長(zhǎng)期投資決策 (2)-文庫(kù)吧
2024-10-01 04:53 本頁(yè)面
【正文】 1068=2021*=6000/(1+17%)4 4870 1946 74 該項(xiàng)目的貼現(xiàn)回收期 =3+74/1068=（年） 貼現(xiàn)回收期的求法 貼現(xiàn)回收期法的決策準(zhǔn)則 項(xiàng)目的回收期 公司要求的回收期，拒絕 否 則 ， 接受 該方法的缺點(diǎn)？ —— 沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流。 因此，它僅僅是一種輔助的決策方法。 預(yù)期現(xiàn)金流 A0, A1,… An 貼現(xiàn)率 k ?????ntkA AN P Vtt10)1( NPV0 0?N PV拒 絕 接 受 利用 NPV法 進(jìn)行決策的示意圖 請(qǐng)自己畫出： 1. 利用 PI法 進(jìn)行決策的示意圖； 2. 利用 IRR法 進(jìn)行決策的示意圖。 DCF方法及其特點(diǎn) 決策方法 回收期法 NPV 法 PI 法 IRR 法 決策指標(biāo) 回收期 NPV PI IRR 采納與否 決策準(zhǔn)則 多方案擇優(yōu)決策準(zhǔn)則 特點(diǎn) NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果一致嗎？為什么？ 在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策 （見(jiàn)下一個(gè) PPT） 在有多個(gè)備選方案的擇優(yōu)決策中 ? 各方案的投資規(guī)模不等 ? 各方案的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不同 0?N P V?? ? ??nt kA Att1 0)1( 0????ntkA Att10)1(101)1(??? ??AnttktAPI????????ntI R RAntkAtttt A1)1(10)1(I RRK ?在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中， NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果一致！ 各方案的投資規(guī)模不等 A方案 B方案 ? NPV ? PI ? IRR 50% 27% 200 300 1500 1900 NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果 不一致 !為什么？ 怎么辦？應(yīng)該以哪個(gè)決策方法為準(zhǔn)？為什么？ 各方案的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不同 A方案 B方案 ? NPV ? PI ? IRR
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