投資風(fēng)險管理課件-文庫吧
2025-02-19 11:37 本頁面
【正文】 性或損失發(fā)生的可能性。危險是指損失事件更容易于發(fā)生或損失事件一旦發(fā)生會使損失更加嚴(yán)重的環(huán)境。 區(qū)別風(fēng)險和危險的意義在于有利于風(fēng)險管理：通過控制和消除產(chǎn)生風(fēng)險的危險環(huán)境或因素，就可以降低風(fēng)險水平。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍風(fēng)險暴露 是指受到風(fēng)險因素影響的資產(chǎn)或負(fù)債的價值，或稱為暴露在風(fēng)險中的頭寸。頭寸大小，在線性風(fēng)險結(jié)構(gòu)中，可以用來倍乘風(fēng)險的規(guī)模。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍通過以上的分析，我們認(rèn)為風(fēng)險的定義是：風(fēng)險是與不確定性相聯(lián)系的概念，這種不確定性既包含了損失或危害的可能性，也包含了過大獲益波動招致的不利后果。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍三、風(fēng)險的類型按形成的原因劃分n 自然風(fēng)險：是指由于自然現(xiàn)象或物理現(xiàn)象所導(dǎo)致的風(fēng)險。如洪水、地震、風(fēng)暴、火災(zāi)、泥石流等所致的人身傷亡或財產(chǎn)損失的風(fēng)險。n 社會風(fēng)險：是由于個人行為反?；虿豢深A(yù)測的團(tuán)體的過失、疏忽、僥幸、惡意等不當(dāng)行為所致的損害風(fēng)險。如盜竊、搶劫、罷工、暴動等。n 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險：是指在產(chǎn)銷過程中，由于有關(guān)因素變動或估計錯誤而導(dǎo)致的產(chǎn)量減少或價格漲跌的風(fēng)險等。如市場預(yù)期失誤、經(jīng)營管理不善、消費(fèi)需求變化、通貨膨脹、匯率變動等所致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險等。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍n 技術(shù)風(fēng)險：是指伴隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展、生產(chǎn)方式的改變而發(fā)生的風(fēng)險。如核輻射、空氣污染、噪聲等風(fēng)險。n 政治風(fēng)險：是指由于政治原因，如政局的變化、政權(quán)的更替、政府法令和決定的頒布實施，以及種族和宗教沖突、叛亂、戰(zhàn)爭等引起社會動蕩而造成損害的風(fēng)險。n 法律風(fēng)險：是指由于頒布新的法律和對原有法律進(jìn)行修改等原因而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍按風(fēng)險涉及的范圍分類 n 系統(tǒng)風(fēng)險。 指隨機(jī)事件發(fā)生后對系統(tǒng)內(nèi)所有投資對象都將產(chǎn)生影響的危險。如利率的變化對整個證券市場都有影響，政府的宏觀調(diào)控政策對整個股市有影響。系統(tǒng)風(fēng)險又稱為市場風(fēng)險，根據(jù) “投資組合理論 ”，該風(fēng)險是一種不可分散的風(fēng)險。n 非系統(tǒng)風(fēng)險。 指系統(tǒng)風(fēng)險之外的偶發(fā)性風(fēng)險。它源于某些獨(dú)特事件，比如特定公司的一場大火、一場罷工等等。非系統(tǒng)風(fēng)險也稱之為 “特殊風(fēng)險 ”。特殊風(fēng)險是能夠通過 “投資組合 ”方式分散的風(fēng)險。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍按風(fēng)險的性質(zhì)劃分n 純粹風(fēng)險 。也稱靜態(tài)風(fēng)險。指不確定因素所導(dǎo)致的結(jié)果只有兩種：損失或無損傷的風(fēng)險。一般與自然力的破壞或人的行為失誤有關(guān)，如火災(zāi)、車禍等。靜態(tài)風(fēng)險的變化在大范圍內(nèi)是有規(guī)律可循的，如利用大數(shù)法則，就能估計靜態(tài)風(fēng)險發(fā)生的概率規(guī)律，保險公司就是利用概率來對靜態(tài)風(fēng)險提供保險的。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍n 投機(jī)風(fēng)險。 指不確定因素導(dǎo)致的結(jié)果有三種：損失、無損失和獲利的風(fēng)險。由于這種風(fēng)險存在獲利的可能，風(fēng)險主體為了獲利的目的，投保以后存在過度涉險的動機(jī)，因此一般保險公司不提供此類保險業(yè)務(wù)。不過風(fēng)險主體可以通過 “投資組合保險 ”方式對這種保險進(jìn)行 “保險 ”。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍n 投資組合保險理論 起源于 20世紀(jì) 80年代的美國。由伯克利大學(xué)金融學(xué)教授海恩 利蘭和馬克魯賓斯坦創(chuàng)始的。n 該理論對于較不愿承受風(fēng)險的投資者或處于下跌的市況來說，是一種很好的投資策略。這種資產(chǎn)分配策略的主要思想是付出一定的保費(fèi)，犧牲少量價格上漲的潛力，鎖定投資組合面臨價格下跌時的風(fēng)險，將投資組合的風(fēng)險控制在某一可接受的范圍內(nèi)?；鸾?jīng)理人雖可憑借組合保險有效的降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，但卻無法規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險。通過投資組合保險，不僅可以保證資產(chǎn)組合不會因為股市下跌而低于投資前所設(shè)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，而且還具有增值的能力。n 投資風(fēng)險管理 —— 張占軍按投資主體的承受能力劃分n
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