國際投資風(fēng)險分析ppt課件-wenkub.com
2025-05-03 22:09 本頁面
【正文】 當(dāng)市場利率下跌時，金融商品價格將會上升，交易者買進(jìn)利率期貨；當(dāng)市場利率上升時，金融商品價格將會下降，交易者賣出利率期貨。 （三）證券投資多樣化 證券投資多樣化是分散風(fēng)險和降低風(fēng)險的重要途徑。 B 籌資固定利率實際成本 =10%%=% 公司 A（ AA） B（ BB） 相對優(yōu)勢 固定利率 /% 8 10 浮動利率 /% LIBOR+2% LIBOR+4% 相對優(yōu)勢之差 A籌資浮動利率實際成本 =LIBOR+%%=LIBOR % 合理值 X： 8%+LIBORX=% 或 LIBOR +% +X –LIBOR =% X=% 此時兩方面節(jié)省成本相等，是簽訂合同的基本條件。 股票風(fēng)險一般大于債券，普通股大于優(yōu)先股。 3. 股票 股票是公司為籌集資本金而發(fā)行的有價證券。因此，存在著利率風(fēng)險。 （一）現(xiàn)值定理 資本金時間價值現(xiàn)值 P計算式： 式中： F —終值； i — 利率； n — 年限； 定理 1： 現(xiàn)值與利率呈反比例變動關(guān)系。 簽合同賣出 90天期貨 10萬美元 90天收 10萬美元 2. 提前收付 即期合同 投資法 例 78 以上例，公司通過協(xié)商簽訂提前即期付款合同并提供 10%的折扣，現(xiàn)凈收 9萬美元，按當(dāng)時匯率 幣 72萬元進(jìn)行投資， 3個月后貨本利 76萬元，按當(dāng)時匯率 10萬美元。 ①買權(quán)案例分析 例 75 某公司預(yù)測匯率看漲，決定買期權(quán) 100萬美元，期限 3個月，期權(quán)費(fèi)率 2%，現(xiàn)匯率 ， 3個月后匯率漲到 ，分析盈額。 期貨與遠(yuǎn)期的區(qū)別如下表所示 遠(yuǎn)期 期貨 交易方式地點(diǎn) 場外兩方可直接進(jìn)行交易，也可通過電話或電傳方式交易 必須在交易所經(jīng)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易 交易程序 雙方協(xié)定 按交易所指定的標(biāo)準(zhǔn)化程序進(jìn)行 交易價格 銀行報價，波動不受影響 交易所牌價，波動在規(guī)定的范圍內(nèi) 擔(dān)保 雙方各自信用擔(dān)保， 無須交納保證金 交易所擔(dān)保， 繳納保證金 期限 1月 ﹑ 2月 ﹑ 3月 ﹑ 半年 ﹑ 1年，共 5種 3月 ﹑ 6月 ﹑ 9月 ﹑ 1年， 共 4種 交割期 可擇期 不可擇期 （ 3）調(diào)期 調(diào)期雙方按協(xié)定價進(jìn)行即期買 ﹑ 遠(yuǎn)期賣或即期賣﹑ 遠(yuǎn)期買一筆外匯的交易活動。 5）多角對沖貿(mào)易 多角對沖貿(mào)易避免外匯風(fēng)險的原理是使其進(jìn)口額與出口額均衡，即敞口額趨于零，可以防范外匯風(fēng)險。 若貸款年利率仍為 11%，合同規(guī)定推遲 90天支付罰金為 4%，則英公司推遲天數(shù)應(yīng)該滿足：收益 ≧ 損失 1+ 銀行利率 *x/360=(1+法金率 *x/360)(1+貶值率 ) 1
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