【正文】 書中，保羅皮爾澤先生將健康產業(yè)稱為繼IT產業(yè)之后的全球財富第五波，通過大量翔實生動的案例分析、市場論證，向人們展示了即將到來的健康產業(yè)的財富浪潮，并大膽預測美國未來幾年健康產業(yè)年產值將達1萬億美元。值得思考的是，在經濟飛速增長的中國，健康產業(yè)會不會成為中國的財富第五波？中國健康產業(yè)的新機遇在哪里呢？。從有關方面最新的資料顯示：中國的GDP是以11%的速度遞增，可見中國已身處財富第五波。健康這個產業(yè)的商機是無限的，據(jù)了解。就國際投資基金來講，他們現(xiàn)在對新媒體、新能源以及健康等三個領域是投資非常熱衷的產業(yè)。就健康產業(yè)來講，在這個過程當中占的比例很高，就大家知道的例子來講也有很多例子，包括聯(lián)想弘毅投資投資的一家公司南京先聲藥業(yè)，已在香港聯(lián)交所上市，包括后來投了石藥集團等等。 2007年的時候美國有1/7的成年人口從事健康醫(yī)療產業(yè)，但大多數(shù)是著重治療，而不是在預防這一塊，我們認為預防這一塊愿景也很大。從我們的經濟水平和人們的觀念來看，還是重醫(yī)、輕防，很多老百姓是有病了才看，對于平時的預防比較忽視。這本書給我們的最大沖擊可能是一個保健概念的沖擊、觀念的沖擊。 現(xiàn)在DNA技術那么先進，在人的舌頭上輕輕一刮，就可以知道你遺傳哪些疾病，比如說缺鈣或者是骨質疏松癥，年輕的時候就可以預防。包括現(xiàn)在一些白領大量服用維生素，這也是一個大的概念上的預防。我們認為國內可能缺乏對于預防產業(yè)的關注，因此預防產業(yè)、服務產業(yè)會有很大的商機。健康產業(yè)其實涵蓋面很寬，既包括保健品、健康食品，也包括健康服務項目，比如大家疲勞以后做的SPA、足療等等。 作為健康產業(yè)重要構成的保健品行業(yè)，更因蘊涵無限商機而被業(yè)界資本所看好。而最吸引人的保健品產業(yè)財富故事當屬當年的商界巨人史玉柱。在沉寂了多年之后，曾經跌得很重的史玉柱正是在保健品行業(yè)找回了自己的英雄氣概，憑借保健品產業(yè)巨大的投資回報，不僅彌補了當年地產投資的巨大虧空，更一舉成為健康產業(yè)的財富榜樣。業(yè)界人士人為，國內的保健品市場在經歷了幾年的低迷之后，目前已經開始復蘇。新一輪的保健品熱，正伴隨著老百姓對健康消費的強勁需求而升溫。有人保守估計，僅目前，我國健康產業(yè)市場年銷售收入就在3500億元以上。巨大的市場必然吸引著火熱的投資。細心的人們會發(fā)現(xiàn)，當前媒體中連篇累牘的保健品、藥品、美容化妝品廣告，正從一個側面印證了國內健康產業(yè)熱得燙手的程度。 我國健康產業(yè)未來十年將達兆億產值 健康產業(yè)正成為世界經濟發(fā)展的重中之重。有資料顯示：未來10年，中國健康產品的消費額將在目前的基礎上以幾何級增長，將形成全球引人注目的一個兆億價值的市場。 據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年，中國保健食品的銷售額為800億元(約合100億美元)，按照人均計算約為61元/年；而世界發(fā)達國家的人均數(shù)已達1000美元。據(jù)此，保健食品在我國無疑是一個潛力巨大的兆億市場。然而，由于目前中國保健品市場還存在不少問題。如市場秩序混亂、假冒偽劣產品橫行、標準和信息滯后等，消費者對保健品的信譽危機而導致保健品市場出現(xiàn)了大幅滑坡。不僅如此，目前我國食品安全形勢依然嚴峻，在確保食品安全方面仍然面臨挑戰(zhàn)。 專家分析指出，目前影響中國健康產業(yè)發(fā)展有五大問題：一是：低水平重復生產嚴重；二是：過分依賴廣告促銷；三是：產品開發(fā)力量薄弱，較少經過嚴密的科學論證；四是：難以面對國外企業(yè)的競爭；五是：產業(yè)法規(guī)不完善。目前，保健品產業(yè)還沒有統(tǒng)一的行政歸口管理部門，即沒有一個操作性強的行業(yè)標準及規(guī)范統(tǒng)一的檢測手段，在審查程序和管理辦法方面，也是無所適從。 此外，國外健康產品在中國市場以7%的品種占有40%以上的市場份額。而眾多國外優(yōu)秀的健康產品由于各種各樣的原因，未能進入中國市場，這對人們的健康和中國健康產業(yè)的發(fā)展無疑是一種浪費和損失。今年，世界衛(wèi)生日的主題是“國際健康保障”，目的是敦促政府、組織和工商企業(yè)“投資于健康，建設更安全的未來”。為了保證保健食品的質量，經國務院、國家食品藥品監(jiān)督管理局批復，制定了新《保健食品注冊管理辦法》；國務院還下發(fā)了《國務院關于進一步加強食品安全工作的決定》，把食品安全工作提高到了前所未有的高度。 產業(yè)、產品、市場升級將成為健康產業(yè)的新焦點 隨著中國經濟的高速成長，中國的醫(yī)療健康支出已成為繼食品、教育之后的第三大消費支出，但中國醫(yī)療健康產業(yè)的總體規(guī)模僅占到國內生產總值不到2%的比例，與發(fā)達國家還有著很大的差距。這也使醫(yī)療健康產業(yè)成為中國最有投資價值的產業(yè)之一。 美商聯(lián)訊創(chuàng)投基金管理公司總經理周德虔博士在談到為什么選擇投資中國的醫(yī)療器械公司時表示，中國的醫(yī)療市場離飽和還很遠，獨特的市場可以造就世界創(chuàng)新的醫(yī)療器械。 據(jù)美國IrvingLevin公司的一份研究表明，2005年，國際資本向醫(yī)藥和生物技術領域的風險投資呈上升趨勢，風險投資達到73億美元，較2004年增長5%。其中，生物制藥領域吸引的風險投資數(shù)量最多，達到21億美元；醫(yī)療器械和化學藥物領域吸引的風險投資均為14億美元，分列第二、第三位。分析師認為，生物制藥和醫(yī)療器械領域在2011年及未來二十年仍是風險投資的熱點。除了風險投資家對巨大市場的興奮外，中國醫(yī)療健康企業(yè)本身也有著較強的資本需求，他們期望通過開拓資本通道，實現(xiàn)海外上市、并購等跨越式發(fā)展。 朗生制藥有限公司副董事長朱迅表示，中國醫(yī)藥產業(yè)變數(shù)巨大，充滿機遇和挑戰(zhàn)，快速增加核心競爭力的路徑是并購和研發(fā)投入，除大、中型醫(yī)藥公司對小型公司的兼并外，非醫(yī)藥公司對制藥公司的收購與重組也占較大比例。未來若干年，中國醫(yī)藥領域的并購將更加頻繁。在成熟的藥品市場中，藥業(yè)并購的主流為兩類：以產品為導向的小規(guī)模并購，表現(xiàn)為大的醫(yī)藥公司對小型公司(特別是研發(fā)公司)的整體收購；大、中型醫(yī)藥公司間的強強合并，共享品種及渠道資源。 陳竺先生在近期的一次會議上講到：對21世紀生命科學一日千里的發(fā)展前景，中國應該轉變觀念，大力加強生命科學研發(fā)、發(fā)展健康產業(yè)。對健康的投入不應該視為社會的消費性支出，而要作為國家最重要的戰(zhàn)略性投資。健康產業(yè)對國民經濟的貢獻蘊涵無限前景，中國政府應該積極引導健康產業(yè)的持續(xù)發(fā)展，使之占國民生產總值的比例達到8%左右，成為國民經濟的一大支柱。陳竺認為，市場需求是產業(yè)發(fā)展最重要的動力。在提供基本醫(yī)療保障外，國家應該增加對健康產業(yè)、尤其是生命科學研發(fā)的投入，給予免稅等鼓勵性政策措施，改變不利于產業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，比如審核程序復雜導致藥物研發(fā)周期漫長，在藥品招標中唯價低是取等。 陳竺表示，中國在人類基因組、水稻基因測序等領域取得了矚目成就，同時，在新世紀的生命科學研究中也面臨著不進則退的巨大挑戰(zhàn)，而這將對整個國家的競爭力產生戰(zhàn)略性的影響。中國產業(yè)增長預測模型也顯示，今年我國醫(yī)藥工業(yè)增長景氣走勢將保持穩(wěn)步增長的格局。預計今年上半年醫(yī)藥工業(yè)銷售收入可達1500億元，可望實現(xiàn)20%的同比增長；預計可實現(xiàn)利潤85億元。今年全年我國醫(yī)藥工業(yè)的銷售收入有望達到3100億元，實現(xiàn)利潤255億元。人們對健康保健產業(yè)需求的旺盛勢頭，將會持續(xù)推動醫(yī)藥消費結構的升級，醫(yī)藥工業(yè)的潛力無疑還會逐步增大，有待挖掘的底蘊自然也會更豐富。而專家則進一步預言，在相當長的時間內，我國醫(yī)藥產業(yè)有望保持15%的高速增長。 國內醫(yī)療產業(yè)四大現(xiàn)狀隨著新醫(yī)療改革的發(fā)展，中國醫(yī)療健康產業(yè)將面臨更多的發(fā)展機遇，同時也為我們投資行業(yè)帶來諸多機會。從具體執(zhí)行層面來看，在接下來的35年或更長一段時間里，我們對這個行業(yè)有怎樣的看法，會選擇什么樣的投資策略，在此與大家分享。第一、中國醫(yī)療市場擁有龐大的基數(shù)：以前是巨大的潛在市場，如今，正在向一個醫(yī)療服務完善的市場過渡?；谶@樣一種判斷，未來，我們會選擇態(tài)勢更多樣性的項目進行研究，進而投資。第二、觀念正在轉變 從治病為主到預防為先 兩者并重：而在此之前，大家談起中國醫(yī)療健康市場時，更多的還是針對治療，有病治病。但現(xiàn)在，無論是從群眾的意識，還是商業(yè)態(tài)勢方面，都在從有病治病，轉變到預防與治療并重。這種公民意識的深刻轉變，也為健康醫(yī)療的發(fā)展提供了更廣闊的發(fā)展空間。除了目前的醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務外，今后在健康管理上或健康保險等方面，中國一樣可能會誕生巨無霸企業(yè)，而這恰恰是我們特別關注的。第三、產業(yè)分散 蘊含大量整合機會：在目前醫(yī)療健康產業(yè)中，還是呈現(xiàn)相對分散的局面，集中度不高。這也同時蘊含了大量整合的機會。與國外成熟產業(yè)整合機會相類似，多樣化的整合機會本身，就蘊含著大量的投資機會。比如一些科研勢力較強的企業(yè)、一些渠道優(yōu)勢企業(yè)等，可以利用自己的核心競爭力，進行相關鏈條上的整合。這時，對于不同的投資機構，都有非常多的投資機會。當然，關鍵是利用資本市場的平臺。比如，與相關上市公司進行溝通，對于一些具備核心競爭力，但同時體量相對較小的企業(yè)，就會有一個不錯的機會。第四、如何判斷企業(yè)的核心競爭力 打造完整PE產業(yè)鏈：就目前的中國市場而言，在全球化進程中，企業(yè)的競爭力已經由產業(yè)運營優(yōu)勢向資本運營優(yōu)勢轉變。并不是大魚吃小魚的簡單問題，而是企業(yè)要具備強大的整合能力。如果一家上市公司具備在行業(yè)內的整合能力，那么其極有可能在下一步脫穎而出。很多企業(yè)家也意識到這點，除了繼續(xù)培育自己的渠道、品牌、管理、技術等之外，也開始把資本運營作為其長期發(fā)展中必不可少的優(yōu)勢之一。通過分析中國醫(yī)療健康產業(yè)的投資現(xiàn)狀，我們認為，首先，在醫(yī)療健康領域這樣一個非常專業(yè)化和獨特的領域中，零散的投資比較多，但系統(tǒng)性的整合還較少。不少投資都是基于一個個的案子，而缺乏不同階段、不同投資業(yè)務資源的整合，更缺乏多樣化金融工具的使用，只有同時利用多元化的金融工具，被投企業(yè)的價值才能最大化。有很多的價值體現(xiàn)，是需要通過多重的投資方法去體現(xiàn)的。一流的投資，真正好的被投企業(yè)，其會期待更多的資源。投資，其實涵蓋很多方面的內容，特別是相互資源的整合，是最重要的。對企業(yè)家來講，優(yōu)秀的投資人、投資伙伴，除了提供資金方面的支持以外，還能幫助其提供發(fā)展的核心戰(zhàn)略，這些都是對企業(yè)業(yè)務有所促進的。當然，能提供這些服務的機構，一定也要有獨特的資源和價值，以此體現(xiàn)品牌共贏。所謂完整的PE產業(yè)，不僅包括項目人才、資金等客觀評價因素，還包括對于投資階段、投資策略、戰(zhàn)略以及所選擇的時機和退出機制形成的多方位的投資鏈條。完整的PE產業(yè)鏈，實際上包括三個方面：第一， 提供資本運作支持。第二， 提供全面完整的金融服務支持。第三， 提供產業(yè)優(yōu)化和資源整合方面的需求。只有具備這三個支持能力的投資過程，才具備了完整PE產業(yè)的基礎。同時，完整的PE產業(yè)鏈，對股權投資基金、投資機構來講，也是一個創(chuàng)新，也是其所能實現(xiàn)的投資價值最大化的體現(xiàn)。在目前中國醫(yī)療健康投資領域，完整的PE產業(yè)，需要重視對PREIPO、IPO到PostIPO各個投資階段的開發(fā)和聯(lián)動。必須長期關注一個項目、一個企業(yè)，以及細分子行業(yè)的基礎上，通過聯(lián)動實現(xiàn)價值的最大化。完整的PE產業(yè)鏈，特別重視對從項目的篩選、投資、管理到退出各個運作鏈條的多種資源整合和配置，每個環(huán)節(jié)都要注重多種資源的整合。即重視單個項目的基礎上，著重產業(yè)整合價值，在價值投資的基礎上，注重一種在產業(yè)發(fā)展方向上的引導投資。換言之，這是一種主動性的投資。我們希望能夠創(chuàng)造一些項目，或者說在一些本身資質較好的項目基礎上，主動挖掘出其業(yè)務發(fā)展的機會，而不是被動參與，在這種基礎上，才能真正發(fā)揮價值的最大化，才能真正提供完整的PE產業(yè)的價值。第4章 項目可行性分析 中國健康產業(yè)路在何方總的來說。規(guī)范、洗牌、模式創(chuàng)新、打造品牌、創(chuàng)新技術、提升服務、吸引投資、做大做強、集團化運作抵御國外巨頭，這將是未來十年中國健康產業(yè)之主題詞。宏觀的健康產業(yè)，可以分為醫(yī)療產業(yè)和保健產業(yè)(俗稱健康產業(yè))。：醫(yī)院―平臺與通路醫(yī)療產業(yè)是由產品研發(fā)、產品生產、產品監(jiān)管、產品銷售和服務構成的，形成了一個十分完善的產業(yè)結構鏈，進入穩(wěn)固的良性循環(huán)狀態(tài)。在醫(yī)療產業(yè)中擁有相當成熟的產品研發(fā)和產品生產體系，主要由藥品、儀器類研究所(院)和藥品生產企業(yè)構成，國家也成立了相關的生產監(jiān)管、藥品質量監(jiān)管體系，比如藥監(jiān)局、質監(jiān)中心等。并由國家職能部門(衛(wèi)生部)制定醫(yī)療產業(yè)的技術標準、服務標準，由各類醫(yī)學院、衛(wèi)校為醫(yī)療產業(yè)提供專業(yè)人才，由行業(yè)的各種協(xié)會協(xié)調政府與醫(yī)療產業(yè)的關系，最后由醫(yī)院完成技術轉換、產品銷售的交易平臺。在整個醫(yī)療產業(yè)鏈中，醫(yī)院成為體現(xiàn)技術、體現(xiàn)服務、實現(xiàn)產品銷售的載體。醫(yī)院是醫(yī)療產業(yè)的聚焦點、交易平臺。 保健品企業(yè)不少、行業(yè)混亂，還沒有標準的商業(yè)化流程。保健品主要要解決的就是信任和信息不對稱的問題。以前的解決方式也即營銷方式主要有以下幾種：a 人員+產品(直銷)b 專家+產品(會議營銷)c 廣告+產品(OTC終端)d 儀器+產品(體驗營銷)e 人文親情+產品(服務營銷) 以上幾種營銷手段都曾風靡一時但現(xiàn)已大勢已去，下一輪將是：技術+產品的健康管理時代。健康產業(yè)的核心發(fā)動機(電腦中的windows):健康管理(技術、信息、服務、交易)平臺。醫(yī)療產業(yè)與健康管理產業(yè)之間特性的差別醫(yī)療產業(yè)的特性健康管理產業(yè)特性被動性(人們只有患病才去看病)。主動性(追求健康的人會主動健康投資)應用臨床醫(yī)學解決已患疾患應用預防醫(yī)學及營養(yǎng)學、免疫學等多學科長期維護健康。以醫(yī)院為核心，實現(xiàn)了專業(yè)技術體現(xiàn)、產品整合銷售、培植信任度、提供標準化服務的目的。以先進的健康管理技術實現(xiàn)產業(yè)結構與交易平臺的建設，并以資訊為后盾，實現(xiàn)產業(yè)的崛起兩個產業(yè)共同構架成健康大產業(yè)，一個是關注臨時和短期效果，一個注重的是長期健康與終身健康，意義相似卻不相近，但商業(yè)模式上有共同之處。健康管理的模式很好地解決了健康產業(yè)以下問題：信息和技術不對稱的問題服務和信