時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(1)-文庫(kù)吧
2025-04-22 19:20 本頁面
【正文】 現(xiàn)值 1/(1+r)n 0 . 0 00 . 1 00 . 2 00 . 3 00 . 4 00 . 5 00 . 6 00 . 7 00 . 8 00 . 9 01 . 0 00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10Time (years)Present value0% 5% 10% 15% 20% 復(fù)利的終值與現(xiàn)值 ? 例：你公司計(jì)劃購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)，價(jià)值 33,500元， 3年后出售該項(xiàng)資產(chǎn)可以得到 40,000元，該投資沒有風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)你公司投資于其他無風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的收益率為 10%，你認(rèn)為公司是否應(yīng)該進(jìn)行擬議中的投資項(xiàng)目？ PV = 40,000 /(1+)3 = 30,05333,500 FV3 = 33,500 (1+)3= 44,58940,000 應(yīng)該拒絕該投資項(xiàng)目。 復(fù)利的終值與現(xiàn)值 ? 例：現(xiàn)有一投資項(xiàng)目，現(xiàn)在投資 10,000元， 8年后可以得到 20,000元，計(jì)算該項(xiàng)投資的收益率。 10000 = 20210 /(1+r)8 r = 9% 復(fù)利的終值與現(xiàn)值 ? 72法則 ? 對(duì)于一定的收益率，投資翻倍的時(shí)間近似等于 72/r. ? 上例中， 72 /r = 8 r = 9% 多期現(xiàn)金流的終值與現(xiàn)值 ? 多期現(xiàn)金流的終值 ? 例：你現(xiàn)在在銀行的存款余額是 7,000元，現(xiàn)計(jì)劃以后 3年每年年末存入 4,000元，年利率 8%，計(jì)算 3年末你的銀行賬戶余額。 FV = 7,000 (1+)3 + 4,000 (1+)2 + 4,000 (1+) + 4,000 = 21, 多期現(xiàn)金流的終值與現(xiàn)值 ? 多期現(xiàn)金流的現(xiàn)值 ? 例：你有一個(gè)投資機(jī)會(huì)，現(xiàn)在投入一筆資金，一年后可以得到 200元，兩年后得到 400元，三年后得到 600元，四年后得到 800元。已知你進(jìn)行相同風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率為 12%，問你愿意為該項(xiàng)投資支付的金額是多少？ PV = 200/(1+) + 400/(1+)2 + 600/(1+)3 + 800/(1+)4 = 1, 年金及其復(fù)利終值與現(xiàn)值 ? 年金 (Annuities) ? 是指一定時(shí)期內(nèi)每期金額相等的現(xiàn)金流量。 0 1 2 3 4 100 100 100 100 年金及其復(fù)利終值與現(xiàn)值 ? 年金終值 (Future value for annuity) nrr , nnnttnnnArArrArAArArArA,1121F V I F A)1F V I F(]1)1([)1()1()1()1(FV????????????????????????F IFAr,n ＝ 年金終值系數(shù) 年金及其復(fù)利終值與現(xiàn)值 ? 年金終值 (Future value for annuity) ? 例：假設(shè)你計(jì)劃每年存入退休金賬戶 2,000元，年利率 8%， 30年后你退休時(shí)賬戶中有多少錢？ 6 6,2 2 6 1 30 0 0,2F V I F A0 0 0,2]1)([0 0 0,2FV30%,830?????????年金及其復(fù)利終值與現(xiàn)值 ? 年金現(xiàn)值 (Present value for annuity) nrnrnnttnArArrArArArArA,
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