資金的時(shí)間價(jià)值理論-文庫(kù)吧
2025-04-23 04:58 本頁(yè)面
【正文】 I — 利息 例： 1000元存銀行 3年，年利率 10％，三年后的本利和為多少？ 年末 單利法 F＝ P (1+i n) 復(fù)利法 F＝ P (1+i ） n 1 F1＝ 1000+1000 10% =1100 F1＝ 1000 (1+10% ） =1100 2 F2＝ 1100+1000 10% =1000 (1+10% 2) =1200 F2＝ 1100+1100 10% =1000 (1+10%) 2 =1210 3 F3＝ 1200+1000 10% =1000 (1+10% 3) =1300 F3＝ 1210+1210 10% =1000 (1+10%) 3 =1331 單利法與復(fù)利法的比較 注意： 工程經(jīng)濟(jì)分析中，所有的利息和資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算均為復(fù)利計(jì)算。 例：某人現(xiàn)在借款 1000萬(wàn)元，在 5年內(nèi)以年利率 10%還清全部本金和利息，有四種還款方式： Ⅰ 在 5年中每年年末只還利息，本金在第五年末一次還清； Ⅱ 在 5年中不作任何償還，只在第五年年末一次還清本金和利息； Ⅲ 將本金作分期均勻攤還，每年年末償還本金 200萬(wàn)元，同時(shí)償還到期利息； Ⅳ 每年年末等額償還本金和利息。 償還方案 年數(shù) 年初所欠金額 年利息額 年終所欠金額 償還本金 年終還款總額 Ⅰ 1 1000 100 1100 0 100 2 1000 100 1100 0 100 3 1000 100 1100 0 100 4 1000 100 1100 0 100 5 1000 100 1100 1000 1100 ∑ 500 償還方案 年數(shù) 年初所欠金額 年利息額 年終所欠金額 償還本金 年終付款總額 Ⅱ 1 1000 100 1100 0 0 2 1100 110 1210 0 0 3 1210 121 1331 0 0 4 1331 0 0 5 1000 ∑ Ⅲ 1 1000 100 1100 200 300 2 800 80 880 200 280 3 600 60 660 200 260 4 400 40 440 200 240 5 200 20 220 200 220 ∑ 300 1300 Ⅳ 1 1000 100 1100 2 3 4 5 ∑ 319 1319 資金等值與現(xiàn)金流量圖 （ 1） 資金等值的含義 （ 2） 現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量圖 （ 1） 資金等值的含義 ? 兩個(gè)不同事物具有相同的作用效果，稱之為等值。 ?資金等值，是指由于資金時(shí)間的存在，使不同時(shí)點(diǎn)上的不同金額的資金可以具有相同的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。 如： 100N 2m 1m 200N 兩個(gè)力的作用效果 —— 力矩，是相等的 例： 現(xiàn)在擁有 1000元，在 i＝ 10％的情況下，和 3年后擁有的 1331元是等值的。 影響資金等值的因素： 資金量 、 計(jì)息周期的長(zhǎng)短 和 利率 （ 2） 現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量圖 1）現(xiàn)金流量 2）現(xiàn)金流量圖 3）現(xiàn)金流量圖的相關(guān)概念 4）累計(jì)現(xiàn)金流量圖 1）現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流出：指方案帶來(lái)的貨幣支出。 ? 現(xiàn)金流入：指方案帶來(lái)的現(xiàn)金收入。 ? 凈現(xiàn)金流量：指現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的代數(shù)和。 ? 現(xiàn)金流量：上述統(tǒng)稱。 2）現(xiàn)金流量圖 1 0 3 2 一個(gè)計(jì)息周期 時(shí)間的進(jìn)程 第一年年初（零點(diǎn)） 第一年年末，也是第二年年初（節(jié)點(diǎn)） 1 0 3 2 1000 1331 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流入 i＝ 10％ ? 現(xiàn)金流量圖因借貸雙方“立腳點(diǎn)”不同，理解不同。 ? 通常規(guī)定投資發(fā)生在年初，收益和經(jīng)常性的費(fèi)用發(fā)生在年末。 1 0 3 2 1 0 3 2 1000 1331 i＝ 10％ 1000 儲(chǔ)蓄人的現(xiàn)金流量圖 銀行的現(xiàn)金流量圖 i＝ 10％ 1331 3）現(xiàn)金流量圖的相關(guān)概念 ? 時(shí)值與時(shí)點(diǎn) — 在某個(gè)資金時(shí)間節(jié)點(diǎn)上的數(shù)值稱為時(shí)值；現(xiàn)金流量圖上的某一點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)。 ? 現(xiàn)值（ P） — 指一筆資金在某時(shí)間序列起點(diǎn)處的價(jià)值。 ? 終值（ F） — 又稱為未來(lái)值，指一筆資金在某時(shí)間序列終點(diǎn)處的價(jià)值。 ? 折現(xiàn)（貼現(xiàn)） — 指將時(shí)點(diǎn)處資金的時(shí)值折算為現(xiàn)值的過(guò)程。 ? 年金（ A） — 指某時(shí)間序列中 每期都連續(xù)發(fā)生的數(shù)額相等資金。 ? 計(jì)息期數(shù)（ n） — 即計(jì)息次數(shù)， 廣義指方案的壽命期。 1 0 3 2 1331 i＝ 10％ 1000 2 4 6 8 1 0 1 2 1 4 1 6 1 8 2 01 5 01 2 09 06
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