[管理學(xué)]第七章長(zhǎng)期投資決策上-文庫(kù)吧
2024-12-20 19:04 本頁(yè)面
【正文】 稱現(xiàn)金凈流量，是指在項(xiàng)目計(jì) 算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間 的差額所形成的序列指標(biāo)。 理論計(jì)算公式 某年 凈現(xiàn)金流量 ＝該年 現(xiàn)金流入量 該年 現(xiàn)金流出量 凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 完整工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 建設(shè)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 原始投資額該年發(fā)生的）（建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量 ??tN C F經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 ）（回收額該年利息該年攤銷該年折舊該年利潤(rùn)該年凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)期某年tNCF?????【 例 7－ 3】 凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 單純固定資產(chǎn)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 【 例 7－ 4】 【 例 7－ 5】 (１ )建設(shè)期某年ＮＣＦ＝－ 該年的固定資產(chǎn)投資 (２ ) 經(jīng)營(yíng)期某年 ＮＣＦ 該年新增的凈利潤(rùn) ＝ ＋ 該年新增的折舊 該年回收的凈殘值 ＋ 凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 更新改造項(xiàng)目的現(xiàn)金 凈 流量 （差量現(xiàn)金凈流量 ） (１ )建設(shè)期某年 ⊿ ＮＣＦ＝ —(該年新增固定資產(chǎn)投資 —舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入 ) (２ )建設(shè)期末的 ⊿ ＮＣＦ＝因固定資產(chǎn)提前報(bào)廢產(chǎn)生凈損失而抵減的所得稅 (３ ) 經(jīng)營(yíng)期各年的 ⊿ ＮＣＦ＝該年新增加的凈利＋新增加的折舊＋回收新增加的固定資產(chǎn)凈殘值 【 例 7－ 6】 第四節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 貨幣時(shí)間價(jià)值的概念 貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算制度 一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算 系列收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算 年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 貨幣時(shí)間價(jià)值的其他問題 貨幣時(shí)間價(jià)值的概念 貨幣時(shí)間價(jià)值是作為資本 (或資金 )使用的貨 幣在其被運(yùn)用的過程中隨時(shí)間推移而帶來的那部 分增殖價(jià)值，其實(shí)質(zhì)是貨幣所有者讓渡其使用權(quán) 而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。 貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算制度 利息計(jì)算制度 ★ 單利制 ★ 復(fù)利制 單利制 指當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金，從而 不改變計(jì)息基礎(chǔ)，各期利息額不變的計(jì)算 制度。 復(fù)利制 指當(dāng)期未被支取的利息計(jì)入下期本金， 改變計(jì)息基礎(chǔ)，使每期利息額遞增，利上生利 的計(jì)息制度。 貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算制度 【 例 7－ 7】 例如，將 1000元存入銀行，一年期滿可得 1080元。 本金 本利和 現(xiàn)值 終值 本金 + 利息 ＝ 本利和 或 現(xiàn)值 + 利息 ＝ 終值 貨幣時(shí)間價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式 ， 用 絕對(duì)數(shù) 表示的即是 利息 ；用 相對(duì)數(shù) 表示的是 利率 。 單利 復(fù)利 第一年末本利和 F =P ( 1+ i ) F =P ( 1+ i ) 第二年末本利和 F =P ( 1+ 2i ) F =P ( 1+ i ) 2 第三年末本利和 F =P ( 1+ 3i ) F =P ( 1+ i ) 3 一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算 終值 (F) ＝現(xiàn)值 (1+利率 )時(shí)期 ＝ P(1+i)n ＝現(xiàn)值 終值系數(shù)＝ P(F/P,i,n) 【 例 7－ 8】 見附表一
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