《投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬》ppt課件-文庫(kù)吧
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【正文】 20% 8% 6% 10% % K??? nt ii PKK 12022/5/26 投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 5 第一節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬概述 – 期望報(bào)酬率只是報(bào)酬率的平均水平，其具體值會(huì)在期望值上下波動(dòng)。評(píng)價(jià)期望值代表性強(qiáng)弱時(shí)，要依據(jù)投資報(bào)酬的具體數(shù)值對(duì)期望值的偏離程度來確定。偏離程度越大，代表性就越小。反之，則越大。這種偏離程度就是風(fēng)險(xiǎn)程度。投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相同，風(fēng)險(xiǎn)未必相同 ? 確定離散程度 – 統(tǒng)計(jì)學(xué)中用以衡量概率分布離散程度的指標(biāo)，包括平均差、方差、標(biāo)準(zhǔn)差等，最常用的就是方差和標(biāo)準(zhǔn)差 – 方差 – 標(biāo)準(zhǔn)差 ii PKK ??? ?22 )(?ii PKK ??? 2)(?2022/5/26 投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 6 第一節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬概述 δ A=√ % = % δ B= √% = % ? 標(biāo)準(zhǔn)差表示了變量的各個(gè)具體值與期望值的波動(dòng)程度，代表了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小 ? 投資項(xiàng)目預(yù)期的報(bào)酬率的概率分布越集中 ,即方差和標(biāo)準(zhǔn)差越小 , 風(fēng)險(xiǎn)就越小 .反之 ,則越大 ? 由于標(biāo)準(zhǔn)差的大小與投資報(bào)酬率絕對(duì)水平有關(guān)，因此， 利用標(biāo)準(zhǔn)差的大小衡量風(fēng)險(xiǎn)的程度的前提，是不同方案的期望值相等或接近相等 – 標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)離差率，變異系數(shù)） ? 當(dāng)投資項(xiàng)目的期望值不同時(shí)，就不宜用標(biāo)準(zhǔn)差衡量投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)該使用標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)（ V） KV??2022/5/26 投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 7 第一節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬概述 【 實(shí)例 】 有 M、 N兩個(gè)投資項(xiàng)目，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 2%和 1%，期望值分別是 30%和 10%，問哪一項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更大。 一般會(huì)以為 M因標(biāo)
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