《國際投資風(fēng)險(xiǎn)分析》ppt課件-文庫吧
2025-04-21 22:09 本頁面
【正文】 ) ( 1 + + ) ( + )( 1 + ) 1nni f i fAPif??? 例 72 某公司達(dá)成以美元計(jì)價(jià) 5年期設(shè)備出口 10萬美元，預(yù)計(jì)美元 5年內(nèi)貶值 5%，年利率為 8%，則有加價(jià)保值調(diào)價(jià)： Pˊ= 10 (1+5%+8%) 5 = (萬美元 ) 若每年等額付款： 加價(jià)保值調(diào)價(jià)： Pˊ= 5 A=5 =(萬美元 ) 55( 1 ) ( )( 1 ) 1( 1 8 % 5 % ) ( 8 % 5 % )10( 1 8 % 5 % ) 12 . 8 4 4 ( )nni f i fAPif? ? ??? ? ?? ? ???? ? ?? 萬 美 元 2）壓價(jià)保值 壓價(jià)保值一般多用于進(jìn)口交易中，將計(jì)價(jià)貨幣貶值率從進(jìn)口商品價(jià)格中剔除以轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)。 壓價(jià)商品價(jià)： Pˊ= P (1f+i)n 每年等額付款： Pˊ= n A 3）提前或推遲首付款 進(jìn)出口商根據(jù)對匯率變動(dòng)趨勢的預(yù)測，改變外匯的首付日期，以防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。 ( 1 + ) ( )( 1 ) 1nni f i fAPif???? ? ? 3）提前或推遲首付款 例 73 某英國進(jìn)出口商從德國進(jìn)口設(shè)備，合同簽訂以英鎊支付，交付時(shí)間為 120天，現(xiàn)預(yù)計(jì)英鎊匯價(jià)將上浮2%，合同規(guī)定若英方提前 90天以上支付可得 4%的回扣，英公司提前支付的貸款年利率為 11%，則英公司最大提前支付的天數(shù)為 x，代入下式： 計(jì)價(jià)貨幣升值率 =﹝ 貸款利率 （ 1升值率） 提前支付回扣率 ﹞ 解得： x= 106(天 ) 故公司可以提前 90天付款。 若貸款年利率仍為 11%，合同規(guī)定推遲 90天支付罰金為 4%，則英公司推遲天數(shù)應(yīng)該滿足：收益 ≧ 損失 1+ 銀行利率 *x/360=(1+法金率 *x/360)(1+貶值率 ) 1+11%*x/360=(1+4%*x/360)(1+%) 得 x = 78 (天 ) 360? 直接 融資 有風(fēng)險(xiǎn) 無風(fēng)險(xiǎn) 無風(fēng)險(xiǎn) 還本付息 英鎊 間接融資 美元 間接融資 美母公司 A 英母公司 B B子公司 A 子公司 英鎊 還本付息 美元 4）貨幣互換 指兩個(gè)不同母國的跨國公司之間通過貨幣互換分別向?qū)Ψ降淖庸咎峁┊?dāng)?shù)刎泿刨J款，按約定期限再用本地貨幣償還，以繞過匯率避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。 例如，一家美國跨國公司 A在英國設(shè)有子公司，而另一家英國跨國公司 B在美國設(shè)有子公司。兩個(gè)公司各需當(dāng)?shù)刎泿庞㈡^和美元。具體過程如圖所示。 5）多角對沖貿(mào)易 多角對沖貿(mào)易避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的原理是使其進(jìn)口額與出口額均衡，即敞口額趨于零，可以防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。 6）票據(jù)貼現(xiàn) 指進(jìn)出口公司將受到的外幣票據(jù)出售給本地銀行，扣除一定貼息后獲得本幣現(xiàn)金，將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行的一種防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法，
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1