外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理-文庫吧
2025-01-10 14:57 本頁面
【正文】 水 ? 遠(yuǎn)期匯水：“點(diǎn)數(shù)前大后小” —— 基準(zhǔn)貨幣的遠(yuǎn)期匯率貼水 ? 遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 遠(yuǎn)期匯水 ? 上述方法不論在直接標(biāo)價法還是間接標(biāo)價法都適應(yīng)。 ? 3個月遠(yuǎn)期匯水為 60/65，表示什么意思？ ? 6個月遠(yuǎn)期匯水為 85/76，表示什么意思？ ? 舉例：外匯市場上即期匯率為： USD1=? 1個月期的遠(yuǎn)期匯水為： 49/44（表示什么意思？） ? 試求 1個月期的遠(yuǎn)期匯率？ ? 買入價 == ? 賣出價 == ? 1USD=? 舉例：市場即期匯率為 :GBP1=? 3個月期的遠(yuǎn)期匯水為： 64/80（表示什么意思？） ? 試求 3個月期的英鎊對美元的遠(yuǎn)期匯率？ ? 買入價 =+= ? 賣出價 =+= ? 3個月期的英鎊對美元的遠(yuǎn)期匯率為： GBP1=? 例 1：倫敦市場英鎊對美元即期匯率為 ? 1個月遠(yuǎn)期差價： 20/30 ? 2個月遠(yuǎn)期差價： 60/70 ? 6個月遠(yuǎn)期差價： 130/150 ? 求英鎊對美元的 1個月、 2個月、 6個月的遠(yuǎn)期匯率？ （ 3）應(yīng)用 投機(jī)交易 套期保值 買入套期保值 賣出套期保值 債務(wù)者 債權(quán)者 做多 做空 看漲 看跌 ? 設(shè)瑞典某銀行的外匯牌價為即期匯率： USD/SEK＝ ， 3個月遠(yuǎn)期： 360/330。請計(jì)算美元 3個月的遠(yuǎn)期匯率是多少？ ? 設(shè)英國某銀行的外匯牌價為： ? 即期匯率：美元 ? 3個月遠(yuǎn)期： ? 問： ? （ 1）美元 3個月遠(yuǎn)期匯率是多少？ ? （ 2）如果某商人賣出 3個月遠(yuǎn)期美元 10 000，屆時可換回多少英鎊？ 思考 思考 3. 擇期外匯交易 指遠(yuǎn)期外匯的購買者（或出賣者）在合約的有效期內(nèi)任何一天，有權(quán)要求銀行實(shí)行交割的一種外匯交易。 ? 說明： ? （ 1）與遠(yuǎn)期外匯交易（到期時交割）相比，它很靈活性（到期日前任何一天）。 ? （ 2）買入基準(zhǔn)貨幣，若基準(zhǔn)貨幣升水，按選擇期內(nèi)第一天的匯率報(bào)價；若基準(zhǔn)貨幣貼水，則按選擇期內(nèi)最后一天的匯率報(bào)價。 ? （ 3）賣出基準(zhǔn)貨幣，若基準(zhǔn)貨幣升水，按選擇期內(nèi)最后一天的匯率報(bào)價；若基準(zhǔn)貨幣貼水，則按選擇期內(nèi)第一天的匯率報(bào)價。 4. 掉期外匯交易 指在一份掉期合約中，外匯交易者在外匯市場上同時買進(jìn)和賣出金額相等，但交割期限不同的同一貨幣的外匯交易業(yè)務(wù)。 ? 特點(diǎn) ? 一種貨幣在被買入的同時即被賣出，或者是一個相反的操作； ? 買賣的貨幣幣種、金額都一致； ? 不會改變交易者的外匯持有額，改變的只是交易者所持有的外匯的期限結(jié)構(gòu)，故名“掉期”。 ? 形式：即期對即期的掉期交易；即期對遠(yuǎn)期的掉期交易；遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易。 即期對即期的掉期交易 ? 英文： spot against spot swaps，兩筆交易都是即期，金額相同但方向相反，交割日相差 1天。有兩種： ? （ 1）隔夜交易（ Overnight，簡稱 O/N）。今日對次日掉期，即把第一筆即期交割日安排在成交當(dāng)天，將第二筆反向的即期交割日安排在成交次日。 ? 思考：若某日隔夜掉期交易的成交日為 3月 1日，那么這筆掉期交易的兩個交割日分別為那一天？ 即期對即期的掉期交易 ? （ 2）隔日交易（ Tomnext，簡稱 T/N）。明日對后日掉期。成交日為今日，把第一筆即期交割日安排在明日，將第二筆反向的即期交割日安排在后日。 ? 思考：若某日隔日掉期交易的成交日為 3月 1日，那么這筆掉期交易的兩個交割日分別為那一天？ 即期對遠(yuǎn)期的掉期交易 ? 英文： spot against forward swaps，該交易包括一筆即期交易和一筆遠(yuǎn)期交易。 此類掉期交易時外匯市場上最常見的 。有三種： ? （ 1）即期對次日（ Spot/next，簡稱 S/N）。第一個交割日為標(biāo)準(zhǔn)即期交割日（成交后第二天），第二個方向的交割日為即期交割日后的次日。 ? 思考：若某日即期對次日掉期交易的成交日為 3月 1日，那么這筆掉期交易的兩個交割日分別為那一天？ ? , 即期對遠(yuǎn)期的掉期交易 ? （ 2）即期對一周（ Spot/week，簡稱 S/w）。第一個交割日為標(biāo)準(zhǔn)即期交割日（成交后第二天），第二個方向的交割日為即期交割日的一周后。 ? 思考：若某日即期對 1周掉期交易的成交日為 3月 1日（周四），那么這筆掉期交易的兩個交割日分別為那一天？ ? 第一個交割日為 ，第二個交割日為 即期對遠(yuǎn)期的掉期交易 ? （ 3）即期對月（ Spot/months，簡稱 S/M）。第一個交割日為標(biāo)準(zhǔn)即期交割日（成交后第二天），第二個方向的交割日為即期交割日的若干月后。 ? 思考：若某日即期對 3個月掉期交易的成交日為 3月 29日，那么這筆掉期交易的兩個交割日分別為那一天？ ? 第一個交割日： ，第二個交割日： ，若 ，則第二個交割日為 。 遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易 ? 英文： forward against forward swaps，該交易包括兩筆交割期限不同的遠(yuǎn)期交易。 ? 思考：若某個 1個月對 2個月的掉期交易成交日為 3月 29日，那么該筆掉期交易的兩個交割日分別為那一天？ ? 掉期外匯交易的應(yīng)用 ? （一）幫助銀行調(diào)整由于交割期限不同造成的頭寸問題 ? 外匯頭寸的平衡不僅是買賣數(shù)量上的平衡，也是各種交割期限上買賣數(shù)量的平衡。 ? 某日
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