《利息和利息率》ppt課件-文庫吧
2025-04-21 12:03 本頁面
【正文】 ， 因此 ， 利率進而受到產(chǎn)業(yè)周期變化的調(diào)節(jié) 。 關(guān)于平均利率水平的變動趨勢 ， 馬克思認為 ， 主要受平均利潤率變動趨勢的決定 ， 由于平均利潤率是在技術(shù)發(fā)展和資本有機構(gòu)成不斷提高的過程中逐漸下降的 ， 因而從長期來看 ， 平均利率水平是不斷下降的 。 但是 ， 就一段時間的平均利率水平來看 ， 由于平均利潤率是相對穩(wěn)定的 ， 因此 ， 利率水平也是穩(wěn)定的 。 在馬克思的平均利潤率決定利息率的理論中 ， 并沒有排斥在短期內(nèi)利率受借貸市場供求狀況變化和借貸雙方競爭力量影響而發(fā)生特殊波動的情況 ， 沒有排斥在偶然情況下會有超越平均利潤率限制而存在的市場利率 。 實際因素決定論 古典學(xué)派的利率決定理論認為，資本的供給和需求決定利率水平。資本的供給來源于儲蓄，儲蓄又取決于“時間偏好”、“節(jié)欲”、“等待”等因素。利息率越高，放棄時間偏好、節(jié)制消費而進行儲蓄的報酬就越多，結(jié)果儲蓄就會增加；反之則減少。因此，儲蓄是利率的增函數(shù)。資本的需求則取決于資本邊際生產(chǎn)率和利率的比較，只有當(dāng)前者大于后者時，才能導(dǎo)致凈投資，在邊際生產(chǎn)率一定的條件下，利率越高，投資者的成本就越高，投資越少；反之，利率越低，投資就越多。因此，投資是利率的減函數(shù)。 O r S,I S I E r0 S’ r1 I’ r2 儲蓄、投資對利率的決定 貨幣供求決定論 這是凱恩斯的利率決定理論。這種理論認為，利率不是在產(chǎn)品市場上由儲蓄和投資決定的，而是在貨幣市場上由貨幣的供應(yīng)和需求決定的， 當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時，利率上升，反之，利率下降，利率決定于貨幣市場供求的均衡水平。 關(guān)于貨幣供給和貨幣需求各自的變動，凱恩斯認為，貨幣供給是由貨幣當(dāng)局決定的外生性變量，貨幣需求則取決于人們對貨幣的 “ 流動性偏好 ” ，人們據(jù)此將凱恩斯的貨幣需求理論和利率理論稱為流動偏好理論。 以 M代表由貨幣當(dāng)局決定的貨幣供給，以 L代表由流動偏好所決定的貨幣需求， r代表利率，則貨幣供求決定利率的機制可通過下圖表示出來。 O r M,L M1 M2 M3 L r0 r1 “流動偏好”的利率決定機制 L 可貸資金供求決定論 這是一種將傳統(tǒng)的實際因素決定利率的理論和凱恩斯的貨幣因素決定利率的理論進行綜合而形成的利率決定理論。代表人物是英國的羅伯遜 (DHRobertson)和瑞典的俄林 (Ohlin)。 這種理論認為，利率決定過程中既有實際因素 —— 儲蓄和投資，又有貨幣因素 —— 貨幣供給和貨幣需求，利率是由可貸資金的供給 —— 儲蓄 S加新增的貨幣供給 ΔM 和可貸資金的需求 —— 投資 I加新增的貨幣需求 (或貨幣窖藏 )ΔH 共同決定的，決定均衡利率的條件是可貸資金供給等于可貸資金需求，即： S+ΔM=I+ΔH o r Loanable Funds ΔM ΔH I+ΔH S+ΔM S E A B re I 可貸資金供求利率的決定 ISLM利率論 這是希克斯 (Hicks, John Richard)和漢森 (Hansen, Alvin Harvey)等人在可貸資金供求決定利率的分析基礎(chǔ)上， 將收入
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