【正文】 321012397.0797.1098.0198.0498.0798.1099.0199.0499.0799.10%商 品 零 售 價 格 指 數(shù) 增 長 率 居 民 消 費 價 格 指 數(shù) 增 長 率2010010203040199199199199199199199199199199199199%12 / 5913 / 59 表現(xiàn)在宏觀金融形勢方面，市場利率繼續(xù)呈下降態(tài)勢，見下圖：（1999 年同業(yè) 拆借和債券回購月均利率走 勢（單位：%））（1999 年同業(yè)拆借和債券回購月成交量圖） 23451 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12同 業(yè) 拆 借 月 均 利 率債 券 回 購 月 均 利 率02004006008001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12同 業(yè) 拆 借 月 成 交 量債 券 回 購 月 成 交 量14 / 59 居民收入預期有望走出低谷，見下圖：（居民收入信心指數(shù)變動時序圖） 但居民儲蓄意向有所下降，見下圖：10622610141822199604 199704 199804 199904三三三三三三三三三三三三三三三三 三三三三三三三三4748495051525354555657199801 199802 199803 199804 199901 199902 199903 199904三三三三三三“三三三三”三三三三三三%三2021222324252627282930“三三三三三”三三三三三三%三三三三三 三三三 15 / 59（居民儲蓄和消費意向變動實際圖）16 / 59居民持有活期儲蓄的意愿進一步增加，見下圖： （居民儲蓄期限結(jié)構(gòu)變動圖）這些宏觀經(jīng)濟形勢的變化，迫切需要銀行業(yè)改變傳統(tǒng)的經(jīng)營方式，接受新形勢的挑戰(zhàn)。銀行在產(chǎn)品與服務市場要提供更多層面經(jīng)營方式和手段。在業(yè)務品種方面，社會對商業(yè)銀行某些產(chǎn)品與服務的需求，如簡單業(yè)務的柜面服務等將呈現(xiàn)增長放緩甚至下降的趨勢；而某些產(chǎn)品與服務，如安全便捷的結(jié)算服務、高知識含量的理財服務等則會經(jīng)常出現(xiàn)供給不足，從而為商業(yè)銀行提供廣闊的業(yè)務空間和強大的創(chuàng)新動力。在服務方式和手段方面，社會對銀行物理網(wǎng)點的需求增勢將趨緩，而對不受空間和時間限制的服務方式將呈現(xiàn)旺盛的需求。在服務對象方面，大型、優(yōu)質(zhì)客戶的借貸市場將呈現(xiàn)買方市場的特征，并主要由大銀行壟斷，而中小客戶的借貸市場則將長期在總體上保持賣方市場的特征。3537394143454749515355199801 199802 199803 199804 199901 199902 199903 199904三三三三三三三三三三三三三三三三%三5101520253035三三三三三三三三三三%三三三 三三三三 三三三三 17 / 59發(fā)行上市的法律基礎 根據(jù)我國《公司法》及相關法律法規(guī)的要求，公司發(fā)行股票必須滿足以下條件：? 前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上；? 公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；? 公司在最近三年內(nèi)財務會計文件無虛假記載；? 公司預期利潤率可達同期銀行存款利率。 公司所發(fā)行的股票經(jīng)中國證監(jiān)會批準在證券交易所上市交易時，必須滿足下列條件：? 股票經(jīng)中國證監(jiān)會批準已向社會公開發(fā)行；? 公司股本總額不少于人民幣五千萬元；? 開業(yè)時間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利；? 持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人，向社會公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為百分之十五以上；? 公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；? 國務院規(guī)定的其他條件。 某某銀行于 1995 年即完成了股份制改造。股份制改造以來，某某銀行經(jīng)營情況良好，1997 年、1998 年、1999 年的財務狀況如下：（摘自某某銀行提供的財務資料） 18 / 59表 1 主要財務指標表：1999 年 1998 年 1997 年總資產(chǎn) （億 元） 利 潤總額 （億 元） 凈 利 潤 （億 元） 股 東權(quán) 益（ 億 元） 每股收益（元） 凈資產(chǎn) 收益率（ %） 某某銀行近年來連續(xù)盈利，每年的凈資產(chǎn)收益率均在 10%以上，年度財務報表均由會計師事務所審計，并出具了無保留意見的審計報告。 某某銀行作為股份制商業(yè)銀行，不但受《公司法》等有關規(guī)范股份制企業(yè)的法律法規(guī)約束，還接受《商業(yè)銀行法》等有關法律、法規(guī)的調(diào)整。 《商業(yè)銀行法》第二十四條第二款規(guī)定，商業(yè)銀行變更注冊資本應經(jīng)中國人民銀行批準。《商業(yè)銀行法》第三十九條規(guī)定， “商業(yè)銀行貸款，應當遵守下列資產(chǎn)負債比例管理的規(guī)定：? 資本充足率不低于百分之八；? 貸款余額與存款余額的比例不超過百分之七十五；? 流動性資產(chǎn)余額與流動性負債余額的比例不低于百分之二十五；? 對同一借款人的貸款余額與商業(yè)銀行資本余額的比例不超過百分之十；? 中國人民銀行對資產(chǎn)負債比例管理的其他規(guī)定；《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務，不得投資于非自用不動產(chǎn)。 ”19 / 59 某某銀行本次發(fā)行已經(jīng)中國人民銀行批準。另外，某某銀行近三年的各項監(jiān)管指標完全符合《商業(yè)銀行法》及中國人民銀行有關監(jiān)管指標的要求。表 2 主要監(jiān)管指標項 目 1999 年 1998 年 1997 年資 本充足率 (%) 存 貸 款比例 (%) 資產(chǎn) 流 動 性比例 (%) 20 / 59發(fā)行上市的必要性分析（一）防范金融 風險 的要求 銀行業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，保持銀行業(yè)安全、高效、穩(wěn)健的運行是國民經(jīng)濟快速、健康發(fā)展的基本條件。由于銀行高負債經(jīng)營的特點，致使銀行業(yè)的破產(chǎn)給社會和經(jīng)濟所帶來的后果嚴重。因此，各國為保證商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營，均對商業(yè)銀行實行了嚴格的監(jiān)管，特別是進入九十年代后，隨著國際一些著名銀行如巴林銀行、國際商業(yè)信貸銀行等的相繼倒閉和東南亞金融危機的爆發(fā)，各國都進一步意識到對銀行實行嚴格監(jiān)管的重要意義。 為避免商業(yè)銀行的任意擴張，規(guī)避金融風險，中國人民銀行參照國際銀行業(yè)慣例和“巴塞爾協(xié)議” ，制定了資本充足率不能低于 8%，核心資本充足率不能低于 4%的監(jiān)控性指標，以從根本上防范金融風險的發(fā)生。 按照央行的規(guī)定，雖然某某銀行目前的資本充足率超過 8%，但隨著業(yè)務的快速擴展，規(guī)模的不斷擴大，風險資產(chǎn)逐年增加，資本充足率已呈現(xiàn)逐年下降趨勢（1999 年為 %、1998 年為 %、1997 年為 %） ，如不增加資本金，預計幾年內(nèi)某某銀行的資本充足率將下降至 8%以下，因此，擴充資本金已成為某某銀行的當務之急。（二）有利于更好的 為 高科技企 業(yè) 、中關村科技園和首都 經(jīng)濟 建 設 提供優(yōu)質(zhì) 的金融服 務 支持首都的經(jīng)濟建設，特別是支持中關村科技園及中小高科技企業(yè)的發(fā)展，將是今后某某銀行的工作重點。國務院最近批準北京創(chuàng)建有中國特色的中關村科技園，并用 10 年時間建成世界一流的科技園區(qū)，從而使中關村成為我國第一個國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，成為具有國際競爭力的國家科技創(chuàng)新示范基地，這對某某銀行的業(yè)務開展是一個千載難逢的好機遇。同時，為中小高科技企業(yè)提供貸款、理財、重組、財務顧問等金融服務，也將為某某銀行的業(yè)務開展開辟新天地。因此，隨著資本金的擴充，某某銀行將加大向中關村科技園、中小高科技企業(yè)的金融服務，為首都的經(jīng)濟建設貢獻力量。（三）某某 銀 行 業(yè)務發(fā) 展的需要 目前在央行對商業(yè)銀行實行的有關管理政策下，商業(yè)銀行自有資本的多少直接決定商業(yè)銀行經(jīng)營總資產(chǎn)的大小，而商業(yè)銀行經(jīng)營總資產(chǎn)的大小又是決定21 / 59商業(yè)銀行利潤來源的主要因素之一。特別是在當前央行對商業(yè)銀行實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的政策下，商業(yè)銀行的利潤來源主要依靠經(jīng)營總規(guī)模的擴張。資本金數(shù)量越多，商業(yè)銀行可以設置的分支機構(gòu)也就越多，資產(chǎn)規(guī)模就允許有進一步的擴張，從而商業(yè)銀行利潤增長的幅度就越高。因此，某某銀行資本金擴充后，根據(jù)央行的有關規(guī)定和自己的發(fā)展規(guī)劃，增設營業(yè)網(wǎng)點，擴大經(jīng)營規(guī)模，提高利潤水平。（四）國 際競 爭的要求 我國的金融業(yè)從一九八二年開始逐步開放，一大批跨國銀行相繼進入中國市場，據(jù)統(tǒng)計，截止至一九九八年底，外國銀行就有一百四十六家進入中國，當?shù)刈糟y行十三家。在一九九六年十二月以前，外資銀行的經(jīng)營范圍僅限于外匯業(yè)務，而在此之后，該些金融機構(gòu)被允許經(jīng)營人民幣業(yè)務，種類包括存款、貸款、結(jié)算、擔保以及國債和金融債券投資，一九九八年五月更可以參與同業(yè)拆借業(yè)務。這無疑給國內(nèi)商業(yè)銀行帶來一定的競爭壓力。尤其是伴隨著中國外商投資企業(yè)的增加，這種競爭壓力正在逐漸增強。與此同時，目前我國正在積極尋求加入ＷＴＯ，入世后外資金融機構(gòu)與內(nèi)資金融機構(gòu)將從分業(yè)競爭轉(zhuǎn)向同業(yè)競爭，這對于我國的商業(yè)銀行來說，的確是一個嚴峻的考驗。因此我國商業(yè)銀行融入金融發(fā)展全球化軌道，提高經(jīng)營效率，擴大資本規(guī)模，提高市場競爭能力等任務迫在眉睫。（五） 證 券市 場穩(wěn) 定的要求 作為大盤藍籌股，商業(yè)銀行的加盟有助于中國證券市場的穩(wěn)定。浦發(fā)銀行發(fā)行時，凍結(jié)有效申購資金達 2260 億元，充分表明了銀行類股票受市場追捧和認同的程度。另外有關央行官員也已明確表態(tài)要大力支持股份制商業(yè)銀行的上市公司。因此，股份制商業(yè)銀行發(fā)行上市有著極為有利的政策背景和市場基礎。 通過發(fā)行股票上市，建立與資本市場的穩(wěn)定聯(lián)系，提高資本充足率，擴大經(jīng)營規(guī)模，加強自身的競爭能力，更好地迎接日益激烈的市場競爭，化解金融風險，并將某某銀行建成現(xiàn)代化、規(guī)范化、國際化的股份性商業(yè)銀行的目標不僅是可行的，而且是十分必要的。22 / 59第三部分 某某銀行發(fā)展戰(zhàn)略設計 某某銀行此次發(fā)行股票并上市，不僅僅是一個資金募集的過程，而且是一個市場定位、品牌建設和結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程。通過發(fā)行股票上市，準確地確定自身在資本市場的位置，為上市公司在資本市場持續(xù)順利地融資打下基礎。發(fā)行股票并上市過程本身是上市公司品牌建設戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，對于經(jīng)營無差別貨幣商品的銀行來說，這個步驟顯得更加重要。另外，計算機、網(wǎng)絡和通訊技術(shù)的發(fā)展，市場環(huán)境的變化，行業(yè)競爭的加劇，向商業(yè)銀行提出了新的課題和要求，為了適應市場的需要，商業(yè)銀行必須不斷調(diào)整自身的經(jīng)營方式和業(yè)務手段。因此，募集資金的使用過程，也是某某銀行進行資產(chǎn)和業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程。 因此，某某證券基于對于中國宏觀經(jīng)濟形勢和當今商業(yè)銀行發(fā)展模式，根據(jù)某某銀行自身特點，提出某某銀行在發(fā)行上市后的發(fā)展戰(zhàn)略設計。某某銀行的競爭優(yōu)勢 (一 ) 體制 優(yōu)勢 作為由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，某某銀行從一開始就以現(xiàn)代商業(yè)銀行的標準組建并運營，初步建立了靈活、先進、規(guī)范的經(jīng)營管理體制。某某銀行有著健全的法人治理機制，股東大會是銀行的最高權(quán)力機構(gòu)；董事會為銀行的決策機構(gòu)，對股東大會負責；監(jiān)事會為銀行的監(jiān)督機構(gòu)；行長在董事會的領導下，全面負責某某銀行的日常經(jīng)營管理活動。由于有明晰的產(chǎn)權(quán)及嚴格界定的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，某某銀行的經(jīng)營活動完全以股東利益的最大化為目標。在投融資、人事、業(yè)務、管理方面的決策都較少受非市場因素的干擾，也不存在龐大的冗員和繁多的管理層次及由此產(chǎn)生的待遇低水平、激勵低效率。(二 ) 地理 優(yōu)勢 某某銀行總行處于全國政治、文化和科技的中心——北京，具有無可比擬的環(huán)境優(yōu)勢和地緣優(yōu)勢。(三 ) 網(wǎng)點分布 優(yōu)勢 某某銀行機構(gòu)網(wǎng)點建設按照市場和成本效益原則，在全國經(jīng)濟較發(fā)達的 20個城市設立了管轄行，并統(tǒng)轄全國 98 個分支機構(gòu)，與 400 多家國外銀行機構(gòu)建立了代理行關系，初步建成國內(nèi)和國際業(yè)務網(wǎng)絡。23 / 59(四 ) 股 東優(yōu)勢 某某銀行主要股東為國有大中型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，集中于基礎產(chǎn)業(yè)，從而為銀行提供了良好的業(yè)務平臺。(五 ) 人才 優(yōu)勢 某某銀行的干部員工隊伍專業(yè)化、年輕化，優(yōu)秀的管理骨干和高素質(zhì)的業(yè)務人才是某某銀行最重要的戰(zhàn)略資源。(六 ) 公開上市后的新 優(yōu)勢 由股份制商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣娦蜕鲜泄荆瑢槟衬炽y行提供其他非上市商業(yè)銀行所無法比擬的資本擴張優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、體制優(yōu)勢和其他政策優(yōu)勢。 24 / 59 某某銀行發(fā)展戰(zhàn)略思想 某某銀行發(fā)展戰(zhàn)略思想是：立足北京，著眼于中小高新科技企業(yè)和國有大型企業(yè)的批發(fā)業(yè)務，快速推進以電子化，網(wǎng)絡化為特征的虛擬銀行的零售業(yè)務，堅持“一流人才、一流管理、一流服務、一流效益”的辦行宗旨和“積極、穩(wěn)健、優(yōu)質(zhì)、多效、全面發(fā)展”的經(jīng)營原則，建成科技現(xiàn)代化、集團化、國際化的多功能股份制商業(yè)銀行。(一 ) 某某 銀 行品牌 戰(zhàn) 略 充分利用發(fā)行上市的良機，快速提高全行電子化水平，營造中國功能