【正文】 0世紀后期中國大陸改革開放與現(xiàn)代化建設，以及信息技術領域新概念大量涌入的背景下，“企業(yè)”一詞的用法有所變化，并不限于商業(yè)性或者盈利性組織。隨著社會的發(fā)展和進步，真正有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)當屬公司類型的企業(yè)。社會的生產力水平決定著社會基本經濟單位的組織形式。企業(yè)是社會生產力發(fā)展到一定水平的成果，是商品生產與商品交換的產物。社會的基本經濟單位在經歷了原始社會的氏族部落、奴隸社會的奴隸主莊園、封建社會的家庭和手工作坊等形式的演進后，在資本主義社會誕生了企業(yè)這種主要形式。隨著生產力的發(fā)展和社會的進步，企業(yè)形式也得到不斷的發(fā)展與完善，同時企業(yè)經歷了工廠手工業(yè)時期、工廠制時期以及現(xiàn)代企業(yè)時期三個主要階段。根據(jù)企業(yè)的不同性質可以將企業(yè)劃分成不同的類型。第一，以投資人的出資方式和責任形式分為個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)；第二，以投資者的地區(qū)不同分為內資企業(yè)、外資企業(yè)和港、澳、臺投資企業(yè)；第三，按所有制結構分為全民所有制企業(yè)、集體企業(yè)以、私營企業(yè)和外資企業(yè)；第四，按股東對公司所負責不同分為無限責任公司、有限責任公司和股份有限公司；第五，按信用等級分為人合公司、資合公司和人合兼并資合公司；第六，按公司地位類型分為母公司和子公司；第七，按企業(yè)規(guī)模分為特大型企業(yè)、大型企業(yè)、中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)；第八，按企業(yè)的經濟部門分為農業(yè)企業(yè)、工業(yè)企業(yè)和服務企業(yè)等；第九，按企業(yè)健康程度分為相對比較健康的隨機應變型企業(yè)、軍隊型企業(yè)、韌力調節(jié)型企業(yè)、相對不健康的消極進取型企業(yè)、時停時進型企業(yè)、過度膨脹型企業(yè)和過度管理型企業(yè)。企業(yè)在市場經濟活動中起著舉足輕重的作用。首先，企業(yè)作為市場經濟活動的主要參加者，市場經濟活動的順利進行離不開企業(yè)的生產和銷售活動，離開了企業(yè)的生產和銷售活動，市場就成了無源之水，無本之木；其次，企業(yè)作為社會生產和流通的直接承擔者，社會經濟活動的主要過程即生產和流通，這些都是企業(yè)來承擔和完成的，離開了企業(yè)，社會經濟活動就會中斷或停止；最后，企業(yè)作為社會經濟技術進步的主要力量，企業(yè)在經濟活動中通過生產和經營活動，在競爭中不僅創(chuàng)造和實現(xiàn)社會財富，而且也是先進技術和先進生產工具的積極采用者和制造者，這在客觀上推動了整個社會經濟技術的進步。企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產經營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經營與發(fā)展策略的需要，通過一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業(yè)的投資者及債權人籌集生產經營所需資金的一種經濟活動。企業(yè)融資即企業(yè)通過各種途徑和方式籌措企業(yè)生存和發(fā)展所必需的資金活動。資金是企業(yè)體內的血液，是企業(yè)進行生產經營活動的必要條件，沒有足夠的資金，企業(yè)的生存和發(fā)展就沒有保障。企業(yè)融資企業(yè)向外部有關單位和個人以及從企業(yè)內部籌措生產經營所需資金的財務活動。因此，企業(yè)融資與資金供給制度、金融市場、金融體制以及債信文化有著密不可分的關系。企業(yè)融資是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，公司根據(jù)自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況和公司未來經營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金、組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應該遵循一定的原則，通過一定的渠道和方式去進行。通常企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機。從廣義上講，企業(yè)融資也叫金融，也就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。企業(yè)融資可以分為兩類，即直接融資和間接融資。直接融資是不經過金融機構的媒介，由政府、企事業(yè)單位以及個人直接以最后借款人的身份向最后貸款人進行的融資活動，其融通的資金直接用于生產、投資和消費；而間接融資是通過金融機構的媒介，由最后借款人向最后貸款人進行的融資活動，如企業(yè)向銀行、信托公司進行融資等等。企業(yè)融資就好比是一個商品項目，交易的標的是項目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設計雙贏的結果。企業(yè)融資處理的好壞，是財務管理決策的核心，直接影響到企業(yè)經營質量的高低。對我國企業(yè)而言，應當切實以降低企業(yè)資金成本，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標。企業(yè)在融資時，應該圍繞提高融資效益和企業(yè)經營效益這一目標，堅持規(guī)模適度、結構合理、成本節(jié)約、時機恰當和依法融資等原則，積極開展融資活動?？傊?企業(yè)融資是一個相對復雜的問題,它涉及到居民、政府、銀行和資本市場等多方面,企業(yè)融資方式的選擇,既受企業(yè)自身資產結構、銷售的穩(wěn)定性、獲利能力和償債能力、企業(yè)信用等級、金融控制權等諸多因素的制約，還受融資體制、金融政策的規(guī)范和制約。這就要求企業(yè)經營者必須從企業(yè)具體情況入手,分析企業(yè)自身的優(yōu)勢與不足,根據(jù)自己的需要,通過對市場和金融形式的科學分析與預測選用合適的融資方式,使融資成本最低、風險最低,以實現(xiàn)風險與收益的最佳組合。在現(xiàn)實生活中，隨著我國市場經濟的發(fā)展和市場經濟制度的健全，隨著法律監(jiān)督能力不斷增強，企業(yè)融資活動一定會越來越完善。 企業(yè)融資方式 企業(yè)融資方式的具體分類在市場經濟條件下，企業(yè)融資方式按照資金的來源不同可以分為兩類，即內源融資和外源融資，其中外源融資可分為通過銀行籌資的間接融資和通過資本市場籌資的直接融資兩種類型，以下將要論述企業(yè)融資方式的具體分類情況。（1）企業(yè)的內源融資所謂內源融資是指企業(yè)經營活動結果產生的資金，即企業(yè)內部融通的資金，是企業(yè)長期融資的重要來源。一般來說，內源融資主要是由留存盈利和折舊構成的。折舊是以貨幣形式表現(xiàn)的固定資產在生產過程中發(fā)生有形和無形的損耗，它主要用于重置損耗的固定資產的價值。因此，企業(yè)增量融資的主要內部來源就是留存收益。留存收益與股利支付之間是此消彼長的關系。股利支付可以直接增加股東的財富，但對股東來說，股利支付率并非越高越好。由于企業(yè)的股利政策受多種因素的影響，即使企業(yè)把全部的收益作為股利支付給股東也未必能夠實現(xiàn)股東財富的最大化。這是因為企業(yè)選定的股利支付率越高，留存收益供給枯竭的可能性就大，企業(yè)再投資就要更多地依賴外部資金。但是，由于融資費用的存在，使外源融資的成本遠遠高于內源融資，因此大量發(fā)放股利對企業(yè)來說代價是昂貴的，它增加了企業(yè)對高成本的外部資金的需求，從長遠看并不利于股東財富的增值。從企業(yè)的長遠利益出發(fā)，企業(yè)經營者傾向于減少股利支付，盡可能多地利用留存收益進行再投資。同時，由于納稅的影響，一部分股東也傾向于減少股利支付。但是如果企業(yè)留存收益過多，股利支付過少，可能不利于股票價格的上漲，會使企業(yè)再融資遇到困難。因此，如何在股利發(fā)放與公司的未來發(fā)展之間取得均衡，使公司股票價格穩(wěn)中有升，最終實現(xiàn)股東財富的最大化，便成為企業(yè)政策的的目標。（2）企業(yè)的外源融資 所謂外源融資是指企業(yè)通過外部的經濟主體籌集資金的方式。一般來說，企業(yè)外源融資是通過金融媒介機制的作用實現(xiàn)的。在融資過程中，根據(jù)資金融出方和資金融入方相互接觸的聯(lián)系方式的不同，可以把外源融資分為直接融資和間接融資。 直接融資是指資金盈余方和資金短缺方相互間直接進行協(xié)議，或在金融市場上前者購買后者發(fā)行的有價證券，將貨幣資金提供給需要補充資金的單位，從而完成資金融通過程。這種融資的基本特點是，擁有暫時閑置資金的單位或個人和需要資金的單位或個人直接進行資金融通，不需要經過金融信用媒介實現(xiàn)。直接融資所使用的有價證券，通常是非金融機構，如政府(中央政府或地方政府)、企業(yè)、個人所發(fā)行或簽署的國債、地方債、公司債、股票、抵押契約、借款合同，以及其他各種形式的借據(jù)或債務憑證。間接融資是指資金盈余方通過存款的形式，或購買銀行、信托、保險等金融機構發(fā)行的有價證券，將其閑置的資金先行提供給這些金融中介機構，然后由這些金融機構以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過購買資金短缺方發(fā)行的有價證券，把資金提供給這些使用單位，從而實現(xiàn)資金的融通。間接融資的基本特點是資金融通通過金融中介機構來進行，它由金融機構籌集資金和運用資金兩個環(huán)節(jié)構成。 各種融資方式的優(yōu)缺點企業(yè)的融資方式存在著優(yōu)勢與不足，企業(yè)必須了解融資方式的優(yōu)缺點，才有助于選擇到合適的融資方式，從而達到完善企業(yè)融資活動，促進企業(yè)發(fā)展和進步的效果。（1）內源融資的優(yōu)缺點。 留存收益作為內源融資的主要內部來源，以下將以留存收益為代表介紹企業(yè)內源融資的優(yōu)缺點。內源融資是企業(yè)不斷將自己的儲蓄(留存盈利和折舊)轉化為投資的過程。內源融資對企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性的特點，是企業(yè)生存與發(fā)展不可缺少的重要組成部分。留存收益的優(yōu)缺點；留存收益是企業(yè)留存的稅后利潤形成的，其所有權屬于股東。股東將這部分未分派的稅后利潤留存于企業(yè)，實質上是對企業(yè)追加投資。留存收益的優(yōu)點：留存收益融資的優(yōu)點具有永久性，無到期日，不需歸還，可以保證公司對資本的最低需要。作為公司內部融資是無償使用的，沒有固定的到期還本付息的壓力，沒有固定的股利負擔，股利的支付與否，支付多少，視公司有無盈利和經營需要而定，因此籌資風險較小，不需考慮籌資費用。留存收益的缺點：留存收益融資的缺點是留存收益融資成本較高。一是公司留存收益可以視同普通股東對企業(yè)的再投資，從留存收益中取得的報酬，應該不少于其他可供選擇的同樣風險投資機會上取得的報酬。二是公司留存收益不像債券利息那樣可以作為費用在稅前列支，因而不具有抵稅作用。過多的留存收益會減少股利支付，會引起一些依靠股利維持生活的股東的反對。（2）外源融資的優(yōu)缺點；外源融資是企業(yè)吸收其他經濟主體的儲蓄，使之轉化為自己的投資的過程。它對企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點。直接融資和間接融資作為外源融資的兩種類型，以下將介紹這兩種融資方式的優(yōu)缺點。而直接融資和間接融資都是資金融通的方式，嚴格地講沒有什么優(yōu)劣之分，只有結合具體的經濟環(huán)境它們才表現(xiàn)出不同的特點和各自的優(yōu)勢。直接融資的優(yōu)缺點：直接融資的優(yōu)點：（1）直接融資過程中資金融出方和融入方就融資規(guī)模、期限、利率等方面進行直接協(xié)商，為資金融通提供了更直接、更靈活的方式。(2)直接融資中的股權融資不僅可以減少企業(yè)的利息負擔，而且可以改善企業(yè)的資本結構，促進企業(yè)轉換經營機制。(3)直接融資的發(fā)展，還可以完善金融結構，使金融工具和融資方式多樣化，避免初級證券比重過大所帶來的金融風險。直接融資的缺點：（1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制較多，使得資金不能很有效地進行利用；（2）直接融資使用的金融工具的流通性比較間接融資的要弱一些，并且兌現(xiàn)能力相對較低；（3）直接融資的風險較大。間接融資的優(yōu)缺點：間接融資的優(yōu)點：(l)由于間接融資過程中，資金融出方和融入方沒有直接關系，所以它是一種可以無限擴展的融通方式，銀行等金融機構可以在全國甚至更大的范圍內集中資金，資金融通規(guī)模巨大，非直接融通所能比擬。(2)間接融資先由銀行等金融機構集中資金，然后進行分配，使得銀行等金融機構可以根據(jù)國民經濟發(fā)展的需要，選擇資金使用方向，便于中央銀行的金融宏觀調控。(3)作為中介機構的銀行通過此存彼取，收此貸彼，使得資金融通具有較大的靈活性，資金運用更為合理、有效，易取得較好的經濟收益。間接融資的缺點：（1）間接融資的資金供求雙方的直接聯(lián)系被割斷了，會在一定程度上降低投資者對企業(yè)生產的關注與籌資者對使用資金的壓力和約束力；（2）間接融資的中介機構提供服務收取一定費用增加了籌資的成本和負擔。進入21世紀以來，我國經濟取得了持續(xù)快速的發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模擴張離不開資金的支持，企業(yè)融資已經成為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中的核心內容。長期以來，我國企業(yè)不重視自身的積累，供“血”不足，企業(yè)擴大規(guī)模所需資本增量無法實現(xiàn)量的擴張和質的飛躍，嚴重削弱了企業(yè)參與競爭的實力，也積聚了企業(yè)融資的風險。近幾年來，隨著我國投融資體制改革深化和資本市場的不斷完善，企業(yè)可選擇的融資渠道得到不斷的拓展，企業(yè)多元融資結構正在逐步形成，融資效率以及融資結構與成本，尤其是企業(yè)融資的偏好成為理論界和實務界熱門話題之一。但是，在現(xiàn)代社會飛速發(fā)展的今天，我國企業(yè)融資面臨的現(xiàn)狀和問題也是層出不窮，可以從企業(yè)的外源融資和內源融資兩個方面來分析企業(yè)融資面臨的一系列問題。（1）外源融資中存在的問題。當前，我國市場經濟體系還不夠完善，企業(yè)外部還沒有形成完善的外部監(jiān)控機制。我國企業(yè)國有股權高