資金時(shí)間價(jià)值講義練習(xí)-文庫(kù)吧
2025-04-15 19:02 本頁(yè)面
【正文】 金的本金應(yīng)為（ ）元?！ ”窘穑?0000/8%＝625000（四）混合現(xiàn)金流：各年收付不相等的現(xiàn)金流量。例 某人準(zhǔn)備第一年存1萬(wàn)，第二年存3萬(wàn)，第三年至第5年存4萬(wàn)，存款利率5%，問(wèn)5年存款的現(xiàn)值合計(jì)（每期存款于每年年末存入）,存款利率為10％。 P＝1（P/F,10%,1）+ 3（P/F,10%,2）+4［（P/A,10%,5） （P/A,10%,2）］＝1+3+4（）＝++＝總 結(jié)解決貨幣時(shí)間價(jià)值問(wèn)題所要遵循的步驟 完全地了解問(wèn)題 判斷這是一個(gè)現(xiàn)值問(wèn)題還是一個(gè)終值問(wèn)題 畫(huà)一條時(shí)間軸 標(biāo)示出代表時(shí)間的箭頭，并標(biāo)出現(xiàn)金流 決定問(wèn)題的類(lèi)型：?jiǎn)卫?、?fù)利、終值、現(xiàn)值、年金問(wèn)題解決問(wèn)題 一、 時(shí)間價(jià)值計(jì)算的靈活運(yùn)用 （一）知三求四的問(wèn)題：給出四個(gè)未知量中的三個(gè)，求第四個(gè)未知量的問(wèn)題。 四個(gè)變量：現(xiàn)值、終值、利率、期數(shù)。例6：企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12％，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P／A,12％,10）＝，則每年應(yīng)付金額為（ ）元。 A． 8849B． 5000C． 6000D． 28251答案： AA＝P247。（P/A,I,N）＝50000247。＝8849 求利率、求期限（內(nèi)插法的應(yīng)用）.內(nèi)插法原理。教材在講授折現(xiàn)率和期數(shù)的推算時(shí)都用到了內(nèi)插法，但是教材介紹的那個(gè)公式太難記了。這里告訴你一個(gè)更簡(jiǎn)單的辦法，而且不容易搞錯(cuò)的。具體的方法你可以通過(guò)下面的這個(gè)例子來(lái)理解：已知（P/A,I,10）=3，求I，在年金現(xiàn)值系數(shù)表中，期數(shù)為10期那一行上，，%，現(xiàn)在你需要做的事情是把32%（如下圖），然后在這一行32%，%寫(xiě)在第三行。到這里，我們已經(jīng)有了五個(gè)已知的數(shù)據(jù)，我們的任務(wù)是根據(jù)這五個(gè)已知數(shù)據(jù)求X。32％ X 28％ 大家可以看到，六個(gè)數(shù)（包括我們要求的X）并排兩列，根據(jù)這我們可以列出如下這個(gè)等式：解出這個(gè)X并不難吧，這個(gè)X就是我們要推算的折現(xiàn)率。這種方法之所以簡(jiǎn)單，就在于你只要把找到的兩個(gè)數(shù)據(jù)以及對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率分別排在最上面一行和最下面一行，中間一行與折現(xiàn)率對(duì)應(yīng)的是X，另一個(gè)就是已知的年金現(xiàn)值系數(shù)。列式時(shí)，總是第一個(gè)數(shù)減第二個(gè)數(shù)除以第一個(gè)數(shù)減去第三個(gè)數(shù)，兩邊都是這樣。很簡(jiǎn)單吧，自己動(dòng)手做兩次，這種方法很容易掌握的。關(guān)于名義利率與實(shí)際利率的換算，書(shū)上給出了一個(gè)計(jì)算公式，同樣，這個(gè)公式不好記。實(shí)際上把這個(gè)公式變換一下，可能更好理解。書(shū)上的公式是：，變換一下成為：，這個(gè)公式的左邊是利率為I、每年計(jì)一次利息（即復(fù)利一次）的本利和，而公式右邊是利率為r(名義利率)、一次計(jì)m次利息（即復(fù)利m次）的本利和，這兩者的本利和是相等的。這個(gè)公式變換后，在做題時(shí)是非常有用的。例：一項(xiàng)500萬(wàn)元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率是多少。按實(shí)際年利率計(jì)息一次后500萬(wàn)元的本利和為500（1+i）1，應(yīng)該等于按名義利率8%一年計(jì)息兩次（半年復(fù)利一次）的本利和500（1+8%/2）2，即500*(1+I)=500(1+8%/2)2，所以I=(1+8%/2)21。內(nèi)插法應(yīng)用的前提是：將系數(shù)之間的變動(dòng)看成是線性變動(dòng)。例 有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低500元，但價(jià)格高于乙設(shè)備2000元。若資本成本為10%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長(zhǎng)于（?。┠辏x用甲設(shè)備才是有利的?！〈鸢福?000＝500（P/A，10%，N） ?。≒/A，10%，N）＝4 期數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)6N45年金現(xiàn)值系數(shù) （內(nèi)插法應(yīng)用的原理圖）（N5）／（65）＝（）／（）N＝例8：現(xiàn)在向銀行存入20000元，問(wèn)年利率i為多少時(shí)，才能保證在以后9年中每年得到4000元本利?！〈鸢福?0000＝4000（P/A，i，9） ?。≒/A，i，9）＝5利率系數(shù)12%i514% （i12%）／（14%12%）＝（）／（）i＝% ?。ǘ┠陜?nèi)計(jì)息的問(wèn)題 在實(shí)際生活中通?？梢杂鲆?jiàn)計(jì)息期限不是按年計(jì)息的，比如半年付息（計(jì)息）一次，因此就會(huì)出現(xiàn)名義利率和實(shí)際利率之間的換算。實(shí)際利率與名義利率的換算公式：1+i＝（1+r/m）m其中：i為實(shí)際利率：每年復(fù)利一次的利率；r為名義利率：每年復(fù)利超過(guò)一次的利率m為年內(nèi)計(jì)息次數(shù)。例一項(xiàng)500萬(wàn)元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（?。?。答案：i＝（1+r/m）m1＝（1+8%/2）21＝%%另參照教材例14。4甲銀行的復(fù)利率為8%，每季復(fù)利一次。4要求（1）計(jì)算甲銀行的實(shí)際年利率。4 （2）乙銀行每月復(fù)利率一次，若要與甲銀行的實(shí)際年利率相等，則期復(fù)利率應(yīng)為多少？4解：（1）由有關(guān)計(jì)算公式可知，甲銀行實(shí)際年利率為：4i = [1+（）]4 1=%4（2）設(shè)乙銀行復(fù)利率為r ，則由有關(guān)公司得：4[1+（r/12）]12 1= %4解得：r=%4某人現(xiàn)在欲存一筆錢(qián)，以便在以后的
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