所有者回歸 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國有資本從一般競爭性 ? 行業(yè)退出 ? 反收購 ? 多元化集團收縮業(yè)務(wù) 我國上市公司 MBO實務(wù)運作 MBO的概念和形式 我國上市公司實施 MBO中的重點問題與解決思路 MBO案例 MBO的操作流程 管理層收購 的操作流程 選聘中介機構(gòu) 評估定價 可行性分析 談判簽約 設(shè)立收購主體 Y 收購后的企業(yè)整合 收購融資安排 合同履行 MBO的操作流程（續(xù) 1） ?實施 MBO應(yīng)具備那些條件： ? 是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策 ? 有穩(wěn)定的市場需求的企業(yè) ? 目標企業(yè)是否有穩(wěn)定的現(xiàn)金流 ? 是否有高價值的資產(chǎn) ? 經(jīng)營管理上是否存在改進的潛力 ? 目標企業(yè)是否有較大的重組空間 ? 收購存在的財務(wù)、法律障礙和解決途徑 ? 員工及養(yǎng)老問題 我國上市公司 MBO實務(wù)運作 MBO的概念和形式 MBO的操作流程 MBO案例 我國上市公司實施 MBO中的重點問題與解決思路 MBO重點問題與解決方案 我國目前政策和市場環(huán)境下上市公司實施 MBO需解決的重點和難點 ： ? 收購主體的設(shè)立 ? 收購價格的確定 ? 收購資金的來源 ? 還本付息的安排 收購主體的設(shè)立 職工持股會 收購公司 直接設(shè)立 MBO信托 自然人持股 持股比例、股東人數(shù)限制以及權(quán)益行使、操作困難 不符合政策規(guī)定 一般為有限責任公司，目前國內(nèi)案例基本上都是這種 探索管理層直接設(shè)立 MBO信托的模式 收購主體的設(shè)立（續(xù) 1） 如果收購主體為有限責任公司，須規(guī)避 《 公司法 》 第 12條的規(guī)定：“公司向其他有限責任公司、股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司以外，所累計投資額不超過本公司凈資產(chǎn)的 50%?！? ? 解決辦法 ： 引入過渡性戰(zhàn)略投資者 (比較復雜 ) 在對目標公司形成控制的情況下，母
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