《投資決策原理》ppt課件 (2)-文庫(kù)吧
2025-04-14 02:58 本頁(yè)面
【正文】 年，建設(shè)資金分別于年初和年末各投入 50萬(wàn)元，直線法折舊，使用壽命 10年，無殘值。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲利 10萬(wàn)元。假定行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10％，求凈現(xiàn)值。 凈現(xiàn)值（ NPV)＝ － 50－ 50*（ P/F,10%,1)+20*[(P/A,10%,11)(P/A,10%,1)]=（萬(wàn)元） （二）決策規(guī)則：一個(gè)方案，凈現(xiàn)值為正者則采納；多個(gè)互斥方案，則選擇凈現(xiàn)值是正值中的最大者。 折現(xiàn)率的確定方法： （ 1）項(xiàng)目籌資時(shí)的資金成本 （ 2）自有資金的機(jī)會(huì)成本 （ 3）行業(yè)平均收益率 （三）評(píng)價(jià)： 二、內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR) 內(nèi)含報(bào)酬率就是使投資方案的現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率。也就是凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 （ A）、簡(jiǎn)單法，適用于投資于起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等。 具體計(jì)算過程： 年金現(xiàn)值系數(shù)（ C） =原始投資額（ I） /年凈現(xiàn)金流量（ NCF） 即 （ P/A， IRR， n)=I/NCF 之后，查 n年的年金現(xiàn)值系數(shù)表。若能查到，則該系數(shù)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率就是 IRR；若查不到，則用插值法 。 (P48) 舉例： 某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投資 254600元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)期為 15年，每年可獲凈現(xiàn)金流量 50000元。求內(nèi)部收益率。 解答 一項(xiàng)固定資產(chǎn)需投資 100萬(wàn)元，直線法折舊，使用壽命 10年，無
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